Monthly Archives: 五月 2019

        「美國國債及稀土可以成為反制美國的籌碼？」

        現在評論員非常多，近幾日就瘋傳拋售美國國債可以引發美國債息狂升，打擊美國經濟。又有一說，禁售稀土可以扼殺美國晶體業。這樣題目拿來作為宣傳題目，說說當然可以，實際上可能是行不通的，反而傷害自己。

        中國持有美國國債大概在12000億美元左右，的確是天文數字的財富。假定賣得掉，換回是美元現鈔，有這麼多美元現鈔怎麼辦呢？外國沒有那麼多優質資產給你買，那麼買歐債？日本債？是不是比美國債更好一些？真是天曉得。如果中國大舉拋售美債，作為一個政府行為，美國聯儲局可以輕易啟動QE買債，聯儲局在市場上收掉等量的中國賣出的國債額，美債利息不會大升，這是傷不到美國而令已受損的做法，很愚蠢的想法。

        至於稀土，可以禁售美國，但美國如經日本，歐洲第三方進口，中國管得到嗎？美國禁伊朗石油出口，利用美元壟斷性的結算系統，可以懲罰所謂違反它禁令的國家。中國沒有這個手段，如果全面禁止出口，得罪太多國家，逼着別人開發新的稀土資源，中國祇有損失並無所得，這兩個工具祇能虛榥一下，不能真正用的。

        A股市場連續多天下跌後，週五、週一連升兩天，港股也有回穩跡象。恒指從3萬點回落到27000點水平，大約跌了10%，但像騰訊，手機零件供應股，汽車股跌幅非常大。

        昨天匯豐，私人銀行開了一個新聞發佈會，預測到今年底恒指31000點，預測中沒提到中美貿易戰結果，祇是分析企業盈利及合理P/E推算出來，相信給了市場一點信心，貿易戰可能長期化，但最終影響可控，這成了一個普遍的看法。想深一層，我們現在都沒有5G，5G來遲一點，又怎麼樣呢？中國出口美國會減少，首當其衝的公司會壓力很大，但那祇佔中國經濟甚小的一部份，不會動搖整個結構，所以昨天我又落了較大一注，買入騰訊。

        積極入市仍不是時候，觀望為上。

        今天共有三篇網誌，標題是「雜談 ( 1 及 2 )」及「生活情趣」。

        「中美貿易戰」

        我問過一位內行的朋友：「假定微軟取消對中國電腦生產商的window授權，微軟有能力關閉所有在中國使用的window系統的電腦嗎？」他的回答說：「是的，微軟可以這麼做的！」這令我嚇了一跳，大概Google跟蘋果也有同樣的能力。中國所有的電腦，除了軍用的及極密單位的，大概99.9%都是這三種操作系統的吧？這整個經濟運轉的命脈不是都握在別人手裡嗎？

        我們平時使用的電腦都會不時收到系統更新的通知，微軟確實是知道所有使用它的系統的設備，也許它確實有能力關閉某一部份原碼，令系統關閉。

        所以os所謂操作系統可能比什麼晶片更重要，中國一定要發展自己的操作系統，這麼多年了，取用別人的技術很方便，我們似乎越陷越深，操作系統越大，運用範圍越廣，要另起爐灶就越困難，但關係到國家獨立的問題，再困難也要做了。

        本來科技的鏈條是很長很長的，即使美國也未能做到所有環節。據說高度淨化硅的技術是德國的，拉晶片的爐子是日本的，切割晶片到14納米的蝕刻機是歐洲的，本來各國取長補短，大家協作最有效率，被特朗普這麼搞法，整個生產鏈條都遭到破壞，中國有14億人，有朝一日可能有能力將生產鏈補齊，並非每個國家都有能力做到的。

        中國在此高科技的產業鏈中處於中低端位置，中國消耗了全世界大約50%的晶片，集成，組裝成產品，也非其它國家短時間內能取代的，特朗普可說搞亂了整個協作鏈，後果恐怕很難預測的。

