Monthly Archives: 九月 2007

Plosser的言論

Posted on 2007 年 9 月 11 日 | 發表留言
        今天看到Plosser的一次公開談話，他是費城聯儲局的主席，明年就會在利率問題上有投票權，他以前是羅徹斯特大學 (University of Rochester) 的教授，跟貝南克一樣，也是一位教授。
 
        他主要說：1)　不能過份著重一個月的就業數字。
        　　　　　2)　現在我們面對一大堆彼此矛盾的數字。
　　　　　　　3)　我們 (聯儲局高官) 近來不斷跟銀行家通話，試著得到最新的數據。
　　　　　　　4)　我到今天仍不能確定9月18日我們是否應該減息。
 
        這是一個非常老實的談話，一個教授的談話，沒有政治家的掩飾和虛偽。
 
        但我真是有些懷疑教授是否適合治國？
 
        經濟從盛轉衰也是不平衡的，有些環節已經很差，有些環節依然很好，因此數據必是矛盾和複雜的，否則不是普通人都能當聯儲局局長了？人民就期望聯儲局領袖能看透經濟數據的迷霧，走在市場前面採取果斷的行動，但現在聯儲局理事在向我們抱怨他的工作很難做，是否太老實了？
 
        他又說近來他跟他的同事，不斷地向銀行家了解最新的經濟數據，那本是他們日常工作的一部份，有必要向公眾特別提及嗎？是否他們自己沒有主見，希望銀行家能提供什麼答案？似乎有些可笑，格老年代沒有這樣的事。
 
        這次的「信貸危機」，嚴重地打擊了國際的金融系統，果斷地減息，才能恢復人們的信心，那些有抵押債券的價值才能提升，有利於這些債券在金融體系中重新流通，行動越慢，損失越大。在這麼緊急的關頭，那些聯儲的教授還在咬文嚼字，用「理論」來秤量一個個經濟數據，很是可笑。
 
        美國的商界意見是9月18日應該減息半厘來救市。聯儲局如果被商界推著走，將會威信大損。如果頂住了不肯減息，而又發生嚴重經濟後果，事後來補救則威信掃地，後果不是我們小民所料得到了。
 

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貼市評論

Posted on 2007 年 9 月 10 日 | 發表留言
       今天另有一篇網誌是回應網友一峰先生，請大家注意。
 
        9月7日晚上美股大跌了250點，起因是勞工部報告，八月份美國非農業新增職位是負數，就業人數減少了4000人，而市場本來預期是增長110,000份，由此可以看出「預測」有時是多麼離譜！
 
        也因此大家想起了前聯儲主席格林斯潘在今年春天說的話，他預言今年底美國經濟可能陷入衰退，當時美國經濟仍是一片榮景，令人不得不佩服格老的遠見。
 
        當然在讚揚格老的同時，批評現任聯儲局主席的聲音也加強了，商界現在期望9月18日減息半厘！而且還擔心現在減息已經太遲了，阻止不了美國經濟年底陷入衰退。
 
      但就在兩、三天前仍有聯儲局有投票權的理事發表公開講話，認為美國經濟表現不錯，不一定需要減息。
 
        現任聯儲局跟美國商界的關係似乎越來越差，不是專家的我們小投資也明白市場是瞬息萬變的，調控市場的人，像聯儲局高官，應該高瞻遠矚，在危險發生之前，或危機發生之瞬間立刻行動，減少市場的損失，不讓危機擴大。這次聯儲局在次按危機表面化了之後，才跟在歐洲央行之後出手，實在是後知後覺，還要說聯儲局無責任拯救錯誤投資者這樣的風涼話，難怪要被人罵了。
 
        美國經濟向下的跡象愈益明顯，對香港影響如何呢？
 
        我覺得現在情形有些像1986年，1987年，現在港幣跟著美元貶值，再加上人民幣升值，跟當年初訂聯繫匯率時很相似。當年美國經濟差，不斷減息，現在美國大概就要開始減息了。當年香港受中國經濟拉動，經濟興旺，又因港幣貶值通脹嚴重，但卻因聯匯制度非但不能加息，仍要跟隨美國減息，通脹火上加油。當年因中英協議限制土地供應，今天用勾地制度，土地供應也受限，比較以上因素，美國走下坡，香港也許又催生出一個股、樓都漲的局面，當然不一定像當年那麼瘋。我是這樣看大形勢，不知對不對？
 

