Daily Archives: 2008 年 8 月 4 日

股市隨筆

Posted on 2008 年 8 月 4 日 | 發表留言
        今天只有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「衍生工具淺釋」及「孔子與中國文化 ( 44)」。
 
        昨天看到新聞，美資大經紀行高盛出資3億美元，在湖南一口氣收購了許多養豬場，高盛將豬場讓當地人承保管理，自己控制著營運，這消息帶出很多信息：
 
1)     外資看好中國的養殖業，有專家指出養殖業 (不僅是豬，還包括雞、牛、羊、魚
　　等等)是提升農業產業的潛力最大的一環。
 
2)     有一些食品加工企業，特別是肉類加工企業 (有些是上市的)，他們就有新的強而
　　有力的競爭者。
 
3)     以前在中國，養豬是千萬農戶在後院的副業，現在大規模集中飼養，已佔整個中
　　國豬肉供應的35%，而且這一比例還在快速上升。
 
4)     中國的肉價可望回落。
 
        中國的農業，地太少，人(農民)太多，單靠稻、麥、棉的種植，附加產值太低，水及化肥消耗太大，一個是轉向溫室種植，一個是增加飼養業，都可吸收大量勞動力並提高收入，但這樣的轉型，中國人自己做不到嗎？外資介入不是不可以，但肥水流入外人田了。

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衍生工具淺釋 ( 1 ) – 【DERIVATIVES】

Posted on 2008 年 8 月 4 日 | 發表留言
        現在市場上衍生工具越來越多，投資大師彼得．林區和華倫．畢菲特十幾年前都是對衍生產品持批評態度的。彼得．林區後來退休了，畢菲特則依然活躍於投資市場，但近年來他本人也大量投資在衍生工具上。時代變了，所謂「衍生工具」也並非全是毒藥，有時仍是可利用的，我想將香港市場上常見的股市相關衍生工具逐一作簡單介紹。我不是學院式的專家，如有疏漏望網友指出。
 
        【恒生指數期貨】
 
        這是大家熟悉的，恒指每一點代表港元50元。假定恒指22000點，則代表22000 X 50 = 1,100,000元，如果你買入例如8月結算的恒指期貨10手，則相應的金額是1,100,000元 X 10手 = 11,000,000元。假如付出的按金是7% (交易所有權視市況調整按金比例，波幅大時增加按金)，則投資額是11,000,000元 X 0.07 = 770,000元。假定你眼光正確，恒指在你買入以後漲了500點，你的利潤就是500點 X 50元 X 10手 = 250,000元 (不計使費)。
 
        你可選擇平倉離場，就淨賺了那250,000元，當然也可以繼續持倉觀望，反過來恒指跌了500點，你就輸了250,000元。
 
        如果你是沽恒指則一切都倒轉來，恒指跌你賺，恒指升你虧。
 
        恒指期貨的作用是讓投資者可以套戥，例如你持有11,000,000元的股票，你擔心市會跌，可以沽出10手期指 (22000點時)，如果你的看法對，市場果然跌了，你手持的股票跌了，但沽期指賺了，結果是打和 (你的投資組合必需跟恒指上落同步，不是三、四線的猫狗股)。另一種情形是你準備入市，但未有足夠資金，你可以用小量資金先買入恒指期貨，鎖定入市價，如果恒指漲，你可以用原訂資金加上期貨上漲帶來的利潤，買入股票。但市場現在演變成一個賭大、小的賭場，許多參與者手中沒有股票，祇是炒賣恒指賭輸贏。但在賭大、小的賭局中，散戶在資訊上是先天性不足的，大戶掌握著市場的全面信息，如果散戶做多的比例大，大戶可以有默契地聯手做淡，殺好友，這就是恒指常在結算日無緣無故大跌幾百點的理由，反之亦然，所以如非有對沖的必要，散戶還是少參與恒指期貨的買賣，以免做了大戶點心。
 
        當然也有藝高人大膽的，在好市中常做多頭，在跌市中常做空頭，賺到大錢，但那是萬中無一的。投資還是要腳踏實地，過於冒險一次失敗就足以後悔終身。

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孔子與中國文化 ( 44)

Posted on 2008 年 8 月 4 日 | 發表留言
        「論語」精要 – 為政篇 ( 10 )
 
        第十句：子曰：「名不正，則言下順，言不順則事不成，事不成則禮樂不興，禮
　　　　　　　　　樂不興則刑罰不中，刑罰不中，則民無所措手足，故君子名之必
　　　　　　　　　可言也，言之必可行也。」(子路)
 
        照字面的解讀是：「名份不正，說話就不能順理成章，說話不能順理成章，做事就不會成功，事情做不成，禮樂教化就推展不開，禮樂教化推展不開，刑罰就不能用得公正得當，老百姓就找不到行為的準則，不知怎樣做好，所以君子對自己的名份，必須在道理上說得清，說出去的話，必須在實際上行得通。」

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