Monthly Archives: 一月 2016

        昨天恒指升487點，成交906億。上證指數升82點，成交1800億。

        週四道指升，油價升，恒指開市就升，接着跟隨A股大幅上升，成交量也大增。升市另一理由是日本央行宣佈實行負利率，要將存款趕出銀行體系，逼銀行貸款出來，市場當然視作好消息。

        歐洲央行已實行負利率很長一段時間，究竟對經濟有多大影響，卻不是很明顯。量寬的目的是壓低利率，提升資產價格，負利率是直接趕錢出銀行體系，希望資金流入市場，對經濟影響是正面的，毋庸置疑，成效卻難說，這在經濟學上也是新事物，沒有人知道負利率負到什麼程度才有效？

        市場已有風聲放出來，油組成員和俄羅斯都減產5%，有消息出來，但各方都否認油價已上揚，原油供應過剩不是容易解決的問題，但油價大概也不會長期在30美元/桶以下。中石油宣佈了業績，盈利首九個月大跌68%，第三季比去年同期盈利跌81%，第三季油價還在35美元/桶左右，第四季業績更差，所以我們明白發改委為什麼不按機制減零售油價，再減中石油可能要虧損了。中國的巨型國企處境如此，世界上其它的中小油公司大約都受不了，關閉產能多了，沙特就達到目標，可以提升油價了。

        二月份可能是一個「空窗期」，好消息多，壞消息都暫時出盡了，聯儲局最快都要3月才加息，二月應該是上升的機會大。

        昨天恒指升143點，成交755億。上證指數跌80點，成交1674億。

        A股又大跌，成交大幅萎縮。現在A股沒有專家，沒有人敢猜測那怕是明天的市怎麼樣。

        聯儲局不加息，油價傳出俄羅斯跟石油輸出國可能商議共同減產，因此大漲。最奇的是沙特阿拉伯國營的阿美石油可能上市，現在油價在如此低位，不明白它為什麼挑這麼一個不好的時機，當然一定是有理由的，我感興趣的是它宣佈了它擁有的油藏量2600億桶，真的是天文數字了。

        油價低及聯儲局可能加息是近期歐美股市調整的主因，暫時似乎得到舒緩。

        昨天恒指升191點，成交762億。上證指數跌14點，成交2074億。

        上證指數曾跌近100點，收市前漸漸反彈。這次A股下跌，中國政府已汲收上次跌市經驗，不用暴力救市，穩住匯率，股市自己會尋底。暴力救市，市場中無端端出來一隻有形之手，投資者都無所適從，市場被扭曲，規則被破壞，後果更嚴重。

        中國去年總發電量微降，鐵路貨運負增長，可能煉銅，煉鋁這些行真是很差，在去產能。但整體消費上升，服務業上升，內銀、內險、內房、電訊行業，整體平穩上升，大約等龍頭內銀，內險正式公佈業績後，信心會穩定下來。

        謝謝網友Shadow Yau找來奇文貼在昨天網頁上。我是寫過一些超貴的劏房式新樓可能跌幅會比市場跌幅更大，買的時候祇考慮到負擔得起，也許都沒有住在蚊型屋中的真實體驗，真的體驗到的時候，絕對不會是舒適的。

        恒指昨天跌479點，成交772億。上證指數跌189點，成交2126億。

        上證指數跌幅巨大，熔斷機制已經取消，否則昨天又「熔斷」了。並無特別的壞消息，祇是有報導內地居民許多沽出股票，買入美元。央行的外匯儲備流失幾千億美元，股市跌加上人民幣跌，內地散戶失去了信心，搶購美元。中國境內的外匯管制其實從來不曾取消過，祇是允許居民兌匯的額度近幾年不斷放鬆，如果有必要可能再收緊。去年中國人單是在美國置業有報導說是150億美元。

        又有消息中國政府放寬了居民在海南島免稅購物的限額，人民幣貶值將減少居民外出旅遊，又鼓勵去海南島購物，將本來外遊的消費留在國內消費，當然可以拉動GDP。

        港股現在變成被A股牽着走，又有港匯轉弱，同業拆息上升等不明朗因素，人民幣短期內會保持穩定，A股已在很低位，成交量亦大減。平安保險、中人壽都預報了業績，基本的業務都很穩定，保費收入增20%以上，我想等三月份四大國有銀行宣佈了業績，如果派息不減太多，市場會認識到內銀，內險股價被低估，市場情緒會扭過來。

        昨天恒指升259點，成交744億。上證指數升22點，成交1640億。

        上週五市場有傳聞，中國央行開過會，將保持匯率穩定，這些消息也不知真假，也可能真是央行放出的風聲。國際上批評中國央行在匯率問題上跟市場溝通不夠，引致市場混亂，央行應該讓有權威的人，用個人身份出來，有目的地放風。我們常看到聯儲局理事以個人身份出來說話。還有鷹鴿兩派，他們出來講的每句話，都不是無的放矢的，中國央行也可以同這樣的方法跟市場溝通。

        港匯跌至7.85是一定會發生的，市場上很多期權已在這條線上，但不表示港府守不住這條線。

        人民日期及新華社高調回擊大炒家索羅斯，中國經濟不可避免「硬着陸」的言論。我覺得反而在替索羅斯宣傳，讓他更出名，這些炒家的言論可以不必理會。

        人民幣匯率保持穩定，中國央行完全有能力控制，困難的是GDP增速能否保持在高位？市場應更開放，讓民間資本願意投資才是正路。

        週五恒指升538點，成交899億。上證指數升36點，成交1701億。

        週四道指反彈，週五 (昨天) 全球股市同步反彈，日本股市升近6%，港股升2.9%，去到歐洲，全線都升。執筆時道指升了200點，極度悲觀的情緒有所舒緩。人民幣幾天來都穩定，A股雖反彈乏力，但也沒有再跌。油價大幅反彈，歐洲跟日本央行都放出風聲，可能QE加碼。

