股市隨筆

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「180則智慧結晶 ( 64 )」。

        昨天恒指升335點，上證指數升25點。中國公佈了CPI及PPI，都有很大幅度下跌，中國央行前天拍賣央票，調低了利率，很明顯地釋放出放寬銀根的信號。「定向放鬆」是肯定的了，譬如允許地方發債，優化中小企貸款，允許鐵道部發債等等，全面放鬆銀根，譬如降低存款準備金率甚至減息，都是可能的。當然利好A股，也利好港股。歐洲可以說短期內好消息出盡了，希臘或意大利的任何消息都可能被解讀成壞消息。再說大市從低位反彈了很多，一次調整隨時會出現，但現在市況趨於比較正常。歐洲壞消息由於市場已有預期，因此沖擊力也可能減少，眼下調整一下的機會很大，看到年底港股仍有上升的空間。

        周大福即將招股，現在零售業特別是珠寶及名牌銷售，P/E都非常之高，對周大福來說當然是上市的好時機，但對小投資者來說，太高的P/E也意味較大的風險。

        昨天跟銀行界的朋友餐敘，據說「輪商」 (窩輪及牛熊證莊家) 現在生意也難做，由於競爭很多，大家在發行時開出的溢價很低，市況波幅大莊家也難以完全對沖，投機者都是短炒，不過夜，所以停留在市場中的資金很少，許多「輪商」甚至要虧本，輪商要賺錢，祇有拉闊買賣差價，小投資者更苦了。