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回應網友 – 一峰先生

Posted on 2007 年 9 月 10 日 | 發表留言
        一峰先生：
 
        每次知道有朋友自我的Blog得到啟發，我都非常高興，吃過一次虧不要緊，你們年青仍有許多機會。
 
        投資股市說難也不難，祇買好的大藍籌，祇買有專營權的大公司，已經可以說立在不敗之地，隨著時間過去，你投資的公司不停地在為你賺錢。
 
        做Margin則要小心。如果你是以已持有的股票做抵押，再借總值54%的錢投資同樣股票或其它一隻股票，你承擔的風險還是不小的。
 
        以大藍籌來計，經紀行借給你54%，如果你自己本金是100萬，則你現在持有154萬股票，如果股價跌10%，則經紀行祇能借給你 (100 X 90%) ÷2 = 45萬，你的抵押立即變成不足夠，經紀行有權Call Margin，以本例計算，你立刻要額外付出約10萬去保住現有的組合。你如有財務後備，當然沒有問題，你如果拿不出額外的10萬，經紀行有權要求你沽貨，那是很不愉快的一種處境。     
 
        現在雖然市況很好，但世界上沒有絕對的事，可能大市會跌，可能你持有的股份會跌，總之什麼事都可能發生，任何時候要為自己留有餘地。
 
        所以我的經驗是不要過份進取，財富是一步一步累積起來的，不犯錯，不冒險，假以時日每年能有15 – 30%的回報就是很了不起了。
 
        以上意見僅供參考，因為我是性格很謹慎的人，沒有必要從不冒險。
 
        祝好！
 

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感謝大家支持

Posted on 2007 年 9 月 9 日 | 3 留言
        今天是9月9日。我的第一篇網誌是在1月9日貼上的，不知不覺已經八個月過去了，初初祇是想寫下一些我在股市投資的經驗，希望能供青年朋友參考。寫了109篇，如何投資股市而致勝的大道理，想講的都講了，然後在寫的過程中覺得自己本身也得益不少，有些模糊的感覺，在寫的過程中經過整理，思路也變得比較清晰了，而且寫的過程本身也帶給我樂趣。一些親戚朋友特別是我孩子，也經過這個Blog似乎有了更多的接觸和交流，漸漸成了習慣，每天寫些東西，上來看看的朋友也越來越多，也因此深受鼓舞。
 
        在我一生中最困難的時候，是1998年去美國動換肝的手術。手術以後身體極度虛弱，也因此得了憂鬱症，那一段時間下床的力氣也沒有，因為無事可做，我在床上開始了寫作。寫作帶給我一種新的生命的意義——能寫就不是一個廢人——在隨後的三年裡漸漸康復。在那三年裡我寫了大約40萬字，後來出版了三本書，我想一個人專心做事，大概對身體是有幫助的，以後寫作漸成我的一種習慣，我想會保留這一習慣，一直寫下去。謝謝各位支持我的網友，再一次多謝！
 

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生活情趣，兩位超人

Posted on 2007 年 9 月 8 日 | 發表留言
 　　今天另有一篇網誌，是回應網友Conservative Girl小姐，請大家注意。
 

        這個世界除了股市投資，其實另有許多充滿情趣的事和物。上個月22日及23日兩天，我就見過了兩位超人，當然不是能飛在空中拯救地球的超人。我說的兩位「超人」，其中一位是大名鼎鼎的歌星張學友。8月22日晚跟幾位朋友一起去聽了他的演唱會，晚8：20開始至11：30結束，整整3個多小時，除了兩次短暫的換裝，每次大約3分鐘，3個多小時裡他一人獨力表演，又唱又跳，更難得的是整場表演，都沒有一個音階失準！這樣的表演要連續十八場！心中非常佩服，祇能以超人來形容！魅力和魄力都是超人一等的。

 

第二天，8月23日北京來了一位圍棋國手，中國第一位圍棋九段陳祖德先生，他也是中國第一位在對等賽中贏了日本九段棋手的中國棋手。

       

　　屈指算算，我跟陳祖德先生認識了五十一年了，那是1956年，上海舉行了一場青年圍棋比賽，陳祖德得了第一名，我是第五名，三甲未入。以後他走上了專業棋手的道路，我則上高中，大學，二人分別四十年後在九十年代中才在香港見過一次面。近十年裡雖多次見面但從未下過棋，這次他來港，時間較寬裕，有幸請他到我家中，焚香、品茗，對弈了一局，他讓我三子。平時自以為在業餘水平中不差的我，最後大敗，如果保守地下，可以小敗，但我不自量力，挑起大戰，當然一敗塗地了。棋抨在我們眼中很大，多有計算不及的地方，在他們高段棋手眼中，棋抨卻是很小，一目了然，真正體會到「藝無止境」這句話。一局棋雖然輸了，但老朋友的友情令人感動。