        「人的基本需求」星期六的冥想。

        人活著的基本需求，有一句話叫「衣，食，住，行」。今天的術語說起來，就是剛性需求，不能缺的。但剛性之中，也有很大彈性的。錦衣玉食也是一種活法，粗衣淡飯也是一種活法，今天的香港人，漸漸地都要住到蝸居裡，也是沒有辦法，至於「行」，古代的人是很少出遠門的，所謂「雞犬之聲相聞，老死不相往來」，每個自然村都是自給自足的，「行」不是一個太大的問題。

        現在，社會現代化了，「衣，食，住，行」似乎已不能涵蓋我們生活的全部。首先，應該加上一個「醫」，古代歷學不發達有了病求神，求巫，或者找些草藥，人的平均壽命很短，常常莫名其妙死了。現代則不同，醫學昌明，我們花在醫療上的，消費也越來越高，隨着人類平均壽命的延長，花在醫藥上的資源會直線上升的，我沒有統計數字，社會花在醫療保健上的錢可能遠遠超過我們的交通費，而且這種趨勢還在繼續，「醫」可能會超越傳統的「衣，食，住，行」。

        另外，基本需求可能還要加上一個「藝」字，泛指一切的藝術表演，藝術創作，體育比賽等等，這是人作為有智慧的生物而獨有的需要。

        所以人生存的基本要素應該是「衣，食，住，行，醫，藝」。

        順便說一下「住」的問題，香港是一個富裕社會，建築業也發達，要建多一些樓簡直是太容易了。問題是沒有地，真的是沒有地嗎？香港不需要農業，不需要畜牧業，所有農地都可以用來蓋樓，地主當然得益，那些是他們應得的。新界有很多地是荒着的，祇是由於政策關係不能起樓，放寬農地買賣，補地價起樓不是解決問題了嗎？

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「雜談」。

        美國政府採取行動，企圖封殺華為，甚至擴大了打擊面。美國商務部將十三家中國企業列入了「黑名單」禁止美國企業，以及利用美國企業技術授權的外國公司跟華為有業務往來，已經安裝在美國通訊網絡中的華為設備，美國政府撥款7億美元給相關的電訊商，要它們從網絡中換下華為的設備。

        消息也打擊美國相關的公司，華為每年晶片軟件的採購量達200億美元，相關的出口公司也損失巨大，美股跌了400多點，港股昨天開市不跌倒升，港股現在基本上是跟A股。

        特朗普本人近幾天曾三、四次談及希望下月G20峰會跟習會面，但中國方面預以冷處理，沒有答允。而美國財長姆欽也在公開場合說美國有意在原來的基礎上重開談判，中國駐美大使崔天凱也說談判大門打開，但沒有細節，看起來美國很急。國內農民，商界都反對特朗普現在做法。而中國不急，再困難也忍一忍，希望美國國內壓力令特朗普頂不住。總之，我相信最後會有協議，但再拖幾時則很難說。

        我相信雙方最難聽的話也都說過了，本來美國威脅對另外3250億中國貨加徵關稅，從6月開始，現在說是推遲45天，大概就是7月15日，這可能是一個較敏感的日子，但這個日子也是隨時可以後延的。

        中美貿易戰，中國會很痛，失業可能增加，但大體來說中國是頂得住的。根據官方數字，外貿低佔GDP 18%，對美貿易祇佔4%，美國高估了它的影響力，特朗普搞到自己騎虎難下。

