股市隨筆
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「物種起源 ( 144 )」。
昨天恒指升35點，成交611億。上證指數升1點，成交866億。
滬港兩地股市互通，已經傳出問題多多，兩邊股民是否需要在對方市場登記戶口？用什麼貨幣結算？兩地結算時間是否一樣 (現在是不一樣的)？資金如在買入沽出易地股票後，資金能否隨地轉向其它投資？……。總之問題很多，12日我在Blog上提到的情形已經出現。
上週五匯豐證券發表了一份中國銀行的研究報告，指中銀現價大約低估了46%，建議買入，造市者在推高股市，其中重要籌碼是內銀，大約仍未到價，內銀升勢被滬港通消息引起的套戥阻了一阻，相信最後無礙，還會有5 – 10%的升幅。
美國第一季季報陸續出台，好壞參半，但昨天公佈的零售數據跟工業產出數據很好，美國第一季氣候奇差，可能影響經濟，但仍不算太差，天氣轉暖，經濟活動會加速。
DPZ Blog
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Tuesday, April 15, 2014
AH差價動態平衡
http://mrmarketofhk.blogspot.hk/2014/04/ah.html
上星期最觸目的財經新聞非中港股市互聯互通莫屬, 筆者於4月5日的個人網誌已經指出, 目前有不少中資金融股H股的股價相對內地A股的股價是有溢價, 有些甚至有幾大的溢價. 中港股市開通可能會令到這些中資金融股H股股價面對沽壓. 不過, 奇怪地, 即使4月10日國務院總理李克強於博鰲亞洲論壇開幕式上透露滬港股市直通車正式開通, 並且最快六個月後開車, 但中資金融股H股的股價仍然有升幅, 以中國人壽為例, 4月10日最高升至23元(港元, 下同), 收市價為22.75元, 4日升幅有4.12%. 而當日中國人壽A股股價最高為15.26元人民幣, 收市價為14.8元人民幣, 表示中國人壽H股較A股有22.97%的溢價. 到了4月11日市場才好似如夢初醒, 一眾H股股價有溢價的中資金融股紛紛下跌, 以上星期五收市價計算, 中國人壽H股較A股的溢價已經收窄至16.96%.
記得中學讀化學科時有一個課題為化學平衡(Chemical Equilibrium). 舉個例子, 如果將一匙羹鹽加入一杯清水, 便有兩種化學作用同時在進行, 第一, 有些鹽會溶化變為鹽水, 稱為正反應. 第二, 有些鹽水會凝結成為鹽, 稱為逆反應. 最初, 由於鹽水的濃度很低, 因此逆反應的速度很慢, 相反, 低濃度卻有利正反應的高速進行. 但隨著濃度不斷上升, 一方面為正反應帶來阻力, 另一方面卻為逆反應提供條件. 直至到了一種狀態, 鹽溶化變為鹽水的速度和鹽水凝結為鹽的速度相同, 便達至一個化學平衡, 而化學平衡是一種動態的平衡, 因為, 正反應和逆反應仍然繼續進行中, 只是鹽水的濃度保持不變. 大自然的規律, 平衡才可以持續. 可以想像, 如果明天香港投資者可以買A股, 建行H股賣5.47元一股, 但建行A股賣4.06元人民幣, 相當於5.075港元, 同樣一股建行H股較A股貴7.78%, 香港投資者自然會選擇買A股, 甚至可能會沽出建行H股. 但問題是, 股價是一種動態的東西, 如果多人買建行A股而沽建行H股, 那麼建行A股會上升而建行H股會下跌, 但這種情況不會永遠持續, 當建行A股和H股的股價達至一個平衡點, 買建行A股而沽建行H股會失去意義, 因為一買一賣需要成本, 此外, 內地股市和本港股市始終是兩個不同的市場, 兩地投資者有著文化的差異. 例如, 內地投資者較喜歡中小型股票, 但香港市場以機構投資者為主, 偏好流動性較佳的大型藍籌股, 因此可以解釋到為四大國有銀行H股相對A股有溢價, 但民生銀行和中信銀行H股相對A股卻有折讓. 不過, 持有大型內銀H股的投資者不用太擔憂, 7至8個百分點的溢價可以靠A股升4,5個百分點而H股跌2,3個百分點, 甚至H股完全不改變而A股升7至8個百分點便得以消除, 畢竟目前大型內銀H股的股值仍然是便宜, 只是A股比H股更便宜而已.
