Monthly Archives: 四月 2011

        「第二十五條法則：投射效應」

        ＜推己及人，但勿一廂情願＞

        騙過人的人，總以為別人也在欺騙他。熱誠助人的人，也以為別人也像他一樣願意幫助他人。

        我們常常相信其它人也會與自己一樣，對事情作出相同的反應，選擇和行為，這種現象被稱作「投射效應」。

        日常生活中，我們常常因此把自己的想法意願投射到別人身上，自己喜歡某個人，就以為別人也喜歡。自己想去的地方，總以為別人也一定想去。自己欣賞某些歌曲，節目，就不餘遺力推薦給別人。身為父母，總以為自己年輕時的理想，應該讓孩子實現，喜歡為子女設計前途，選擇學校和職業。

        推己及人固然是人際交往中換位思考的一種方法，但若不加思索地將自己的想法和觀點強加在別人的身上，就是用自己的標準來衡量一切，就會給你帶來不必要的麻煩和誤解，以致造成一種你很「強勢」的感覺，讓別人疏遠你。

        我們常常可以從一個人對別人的看法來推測這個人是真正意圖或心理特徵，這也是換位思考的方法，是我們認識他人的一種重要方法。

        今天共有四篇網誌，標題是「股市隨筆 ( 1 – 2 )」，「關心時事」及「黃金法則 76條 ( 47 )」。

        美國銀行發佈了業績，遠低於市場預期。這一季美銀為按揭業務撇賬25億美元，撥備也高達38億美元。金融危機已過去兩年，銀行業仍在撇以前的壞賬。央行 (聯儲局) 在危機時將基準利率降至零，救了銀行，又讓銀行在超低息環境下賺到大錢，漸漸撇清當時的壞賬，現在應該已經接近尾聲了。

        有超大型的商品公司在香港上市，看看公司旗下ETF持有的商品現貨數量，幾乎佔到多項商品全球現存貨量的一半。自從商品ETF這個概念出現以後，這些本來的交易商，用客戶的資金，建立了巨大數量的庫存，雖然理論上那些商品現貨是客戶的貨，隨時可以買也隨時可以沽，可是實際上在建倉的過程中對商品價上升起到推波助瀾的作用，而這些公司手握現貨，又清楚知道市場的資金流向，它們很容易左右市場，成了造市者。

        Google也宣佈了業績，生意額的成長率27%，令市場失望。它P/E超高，現在當然被大行調低目標價，即使最優秀的公司，P/E超高也是很危險的 (Google P/E 28倍，蘋果公司 P/E 16倍)。

        「NDF人民幣不交收遠期合約」

        我曾在Blog中多次寫到這是一個風險不大而回報可觀的投資工具。

        自從去年六月人民幣跟美元脫鈎以來，人民幣兌美元已從約6.87兌1美元，升至上週五　6.53兌1美元，升了約5%。當時1年期NDF溢價大約2.5%，粗略計算現在利潤大約為2.5%，由於有十倍的槓桿，盈利大約是本金的25%。

        脫鈎初期，人民幣兌美元還有相當波幅，近幾個月來波幅很小，但人民幣以龜步升值，所以最適合的策略是找溢價較小的日子入市，然後持倉直至有盈利，甚至不必平倉，直到你認為有滿意的利潤。我猜想人民幣兌美元的升值，至少會維持三年，每年5-7%。這祇是一種估計，是需要隨時視形勢而修正的。

        「多哈在利比亞內戰中的角色」

        多哈是海灣國家卡達爾的首都，卡達爾人口150萬，是盛產石油和天然氣的富庶小國，由皇族統治，像巴林一樣受到美國「保護」。

        這樣一個小國，最近頻頻出現在關於利比亞內戰的消息中，它是阿拉伯聯盟國家中最積極支持利比亞反卡扎菲聯盟的阿拉伯國家，最近又每天派飛機去班加西，接回反卡扎菲武裝的傷員到多哈的醫院治療。

        以上是公開的新聞告訴我們的事情，但為什麼這樣一個跟利比亞毫無關係的阿拉伯小國，卻願意及有能力介入利比亞事務？許多架次專機飛去班加西，祇是為了接回回十幾二十個傷員嗎？飛機飛去班加西時，有沒有運武器裝備過去給反卡扎菲武裝力量？這是我的懷疑。

