今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「180則智慧結晶 ( 98 )」。
昨天恒指跌215點，成交424億。上證指數跌7點，成交497億。
金正日死了，股市曾下挫，市場有點害怕北韓有可能輕舉妄動，但北韓是很弱的國家，去了一個狂妄但強勢的領袖，國家應該更加弱了。
市場已進入假日氣氛，沒有重大新聞的話，祇是在窄幅波動。
兩位特首候選人都有表現，雖然兩位都是「建制派」的，兩位的政綱也不能提出有什麼大的不同的承諾。但在我的生活經驗中，似乎第一次看到將來可能領導「我」的首長展開競爭，以前的領導都是更高的領導指派過來的，我能指望哪一位選舉人代表我的利益呢？也許是香港總商會的代表？這是一個有趣的選舉制度，比沒有選舉進步了一點點，但也祇是一點點而已。
「第九十六則：冷熱水效應」
＜如果你的手剛從一盆熱水中拿出來，放入一盆溫水中，你會覺得手變冷了。如果你的手從一盆冷水中拿出來放入同一盆溫水中，你會覺得水是暖的。同一盆水，給你不你的感受，那是由環境變化引起的＞
人人都有不順利的時候，或不小心傷害了他人，又或者你有必要批評它人，此時可利用冷熱水效應。
如果事業在走下坡，你不妨預先將事情最糟糕的情形，告訴身邊人聽，即使真的變壞了，別人已理解你，甚至會覺得情形不太糟糕。如果你有得罪人之處，道歉不妨超過應有的程度，取得別人的諒解，當你要說可能會令人不快的話語時，有可能的話，先作出委婉的聲明，讓別人有心理準備理解你。
今天共有四篇網誌，標題是「雜談」，「回應網友 – Shadow Yau，Ricky Lau及Shadow Yau」及「180則智慧結晶 ( 97 )」。
「喜歡打針的貓」
我有一位朋友所養的貓年紀大了，像人一樣患上了糖尿病，朋友帶牠去看醫生，配了藥，每天兩次要準時打針。
一天遇見了這位朋友，我用「想當然」的想法問他：「打針很痛，你的貓見到針筒會不會逃走？」他回答說：「不會，牠很喜歡我替牠打針，因為打針就意味著馬上就可以得到食物了。」
動物也有相當的智慧，就像前天提到的兩隻聰敏的豬，牠們會各自選擇自己的策略，大家都能吃得飽，朋友的貓想起來第一次，第二次替牠打針哪有不痛的道理？一定是逃走的，但一次，兩次以後，牠就能將打針跟能得到食物連在一起，所以寵物也不能一時興就買回來養，開始養了對寵物就有一種長期的責任，絕不輕鬆的。
Shadow Yau：謝謝你12月15日留言。
在股市中很少有「明知」要升，或「明知」要跌的情形，更多的情形是不確定性。手持的股票可能會跌吧？可能也不會跌那麼深？跌了以後可能會大幅反彈罷？
有大量資金，持有幾十隻股票的基金，通常不依靠個人判斷，而設定電腦自動操作程序，大市跌多少 (某一百分比)，即時減倉 (某一百分比)，反之大市升時亦然。散戶揸住股票缺乏買賣經驗，升又不想多賺了一些，跌也不願沽 (不願虧本離場)。但經驗可以慢慢累積，祇要不買錯股，買的是一線的大藍籌股，沒有做孖展，總寫得到雲開見月時。巴菲特也常常在錯誤時候投資，08年時他投資美銀，高盛，富國，即時的虧損很大，但他有持貨能力，有樂觀的信心，最終都成了成功的投資。
意見供參考，大家共勉之。
祝
好！
P.S. 此信我寫了以後忘了給秘書遲覆了，抱歉。
另外你問中電的大股東有無變化，中電大股東仍是嘉道理家族，埃克森美孚也是長期的合夥人，都沒有改變。
Ricky Lau，Shadow Yau：
再說政府要中電減少加幅這一件事。
「社會責任」是企業自覺自願應做的。做了，應該讚揚，沒有做，也不應批評，至於拿「社會責任」這一頂大帽子要企業減少盈利，則是很不合理的一件事。
港英時代，很多很多年前的事，香港經濟剛開始「起飛」，需要有大規模的電力投資，政府要私人辦，私人不敢辦，一是害怕大筆投資投下去，需求卻沒有那麼大，收不回本怎麼辦？二是怕公用事業，政府來干涉售電價怎麼辦？因此才出來了兩電跟政府的利潤管制協議，政府擔保電廠不會蝕本，兩電才辦了起來。上一次的合約是2008年到期，當時的准許回報是15%，現在新協議已降至9.99%，現在政府以老百姓福利之名，要中電減價，中電最擔心的事發生了。其實如果中電交出來的一盤數完全符合協議，政府不應反對它加價，除非中電做假賬，報大數，我看中電一向是負責任的公司，不會也不至於蠢到來這麼做。政府現在這麼做不但置中電於尷尬地位，對自己的管治威信也有損害。
大公司都是吸血鬼，不可能被老百姓讚揚，即使它們為社會做了無數好事，也會被認為是它們應盡的義務，沒有人會多謝！這是注定的輿論。
祝
好！
「第九十五則：限額理論」
＜老鼠一生所能消耗的能量有一個固定的限額，限額一旦用完，就意味著生命的中止，吃多吃少跟壽命長短正好成反比＞
