貼市評論

今另有一篇網誌是回應網友YT先生，請大家注意。

今晨醒來看到新聞，萬人關注的聯儲局是否減息及減幅多少終於有了答案了，聯儲局減息半厘，道瓊斯漲了300多點，從兩方面來分析這件事：

　 1)　減息對金融體系的影響

金融市場喜出望外，本來估聯儲局減半厘的專家越來越少了，祇期望減

　　　　0.25厘，結果是減半厘，大家有些「亢奮」了。

　　　減息對按揭市場實質影響是很大的，本來可能無力續供的人士，現在可能可

　　　　以「捱」下去了，正像我以前的日誌中提及，從源頭上舒緩危機。

其次，我們都知道「有抵押債券」是一種債券，祇要基準利率下調，債券價

　　　　格立即升值，要處理那些債券，恢復流動性，就容易得多了，債券持有人的

　　　　或然損失，也立即減低了，也就是說較少的財富從金融體系中蒸發，對經濟

　　　　是很有利的。

2) 看看聯儲局的作為，寧不令人嘆息！早知今日何必當初呢？早在一個月前，

　　　　「次按危機」浮上桌面時，如果是格老的風格，他會立即宣佈減息，也許祇

　　　　有0.25厘，但已可令市場有信心，加速清理按揭債券，現在非但拖延了實

　　　　際行動，還向市場發出「央行不欲拯救錯誤投資者」的信息，令市場十分困

　　　　惑，是否聯儲局不欲減息？一個月擾攘下來，金融市場損失很大，今天卻仍

仍要減半厘息！很多商界中人批評貝南克是自打嘴巴。

此外，現在原材料、油、鐵、銅、鋁都價格高漲，農產品也大幅漲價，通脹

　　　　的潛在危險是很大的，一次減息那麼多，市場中人又要擔心通脹重臨，消息

　　　　一出商品大漲。

　　聯儲局有兩大職能。一是防止通脹 (通縮)，二是穩定市場。貝南克上任之

　　　　初表示他會提高聯儲局工作的透明度，但現在他說的話比格老的話更難懂，

　　　　他聽任市場評論和猜測聯儲局政策，最後的結果又是市場意料之外的，最近

　　　　一個月裡能說金融市場「穩定」嗎？

現在市場除了擔心通脹重臨，又擔心聯儲局是否有獨家資訊？美國經濟是否

　　　　大大不妙？

當然市場永遠會猜聯儲局將如何行動，如果政策有透明度，聯儲局的行動應

該是可以預測而受到市場信賴和尊重，如果因為聯儲局不適當的語言，出乎

意料的政策而引起市場波動，那聯儲局是要承擔責任的！