股市隨筆

        昨天恒指跌86點，成交759億。上證指數跌61點，成交2665億。

        上證指數跌個不停，短期難看好。

        內房上市的佳兆業，由於傳出不利消息，公司債曾跌至最低面值的大約10%，最後一刻獲白武士打救，公司債大幅反彈。中國發企業債的歷史不長，類似的情形雖有，但不多，是給投資者上了很好的一課。

        新聞報導見到美國財政部長在國會聽證會上回答議員的問題，議員問：「中國刻意控制人民幣匯率低企，造成不公平貿易，你如何應對？」他回答他去年訪問中國，提出美國的意見，中國方面已採取措施，完善人民幣匯率形成機制，減少央行干預，美國財長又說美國有足夠手段應對操控匯率，現在並不存在大問題。美國財長的說詞，不知是否印證了中國擴寬人民幣匯率每日波幅至2%，是跟美方提出意見有關？現在人民幣匯率是由每天早晨央行發出的中間價決定的，升跌到不准超過2%，而且交易員都知道觸及上下限要停止交易，所以央行通過中間價已可容易決定匯率，無需在市場干預。昨天人民幣中間價向強方移動了100點子，人民幣匯率立刻轉強，相信市場上藉炒買人民幣波幅而賺錢的資金不會很多，除了貿易需要買賣人民幣可能同人民幣的投資工具對沖有關，炒賣人民幣就是跟央行對賭，沒有贏的機會。

        中移動4G上容量非常多，4G可比喻為電訊中的高速公路，不愁沒有人用。移動通訊公司，中國的三家 (中電信較弱)，香港的三家，將來都不憂生意，香港移動通訊收費一直在加，而運營成本在減 (協同效應以及科技提升)，所以都是好的投資目標的，過去三年不斷重覆這個觀點，現在基本因素並沒有變。