        我通常是樂觀的，今天小小的落一注，買入的是騰訊，這是一隻龍頭炒股，從高位跌了20%，如股市有好消息，它一定會漲。

        「人活着為什麼？」星期六的冥想。

        動物活着為的是什麼？答案很簡單：繁殖下一代。人由於有了意識，生活目的才跟動物有一點區別。

        我們的基本需求，第一是可以活下去，這就需要能吃飽肚子，有衣服穿，在冷的地方冬天可以取暖，免得凍死。

        第二種基本需求是有「性」，這也容易理解，為了傳宗接代。

        第三種基本需求是要有安全感，不單是要有法治，治安好，還包括年老以後的生活保障。

        第四種需求是大部份人都追求的，但並非基本的生存需要，就是要有自我的一種成功感。在社會中其它人對自己的認同感，感覺到自己是一個「人物」，應受人尊重，這種「成功感」其實大部份人都是有的，祇是各人的層次不同而已，可以是貴為領袖，也可以是貧如乞丐，那乞丐能單腿站立三分鐘，他也可以炫耀他的本領，自己很滿足。

        第五種需求就是揚名四海，留名百世，這是「人」有了意識而獨有的。著名的航海探險家庫克，他發現了澳洲大陸和太平洋中很多島嶼並繪製了地圖，貢獻很大。當他艦隊回到英國，他還有一未了心願，當時他已經知道在澳洲大陸以南，地球極南處還有一塊大陸，於是他到處籌錢，準備再度出海去尋找南極的大陸，但有能力捐錢的人都問他，我捐了錢，可以有什麼回報？庫克卻說不出來。他知道那是極寒冷的地方，沒有人煙，能有什麼回報？於是沒有人肯捐錢。後來庫克想到一個辦法告訴那些有錢人，你如出錢，我將發現的第一個海灣以你的名字命名，你可以留名百世，如此類推，第一個山峰，第一條河流……，也真的就有人捐錢給他，最後庫克找到了這地球極南大地，就是南極洲，南極洲那些海灣，山脈都是庫克用給他錢的人的名字命名的，直到今天，今天很晚了，下次再寫續篇。

        今天共有三篇網誌，標題是「雜談 ( 1 及 2 )」及「生活情趣」。

        「中美貿易戰」

        我已多次提及，美國是民主國家，百姓不滿有表達的權利。貿易戰真正損及民眾及企業利益時，有人會抗議的，特朗普還要面對大選，如果貿易戰升級，中美貿易停頓，他怎麼交待？有什麼政績？所以貿易戰拖一下，美國人會回來跟我們談。

        但科技戰就不同，假定不准美國企業賣晶片給中國，假定撤銷Window，Android的使用權，中國怎麼辦？中國版的操作系統現在已經有了，問題是能覆蓋所有的用途嗎？我不是專家，說不定有網友能解答此問題。

        「全球暖化的憂慮」

        近一個世紀中大氣層中二氧化碳濃度上升，是由於人類的經濟活動上升而造成的，這一點已無疑義！而由於大氣層中二氧化碳濃度上升造成的「溫室效應」，令地球表面平均溫度上升，也已是科學數據證實了的。

        由於氣溫上升，法國南部有一種昆蟲破繭化蝶的時間比一百年前提早了一個星期。而北歐芬蘭有一種候鳥通常在晚秋南飛來此地過冬，但牠們來晚了一個星期，吃不到這種昆蟲的蛹了，這種候鳥的數量正在減少，這是一個小的生態循環，氣候暖化已產生了不良後果。

        從大的方向看，全球大洋中的洋流，最原始的驅動力來自南北兩極海水結冰，當海水在兩極低溫下結冰時，鹽份會在結冰過程中釋出，所以冰的底層下的海水，鹽濃度會上升，水的比重上升，水就會向下層沉下去，四圍表面鹽份低的水流入，這是全球洋流的原始驅動力。假如兩極溫度升高，這個過程就會減弱，如何影響全球洋流？無人知道。如果墨西哥灣暖流減弱，英國的氣候會受什麼影響？也是無人知道，這是宏觀的大的生態循環，所以氣候暖化的影響，不單止是海平面升高淹沒海島那麼簡單，後果是人類現在無法預測的，這就引發了全球暖化的憂慮。當然這是幾代以後的事，但不應該為兒孫後代想想嗎？對減少二氧化碳排放，我是很悲觀的，在追求經濟成長和減排之間，大部份國家都選擇前者，根本是無法改變的趨勢。