股市隨筆

        昨天恒指升437點，成交752億。上證指數升80點。

        股市大升，一方面是因為聯儲局主席發表了非常「鴿」的言論，再三表示加息要非常慎重。四月加息的陰影消除，另一方面是交行業績給了三大內銀業績的啟示。昨天三大內銀的業績一如所料，跟去年持平微升，而派息微減 (大約7 – 8%)，現價息率都在七厘以上，三大行不會倒閉，預測今年盈行與去年持平，七厘以上的高息真是非常吸引，所以內銀、內險、內房都升。新一波的升浪開始，恒指21500或22000可期，四月跟五月上升的機會比下跌的機會大。內銀現價買來收息都不錯，待六月除淨後 (以現價作基準)，股息率又回復到八厘以上。現在八厘高息的回報很難求，肯定有資金追逐，如果息率仍是七厘，則股價上升10%不難。

        A股經過兩次大跌，元氣大傷，國家隊還在，救市的一些臨時措施也沒有撤銷，期望A股大漲也不現實，但新證監主席顯然了解市場，什麼註冊上市，新興戰略板都已擱置，市場信心漸漸回復，雖說沒有暫時IPO，實際審批而上市的公司極少。中國的儲蓄率很高，而房地產價格上升，帶來財富效應，股市療傷，可能復原比我們想像中快。

        美元下跌是另一有利因素，美元下跌是大大有利於香港，聯匯制之下，也沒有別的更好選擇。