        北約不方便直接援助反對派，美、英、法借多哈，以阿拉伯國家的身份去武裝利比亞反對派，這個可能性非常之大。紙包不住火，且看這一懷疑是否會變成事實？

        「第二十四條法則：刺蝟法則」

        ＜賞罰分明，讓距離造成權威。＞

        希爾頓酒店老闆希爾頓，很尊重員工，關心員工的生活和困難，但他從不邀請管理人員到他家裡作客，也不接受下屬的邀請。

        一次一位高級經理犯了錯，希爾頓毫不留情地立即解僱了他，嚴格執行規章，不以親而姑息，是管理學中重要原則。

        管理者和下屬保持適當距離，即不高高在上，也不會令你跟下屬混淆身份，是一項管理學的重要原則。

        距離不一定產生美，但沒有距離，往往看不到美。

        與員工保持適當距離，不要疏離，也不要「親密無間」。

        過猶不及，人與人之間的距離要保持適當的「度」。

        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「生活情趣」及「黃金法則 76條 ( 46 )」。

        昨天恒指微跌6點，大市成交722億。上證指數升8點，成交1487億。

        中原地產發表最新的城市領先指數，報96.55，已經連跌三週，跌幅1.63%。中原城市領先指數函蓋100個大型屋邨，是比較正確的反映香港樓價的指數。匯豐銀行又宣佈提高H按的利率，這已經是第二次了，H按從H＋0.7加至目前H＋1.5，已提高了0.8厘，銀行資金供不應求，銀行當然要善用資金，提高回報。

        消息傳來，希臘政府又陷財困。希臘是第一個爆發主權債務危機的國家，當時我就在這個Blog中說。雖然加稅削開支，但由於經濟收縮，稅收可能反而減少，而削減開支仍不夠，削減開支是十分痛苦的事，可惜卻被言中。現在市場對歐元穩定基金並沒有足夠信心，不知道歐盟怎麼救希臘？現在市場對這些歐洲小國的財困，不太敏感，不以為意。

        現在世界上財務最好的政府是挪威，當然北海石油給挪威帶來巨大財富，但挪威政府也謹慎理財，那裡人口少，教育程度高，環境保護得好，人民生活安寧，真是難得的一片樂土。

        「扁豆茄子幼苗」

        週四我貼出了三張相片，分別是茄子，絲瓜和扁豆幼株。同樣位置今天再貼出三張，可以看到幼苗已長大很多，茄子已長出圓形葉片，葉片上有茄子特有的紫色紋理，扁豆的藤蔓兩天裡長高了四吋，很有趣，貼在這裡跟朋友分享。

        「第二十四條法則：刺蝟法則」

        距離不一定產生美，但沒有距離一定不美。冬天天氣很冷的時候，兩隻刺蝟會相擁在一起取暖。可是抱得太緊，牠們身上的刺就會刺痛對方，距離太遠，又沒有保暖的作用。但過不一會，兩隻刺蝟就會找到適當的距離，這就是有名的「刺蝟法則」，常被用來比喻交往和處世時，人與人的最佳距離。

        兩人距離太遠，對方在彼此心目中祇是一個模糊形象，談不上成為朋友。走得太近也很危險，沒有距離，沒有秘密，彼此都看到對方身上的缺點。

        這個原則在管理方面也很重要，跟下屬要保持尊重和適度的親密關係，但這是一種親密有間的關係，與下屬保持一定的距離，可以避免下屬的防備和緊張，也可以減少下屬對自己的拍馬屁，奉承行賄等行為。如果跟下屬過度親密，稱兄道弟，飲飲食食，是不利於管理的。一個優秀的管理者跟下屬的關係應該不親不疏，適用「刺蝟法則」。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「黃金法則 76條 ( 45 )」。

        昨天恒指跌121點，大市成交718億。上證指數跌8點，成交1486億。

        香港的樓市正在悄悄轉勢，發展商開價不再那麼進取，又提供種種優惠。現在實際的按揭利息H＋，已比幾個月前大約加了0.5厘。金管局又叫停銀行貸款，政府又積極推出土地，樓價最終會調整一些，祇是聯儲局兩位高官的言論，已經清楚表明聯儲局不會加息，樓市調整要到美國正式加息才會受到較大壓力。

        高盛已發報告，勸喻客戶停止做商品的好倉，反映了大戶的觀點，等到高盛發這樣的報告，市場上的超級大戶早已減了倉了，祇是不知道他們何時正式推低商品價，也許跟美元轉勢在同時發生，總之大市現在搖搖欲墜，不過跌幅也不會太大。

        昨天跟朋友晚膳，有一位熟悉大陸情形的朋友，他說地方政府在「打大鱷」，譬如重慶打黑。有幾十億資產的民企老闆為了一些不盡不實的罪名也「打」在裡面，資產糊里糊塗轉到地方政府手中，不用上繳，不用繳稅，正好糊里糊塗用到地方財政上。我從來沒有想過這種可能性，怪不得大陸有錢人，都搶著要將資產轉移到國外。

        「第二十三條法則：旁觀者效應」

        ＜法則運用：不怕做出頭鳥，發揮你自己獨特的性格和能力。要成為領導潮流的先驅，才能在競爭中脫穎而出。＞

        小張開了一家糕點舖，但舖位卻在偏僻的胡同裡，生意一直不太好。一天，店裡來了一位想買蛋糕送給男朋友賀生日的女客人，當小張問她：「你想在蛋糕上寫什麼字？」女顧客漲紅了臉小聲說道：「我想寫上：我愛你，親愛的。」

        小張一下子明白了顧客的心意，她不好意思在人多的地方說出她的心思，特意跑到小張這家偏僻的蛋糕店來，小張靈機一觸，提供「自寫賀詞的蛋糕」服務，從此生意好了不少。