        股市在跌的時候是很急的，兩週內恒指跌了二千多點，可是升的時候慢很多，大戶派貨需要時間，越派越高，直到下一次大跌。經此一役，調整的區間可能要下調一下，未來恒指21000 – 22000 就是高位了，博反彈的要盡快入貨，手中有貨的要知道適時而沽。

        投資方法可說有千百種，普通散戶以我的經驗有兩種比較做得到的方法，一個方法是投資有穩定收益的藍籌，主要是公用股，揸中電、港燈、電能、長江基建、香港電訊SS等等，股市跌了幾千點，股價基本沒有跌，有穩定收益，在投資組合中佔一定比例，譬如30% 或50%長揸。另一種方法是投資波幅大的大藍籌，例如內銀、內險、中移動、騰訊等等，參考恒指，恒指升到高位，例如下一波升到21000點，就分段沽，越升越沽，保留現金，等股市下跌，等恒指跌至下一波，例如19000，就分段開始吸納，現在世是吸納的時候，這一部份資金也佔投資額的50%。

        這祇是一種模式，細節要跟隨環境而變，當然要分散投資，自己的資產應分配一部份買債券 (長揸)，買樓 (長揸)。

        今天的世界要保住財富祇有靠自己。

        所有揸住的股票都應該是市值千億以上，業績穩定，有規模的公司，管理層的誠信通常也可靠一些。

        外匯基金宣佈了去年業績，虧損0.6%，是很了不起的了，陳德霖值得一讚。

        昨天恒指升538點，成交899億。上證指數升36點，成交1701億。

        週四道指反彈，週五 (昨天) 全球股市同步反彈，日本股市升近6%，港股升2.9%，去到歐洲，全線都升。執筆時道指升了200點，極度悲觀的情緒有所舒緩。人民幣幾天來都穩定，A股雖反彈乏力，但也沒有再跌。油價大幅反彈，歐洲跟日本央行都放出風聲，可能QE加碼。

        股市在跌的時候是很急的，兩週內恒指跌了二千多點，可是升的時候慢很多，大戶派貨需要時間，越派越高，直到下一次大跌。經此一役，調整的區間可能要下調一下，未來恒指21000 – 22000 就是高位了，博反彈的要盡快入貨，手中有貨的要知道適時而沽。

        投資方法可說有千百種，普通散戶以我的經驗有兩種比較做得到的方法，一個方法是投資有穩定收益的藍籌，主要是公用股，揸中電、港燈、電能、長江基建、香港電訊SS等等，股市跌了幾千點，股價基本沒有跌，有穩定收益，在投資組合中佔一定比例，譬如30% 或50%長揸。另一種方法是投資波幅大的大藍籌，例如內銀、內險、中移動、騰訊等等，參考恒指，恒指升到高位，例如下一波升到21000點，就分段沽，越升越沽，保留現金，等股市下跌，等恒指跌至下一波，例如19000，就分段開始吸納，現在世是吸納的時候，這一部份資金也佔投資額的50%。

        這祇是一種模式，細節要跟隨環境而變，當然要分散投資，自己的資產應分配一部份買債券 (長揸)，買樓 (長揸)。

        今天的世界要保住財富祇有靠自己。

        所有揸住的股票都應該是市值千億以上，業績穩定，有規模的公司，管理層的誠信通常也可靠一些。

        外匯基金宣佈了去年業績，虧損0.6%，是很了不起的了，陳德霖值得一讚。

        昨天恒指開市大升，但A股急跌拖累，恒指仍大跌344點，但歐洲市及美國道指期貨都已上升，港股平均P/E 昨天已跌破1，金融海嘯時才出現如此低價，說到底目前並無大的危機，持貨靜待反彈，有資金的可以考慮入市，眼前祇是一次較深的調整。

        昨天恒指跌749點，成交923億。上證指數跌31點，成交2346億。

        前天恒指升了400點，昨天跌749點，昨天跌市一個原因是A股跌，另一個原因是歐美期指大跌，最大的原因是港元走弱，資金流出及港元弱方保證岌岌可危的說法，嚇怕了投資者。港元兌美元連系匯率訂在7.75至7.85之間，7.75守住是不成問題，有外資要買港幣金管局印銀紙接去即可，強方要守住卻要花真金白銀，但金管局彈藥充足，最壞的情形下，中國央行出來買港元，因此不像97年，大鱷不會來投機炒賣港元，祇是氣氛轉差，大家投資信心不足，而銀行結餘真的大幅減少，拆息可能上升，對香港經濟影響負面。2016年開年以來全球股市大跌至今沒有一個明確的理由。08年金融海嘯是「次按」債券出問題，債市崩盤。這一次大跌市迄今沒有太多恐慌，也沒有明確理由。石油大跌引起震盪是原因之一，美國加息可能還是主因，投資者重新評估資產價值及重新配置資產。股市已跌了那麼多，調整已經很深，當然投資鐵律是不要估底，但如自己揸住的是優質股，也沒做孖展，現在價位就不要沽了，市場時常反覆，但祇要不揸錯濫股票，揸的是優質股，其實是不必太擔心。