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回應網友 – Conservative Girl小姐

Posted on 2007 年 9 月 8 日 | 1 則迴響

        Conservative Girl小姐：
 

        讀了你的留言，我略有感概，你應該是一位高學歷的，高收入的女士，但對股市全無認識，或者說還有一種恐懼感。但也不奇怪，我有一些朋友，都是做生意的，天天跟錢打交道，也都賺到錢，但對股市也是像你一樣「敬而遠之」，怕股市內的魑魅魍魎。有一位朋友聽了經紀的話，花了幾百萬買了一隻股票，結果在半年內蝕掉了九成，他從此將股票鎖在保險箱裡，至今不賣，當然也不敢再投資，採取一種鴕鳥的做法。
 

        股市內是有風險，是有鬼怪，是有壞人，但可以很容易地避開他們，辦法就是不買他們的股票，祇買優質大藍籌股，祇買有專營概念的大公司股票。
 
        全世界的數據都證明了，投資股市的回報率最高，即使是香港的公積金，幾百萬人的保命錢，絕大部份也是投資在股市中，總回報也許不太理想，但你聽說過有虧蝕的嗎？公積金的回報率低，現在有人責怪基金收費太高，但那些基金則抱怨是行政費用太高，你想，公積金要為每一個投資者 (供款者) 開一個獨立戶口，每月提交損益報告，而每一個單獨的個人的投資額，多祇有幾萬元，甚至祇有幾千元，那行政費用的比例太高了，如果這筆錢是投資者自行在運用，回報立刻不同了！
 
        股市投資的關鍵就是投資在一家好的公司身上。例如一家大銀行，如果那銀行每年盈利增長15%，你的投資在5年內就可能翻一倍，比收定存利息高得多了。
  
      你如不放心，可以先進行紙上模擬投資，選定一家大銀行，選定日期，假設你投資了一筆錢，再看看六個月以後結果如何？
 
        股市投資並非如你所想那麼危險。
 
        如果手中有資金，也可考慮買樓收租。今年以來樓價已經開始上漲，未來的五年裡樓價一定會跟隨通脹上升，比起定存利息，收益也要高很多。在我Blog的前半部有十幾篇是講房地產投資的，可供參考。
 

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資金直通車

Posted on 2007 年 9 月 7 日 | 發表留言
        今天另有兩篇網誌，分別是「關心時事 ( 2 )」及回應網友新鮮人先生，請大家注意。
 
        前天「中國證券報」引述權威消息，說資金直通車仍會開放通行，祇是提高門檻及同時增加代理銀行，兩個月內可以成行。
 
        今天的消息則是中國證監會主席的講話，說「資金直通車的規模不會大」，卻沒有說明如何限制資金在「不大」的措施，消息撲朔迷離，真是不明白誰說了才算？也唯有等待。
 
        提高門檻，投資額從十萬提高到三十萬，其實阻止不了資金來港，三個有十萬的投資者合開一戶口，錢一樣出來了。如果說限制流港資金總量，也行不通。假定先來的人在Ｈ股賺到錢了，能不讓後到的人來港買股嗎？經濟政策講究開放，透明度高及公平，一個不湯不水的計劃徒然惹來笑話，究竟怎麼樣祇有到時再看了，但無論如何這是一個好消息，耐心地觀望吧！
 

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關心時事 ( 2 )

Posted on 2007 年 9 月 7 日 | 發表留言
        最近另有一段新聞，說是美國已經制訂了計劃，要在三天內，用密集的轟炸掃除伊朗境內的核設施，以及伊朗的軍事能力，意思是說讓伊朗無力還手。
 
        這樣的消息可信性是極高的。美國和以色列絕不可能坐視伊朗造出一顆原子彈來，但經過聯合國制裁卻困難重重，中蘇都不支持，態度曖昧，而伊朗也不屈服。
 
        在伊朗將要製成核彈之前，美國和以色列一定會出手的。
 
        那對石油供應一定會有影響，如果屆時伊朗真是無力還手，而美國又啟用石油戰略儲備，再加上沙特之類的國家增產，也不一定發生石油恐慌，但此一事態發展的可能性，將長遠地影響油價。
 

