今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「雜談」及「漢字的故事：＜農耕 ( 6-19 )＞」。
昨天恒指跌22點，成交961億。上證指數跌1點，成交7123億。
昨天中國央行發表通告，優化每天早晨人民幣兌美元中間價的形成機制，今後會根據開市前做市商報上去的市場中間價，市場供需的平衡以及參照主要外幣的匯率變動而報出中間價。8月11日當天 (就是昨天) 就是實行新機制的第一天，一次性糾正了市場真實匯率跟人行中間價的偏差，結果是人民幣貶了大約2%，這像是在市場投入了一個炸彈，因為很多很多合約是跟人民幣跟美元的兌換率掛鈎的，影響巨大，央行沒有提人民幣需貶值，「一次性糾正市場匯率跟中間價價差」，似乎暗示新水平的中間價可能穩定一段時間，可是央行的表述其實是很難解讀的，有大行解讀成央行暗示人民幣逐步貶值，都是靠估，誰也料不到央行的未來舉措，投資者有跟人民幣掛鈎的投資，最好小心一些。
所有外國本幣貶值的國家，股市都是上升的，日本、德國、英國都是例子。人民幣貶值應有利中國股市，祇是貶值幅度不大，影響可能也較小。
航空業大跌，因為它們收入是人民幣，負債是美元，收入減支出卻要升，但航空股因油價下跌都曾狂升，很多因素都不在預判之中，航空股本就是很難投資的板塊。
「股市中的真與幻 ( 12 )」
衍生工具 ( 2 )
另一樣市面流行的衍生工具就是「窩輪」。窩輪就是購入某一個時間段內以某一定價購入相關正股的權利，可以用較少的資本，博取豐厚利潤。舉個例，某股每股100元，每手400股，要入場至少要投資40000元，而該股如果漲1元，至多賺400元，即1%。如果該股有一券商發出的「窩輪」，你祇需付出5元/股，就可以購入一個六個月以後以103元/股的價格買入正股的權利，正股如果漲1元/股，你手持的認股證理應也漲1元，你獲的就不是1%，而是20%。
由於是刀仔鋸大樹，投機者趨之若鶩，這就是股市中「幻」的一面，現實有那麼美好嗎？
首先發行商發出窩輪時，是以一個溢價發售的，小投資者購入，發行商已經賺錢了。其次理論上窩輪價應跟著正股走，實際情形未必如此。正股大漲，發行商可能正要推出窩輪，輪價可能絲毫不動，正股跌的時候，窩輪卻一定跟足。
市場的實情可以更加糟糕，由於每隻窩輪的發行量相對都比較小，很多買賣是投資者跟發行商在做，所謂「發行商是流通量的提供者」，就是這個意思。說得白一些，窩輪買賣是受到高度操控的，小投資者跟莊家對賭哪裡有贏的機會？
去年證監查處了一件有關窩輪買賣的內幕交易案，某一券商的窩輪主管跟某客戶串通，該主管給該客戶內幕消息，不到兩年的時間裡該客戶賺了一億多。
該主管的消息為什麼那麼準？因為升跌全在操控中，該案件為何敗露？因為該客戶賺得太多了！那本應是券商的盈利嘛！
所以賭窩輪比賭期指更蠢，簡直就是送錢給莊家。…… (待續)
DPZ Blog 