股市隨筆

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「漢字的故事：＜麻與絲 ( 8-7 )＞」。

        昨天恒指跌58點，成交871億。上證指數升2點，成交2528億。

        昨天恒指開市後曾升300餘點，中午A股下跌，港股跟隨，A股後來回彈，港股卻以微跌收市。現在大約要等聯儲局下週議息以後才會見到市場方向，我的感覺是全球股市在美股帶頭下反彈的機會大一些。

        高盛預測油價有可能跌到20美元一桶，倒也不是不可能，無論OPEL，或俄羅斯，或其它產石油大國都說不會限產，一樣商品供應過剩5%，價格可能跌50%，油價已跌去了一半，究竟能停在什麼水平，取決於有多少產能退出？恐怕高盛也計不出來。油價將會在低位徘徊很長時期，煤本來就因污染而受政策壓抑，現在油價低，煤更是難獲利，有人提出發展煤化工，由於煤化工第一步就是要將煤裂解成油，油價那麼低煤化工沒有經濟效益，所以油，煤工業都要進入嚴冬期，可能壞日子才剛開始。

        歐洲央行已放風要延長QE，但就是在德法投資意慾也很低，一大原因是稅負太高，投資者無利可圖，當然不投資。另一原因是福利太好，政府艱懶人，這些結構性問題難解決。

        香港恒指現在水平P/E大約8.5%倍，H股P/E 6倍都在極低位，反彈10%或更多，隨時可能出現，但如果中國經濟放緩，香港也難望太好，投資有了收獲要記得至少套現一部份，基本因素不是太好。