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回應網友 – 新鮮人先生

Posted on 2007 年 9 月 7 日 | 發表留言
        新鮮人先生：
 
        你晚上10時了還坐在電腦前學習，不容易，我也應向你學習。
 
        先要恭喜你，年紀輕輕 (我的估計) 已經供完樓了，供樓是人生路上重要的一步，由於土地、工資、材料長遠來說永遠是上漲的，所以樓宇投資若干年後可以帶給你可觀的「資本增值」，比起沒有樓的朋友，十年、二十年後你的經濟環境一定要好的多了。
 
        股票投資如果方法正確，是各類投資中回報率最高的 (其它投資包括債券及房地產)，而且風險並不如相像中大。你在跌市中買了五手交通銀行，你的第一步已經走對了。交通是很好的一個投資對象，我自己也持有大量的交通股份，一部份是它上市時就買的，現在仍在吸入。它的P/E大約祇有32倍，每年盈利增長40%以上，而且董事會競競業業，由於它不像工商、建設那麼大，從以前計劃經濟那一套轉到一種新的經營模式方面，可能會順利一些，有匯豐做單一的外資股東，資訊肯定透明度高一些，可靠一些，任何交銀股價回落都可以視為入貨的機會，今天的高價，到明年可能成了低價了。但是注意，你拿來投資的資產，應該是你的閑置資金，一、兩年內不會動用的，這樣你可以做到長揸，眼下有資金自由行的利好因素支持，港股前景是不錯的。
 
        美國的經濟也壞不到那兒去，如果聯儲局減息——這是遲早的事，香港經濟會更好。
 

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關心時事 ( 1 )

Posted on 2007 年 9 月 6 日 | 發表留言
        今天 另有一篇網誌是回應網友小凡先生，請大家注意。
 
       最近有一段引入注目的消息，英國新首相宣佈駐伊拉克英軍將撤出巴士拉市區，以後英軍祇執行「支援性行動」，巴士拉的治安交給當地伊拉克政府了。
 
        這是新首相布朗很聰明的一著棋。
 
        美英聯軍攻入伊拉克，打跨了薩達姆，戰爭本身傷亡不大，而暴君下台戰爭勝利，也帶給美英民眾一種英雄感。但隨著伊拉克境內暴力不斷，佔領軍差不多天天有傷亡，曠日持久，局勢不見有改善，人民開始不滿意。一個是花錢多，美國一年花在佔領伊拉克和阿富汗的直接軍費就高達1,000億美元，老百姓會問：「為什麼我們要在那裡？為什麼要花那麼多錢？」更敏感的是士兵的傷亡報紙每天在報導，今天死了幾人？傷亡幾人？入侵以來總共死了幾人傷了幾人？死者家屬和傷者本人，經常在電視上亮相。
 
        最辣手的是美英並不知道，要如何才能管治伊拉克，在那裡恢復秩序？伊拉克南部是什葉派人，中部是遜尼派人，兩派雖同屬穆斯林，但歷史上就是水火不相容的。而北部是庫爾德人，更是一直在爭取獨立，現在也事實上自成一國。
 
        什葉派和遜尼派內又分成多派，現在我們看到自殺式爆炸，襲擊市場，襲擊寺廟，矛頭不一定對準佔領軍，是他們各派內部及各派之間在殺來殺去。
 
        美英想扶植一個中央政府，組織和訓練一支伊拉克軍隊，但卻發現政府成員及它訓練出來的軍隊都是不能信賴的，這支軍隊甚至參與在暴力屠殺行動中，因此，統一的，有秩序的伊拉克是一個不可能實現的夢想。
 
        布朗政府的決定，實質上是要讓英軍退往巴士拉郊外深溝高壘的基地中，不再執行巡邏任務，可以將英軍傷亡減少到接近零。在沒有傷亡的情形下，可以觀望局勢發展，到美國也待不下去的時候，大家可以一起撤軍。布什總統的任期不長了，他的接班人第一件要做的事大概跟布朗首相做的是一樣的。然後通過談判及一系列的善後安排，最後從伊拉克撤軍，這樣的結局是不可避免的。
 
        伊拉克內部仇殺，或者演變成內戰 (現在已經有這樣的味道)，外人是沒有辦法幫助他們解決的。
 
        布什總統在部署入侵伊拉克，推翻薩達姆時，心中是有偉大的抱負的，想用西方的民主思想去改造中東，現在看來這個目標太偉大了，做不到，反而是美國人民付出了重大代價，所以作為老百姓，還是希望總統平凡一些，不要太偉大吧？
 

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