現在市場上衍生工具越來越多，投資大師彼得．林區和華倫．畢菲特十幾年前都是對衍生產品持批評態度的。彼得．林區後來退休了，畢菲特則依然活躍於投資市場，但近年來他本人也大量投資在衍生工具上。時代變了，所謂「衍生工具」也並非全是毒藥，有時仍是可利用的，我想將香港市場上常見的股市相關衍生工具逐一作簡單介紹。我不是學院式的專家，如有疏漏望網友指出。
【恒生指數期貨】
這是大家熟悉的，恒指每一點代表港元50元。假定恒指22000點，則代表22000 X 50 = 1,100,000元，如果你買入例如8月結算的恒指期貨10手，則相應的金額是1,100,000元 X 10手 = 11,000,000元。假如付出的按金是7% (交易所有權視市況調整按金比例，波幅大時增加按金)，則投資額是11,000,000元 X 0.07 = 770,000元。假定你眼光正確，恒指在你買入以後漲了500點，你的利潤就是500點 X 50元 X 10手 = 250,000元 (不計使費)。
你可選擇平倉離場，就淨賺了那250,000元，當然也可以繼續持倉觀望，反過來恒指跌了500點，你就輸了250,000元。
如果你是沽恒指則一切都倒轉來，恒指跌你賺，恒指升你虧。
恒指期貨的作用是讓投資者可以套戥，例如你持有11,000,000元的股票，你擔心市會跌，可以沽出10手期指 (22000點時)，如果你的看法對，市場果然跌了，你手持的股票跌了，但沽期指賺了，結果是打和 (你的投資組合必需跟恒指上落同步，不是三、四線的猫狗股)。另一種情形是你準備入市，但未有足夠資金，你可以用小量資金先買入恒指期貨，鎖定入市價，如果恒指漲，你可以用原訂資金加上期貨上漲帶來的利潤，買入股票。但市場現在演變成一個賭大、小的賭場，許多參與者手中沒有股票，祇是炒賣恒指賭輸贏。但在賭大、小的賭局中，散戶在資訊上是先天性不足的，大戶掌握著市場的全面信息，如果散戶做多的比例大，大戶可以有默契地聯手做淡，殺好友，這就是恒指常在結算日無緣無故大跌幾百點的理由，反之亦然，所以如非有對沖的必要，散戶還是少參與恒指期貨的買賣，以免做了大戶點心。
當然也有藝高人大膽的，在好市中常做多頭，在跌市中常做空頭，賺到大錢，但那是萬中無一的。投資還是要腳踏實地，過於冒險一次失敗就足以後悔終身。
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