股市隨筆 ( 1 )

        今天共有四篇網誌，標題是「股市隨筆 ( 1 – 2 )」，「關心時事」及「黃金法則 76條 ( 47 )」。

        美國銀行發佈了業績，遠低於市場預期。這一季美銀為按揭業務撇賬25億美元，撥備也高達38億美元。金融危機已過去兩年，銀行業仍在撇以前的壞賬。央行 (聯儲局) 在危機時將基準利率降至零，救了銀行，又讓銀行在超低息環境下賺到大錢，漸漸撇清當時的壞賬，現在應該已經接近尾聲了。

        有超大型的商品公司在香港上市，看看公司旗下ETF持有的商品現貨數量，幾乎佔到多項商品全球現存貨量的一半。自從商品ETF這個概念出現以後，這些本來的交易商，用客戶的資金，建立了巨大數量的庫存，雖然理論上那些商品現貨是客戶的貨，隨時可以買也隨時可以沽，可是實際上在建倉的過程中對商品價上升起到推波助瀾的作用，而這些公司手握現貨，又清楚知道市場的資金流向，它們很容易左右市場，成了造市者。

        Google也宣佈了業績，生意額的成長率27%，令市場失望。它P/E超高，現在當然被大行調低目標價，即使最優秀的公司，P/E超高也是很危險的 (Google P/E 28倍，蘋果公司 P/E 16倍)。