張貼者： 市場先生 位於 4/15/2014 09:11:00 PM
全世界都話幾大內銀股超賣，有4，5十個巴仙升幅，PE低，息口高，但升極都唔起，一定有理由，而家重賴埋滬港通一份，A股唔透明，係人都知，你點知內銀股有幾多永遠收唔到慨壞帳，上面最興就係報喜不報優，有錢賺同有息派唔代表冇事，有事將來至算，班大賊錢以落袋，話之你地死。
金融海嘯之前，，有冇人想像到雷曼執笠？政府唔出手救，AIA，花旗，大細摩都要執埋一份，內銀股會唔會爆煲冇人知，當然政府會救，今時今日乜嘢都可能發生，黎緊呢半年會好混亂，投資抄作要謹慎一些，唔對路就輸錢走，唔好唔輸得，等升番，等死就差唔多。
我有個friend睇報紙信班吹水佬，3月頭$1.30入佐745，4月10號$0.65問我點睇？我真係無言以對，睇走勢及及向下，叫佢小心同執生啦 ! 今日收市$0.186，喊晒口訴苦，呢的就係唔肯輸慨結果，重話1拆5添，真係何仙姑同黃大仙騎博馬，[仙上仙]。
中國鐵聯傳媒有限公司 00745
主要股東
Huge Leader Holdings Limited (12.57%)
Galaxy Wide Group Limited (9.39%)
盈利摘要-全年業績 2013/03 2012/03 2011/03 2010/03 2009/03
盈利(百萬) -90 -41 -22 -87 -74
盈利增長(%) N/A N/A N/A N/A N/A
每股盈利 -0.0101 -0.0232 -0.0139 -0.0565 -0.0486
每股盈利增長(%) N/A N/A N/A N/A N/A
每股派息 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000
市盈率(倍) N/A N/A N/A N/A N/A
周息率(%) N/A N/A N/A N/A N/A
派息比率(%) N/A N/A N/A N/A N/A
每股賬面資產淨值 0.1148 0.2407 -0.0141 -0.0021 0.0546
貨幣 港元 港元 港元 港元 港元
單位 ‘000 ‘000 ‘000 ‘000 ‘000
主要項目 2013/03 2012/03 2011/03 2010/03 2009/03
存貨 0 0 0 0 0
現金及銀行結存 2,501 11,614 16,190 38,378 24,394
短期債項 0 0 4,000 4,161 0
總債項 213,880 188,830 49,778 51,366 1,358
核數師意見 2 2 2 2 2
說明：1代表無保留意見；2代表保留意見；3代表修改意見
3月頭$1.30入佐745:
主要股東持有50倍, ……
買這樣的股票確實需要很大的勇氣!
希望內銀不會那麼糟糕!!
3月頭$1.30入佐745:
主要股東持有50倍, ……
買這樣的股票確實需要很大的勇氣!
希望內銀不會那麼糟糕!!
3月頭1.30元入佐745：
主要股東持有50倍，……
買這樣的股票確實需要很大的勇氣！
希望內銀不會那麼糟糕！
不知道為什麼我不能發布一些文字:
例如主要股東僅持有50倍, ……
軟件問題？
請張老教師刪除我的上述兩個帖子。
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Saturday, April 19, 2014
內銀優先股准不派息－阿爺再次優待內銀
http://mrmarketofhk.blogspot.hk/2014/04/blog-post_19.html