1925年，美國生物學家麥凱進行了一個有趣的實驗，他將一群剛剛斷奶的幼鼠分成兩組，第一組享受「高級待遇」，提供足夠豐富的食品，該組老鼠吃都吃不完。第二組是「歧視待遇」，食物限量，老鼠常在飽和沒吃飽的狀態中。
人人都以為第一組的老鼠會肥大健康，結果都不是這樣。第一組的老鼠都活不到1000天死了，而第二組老鼠卻更健康，牠們的免疫系統及性功能也強，比第一組的老鼠長壽得多。
後來科學家又對貓，狗，甚至蒼蠅，魚等生物做了相同的試驗，結果也都一樣，飽食終日的都命不長。
科學家試圖解釋這種現象，有種種理論，其中一種叫「限額論」為最多人採信。這種理論認為動物一生中能消耗多少能量是有一定限額的，限額用完，生命也中止。
人是萬物之靈，是否也受「限額論」約束呢？沒有實驗數據。
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「180則智慧結晶 ( 96 )」。
昨天恒指升259點，成交543億。上證指數升44點，成交506億。
上證指數開市仍跌，午後市場傳中央匯金入市買銀行股，急升2%。
歐洲市場上意大利債，西班牙債債息都在回落，央行已宣佈每週準備購入200億豬國債券，這是不小的數目，如果乘以X個月 (沒有宣佈過購債會持續多久)，就是千億幾千億的大數字了，所以拋售歐債的緊張情緒舒緩。美股自歐債危機爆發迄今，祇跌了6 – 7個百分點，如果沒有歐債的危機感，歐洲跟香港股市都已絕對未來的經濟放緩做出了充足的反應。
中電已對政府呼籲減加幅做出回應，以柔軟身段表示了強硬的立場。政府要中電承擔社會責任，言論像小孩子一樣，祇顧討好民意，不顧商業合約，「社會責任」的底線在哪裡呢？兩電有專營權，兩電也因此有利潤管制，機制已實行了幾十年，效果也都很好。港人沒有缺過電，供電質量也很好，如果說企業的社會責任，兩電已經做得很好。我並不是幫中電說話，中電也不需要有人幫它說話，政府不應持勢踐踏合約精神，沒有尊重合約的精神，整個資本主義制度就無法運行，不如叫大陸發改委來訂電價罷。現在市場上普遍對2012年很悲觀，現在看起來美國經濟其實不差，正在「溫和復蘇」。歐洲整體經濟雖然在放緩，但這一次歐債危機對實體經濟損失並不太大，所謂放緩祇是GDP預測增速從1.5%降到1%，歐豬各國可能慘一些，但對環球經濟影響不大。中國正從緊縮走向放鬆，也不用太悲觀，2010年時市場對2011年很樂觀，現在看是錯了，現在將2012年看得太淡，也可能會錯。
「第九十四則：『雙贏』概念的興起」
＜十八，十九世紀，殖民主義盛行，列強憑藉堅船利炮，向全球殖民，赤裸之地掠奪司空見慣＞
二十世紀經過二次大戰，經濟和技術的發展，科學進步，世界開始走向平等合作，彼此尊重，互補長短，互補有無，走向共同繁榮。
由於信息的快速傳遞，強大的運輸能力，世界變得小了。雖然地理距離還遠，但可以彼此利益相關，對抗漸漸由合作代替，即使個人和個人之間更多人了解到雖有競爭，但對抗並非必然的，合作可能是更好的選擇，這也是文明進步的一種表現罷？
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「180則智慧結晶 ( 95 )」。
昨天恒指跌了28點，成交587億。上證指數跌48點，成交473億。
上證指數下跌像個自由落體，中國股市現在沒有人能看得懂。香港大學客座教授郎咸平教授有一篇文章，評述A股股市。他認為保薦人，券商，企業大股東一起在勿悠股民 (欺騙股民)，而證監會態度曖昧，似乎在跟這些利益集團串通在一起，總之是「黑」不見底。
現在已是12月中旬，市場上已經有假日氣氛，今年是很差的一年，明年歐洲經濟肯定會放緩一些，美國經濟用聯儲局的話來說，是「溫」和增長。
最近新股上市很差，像周大福這樣有頭有臉的大企業，上市也深深潛水，不如放低股市出門渡假去罷，散散心，充充電也是一個好主意。
今天覆稿的時候想再多寫兩句，中國股市要健康發展，一定要出來一位鐵腕領導，自己清廉，而且不畏懼利益集團，先從證監會內部清查，再查垃圾股為何能高P/E上市？再查上市公司發佈虛假信息。一年中打二十個大老虎，也許股市風氣就會好一些。
「第九十三則：零和遊戲」
＜一個雙方博奕的遊戲中，一方贏了，意味著另一方輸了，遊戲的總得益永遠是零，這就是零和遊戲的定義＞
雙方打骰字賭錢，如果沒有中間人抽水，輸的一方輸掉的錢，正是贏方贏到的錢。
社會上普遍存在著「零和」的現象。「一將功成百骨枯」，勝利者的榮耀背後多少失敗者的辛酸苦澀？
意大利統計學家帕累托研究了很多社會現象，他提出改進一部份人的福利或滿足程度時，不應以犧牲另一部份人的利益為代價，否則不能認為這一改進提高了總體發展水平。
帕累托強調，歷史上人類建立的許多制度，總是犧牲或剝奪了部份人的權益，而這樣的制度延緩了人類整體為會的進步發展。
