Monthly Archives: 二月 2011

        今天共有兩篇網誌，標題是「關心時事」及「黃金法則 76條 ( 6 )」。

        「政府預算 ( 2 )」

        昨天寫了一篇，因為議員跟政府談到的是錢，不是政治大原則，而政府手裡又有很多錢，所以迴旋的餘地很大。議員們為民請命，政府順應民情，正好可以合演一場好戲。大的局面應該如此，但其間博奕不一定那麼簡單。泛民主派可能會提出過高的要求，要政府做出長遠的承諾，例如每年「派糖」二百億之類，而政府是做不到的，想上去建制派會了解政府的底線所在。而自由黨也不會強政府所難，所以最後也得不到一個全體通過的決議，但會增加「派糖」並會有一部份「糖」以現金派發，這樣的結果最合理，這像是「博奕」中的「納許」平衡點，是可以預測的結果，且看結果是否如此？

        「第三條法則：幸福感遞減律」

        ＜法則運用＞

        經濟發展本是為了給人類創造更多幸福，但經濟越發展，物質增加帶來的邊際效益就遞減，人們從物質中得到的幸福感就越少。這並不是經濟發展的錯，而是我們對於幸福的慾望發生了變化，感受不到幸福，祇是因為我們一直被幸福包圍住。       

        為了幸福，我們祇能去尋找困難，尋找新的奮鬥目標，做過去未做過的事，克服一個又一個新的挑戰，登上人生更高的目標。

        幸福隨著追求而來，隨著創造而來，隨著期望而來，當你獲得幸福時，要細細體會其中的每一細節，別讓幸福在你的麻痺的神經之間溜走。

        今天共有四篇網誌，標題是「股市隨筆」，「關心時事 ( 1 – 2 )」及「黃金法則 76條 ( 5 )」。

        昨天恒指升了411點，大市成交695億。上證指數沒有升跌。

        昨天的升市以及幅度之大，相信也出乎一般人預料之外。中東政局動盪仍在繼續，油價也在漲，一眾分析員都將股市看得很淡，市場就「意料之外」的升一升，股市的基本因素不差，再下跌的空間有限，在看淡的人太多的時候升一升，大戶在衍生產品上又可以賺一筆。

        雖說新的財政預算案在壓抑樓價上沒有「辣招」，但政府增加土地供應，增加樓宇供應的政策改變還是很清晰地表達出來，實際上已經恢復了主動推出土地拍賣，不再等地產商勾地，這是很大的政策變化。政府能否正確地掌握推出土地的速度，要看政府相關部門負責人的功力了。

        讀到一篇國內網站上的報導，說是A股市場上實際上連續兩年都有資金淨流出，去年淨流出的金額上萬億人民幣，這些報告不知是真是假，數據真不真？如果投資基金的散戶年復一年虧本，他們將錢抽出股市一點都不出奇，但社保基金，保險資金等等，實際上總是不斷地流入股市，股市資金總量沒有理由減少，這又是一個A股令人不明白的地方。

        港交所不久前發表了一份調查報告，據說外資在股市活動，英資是第一位，大陸資金祇佔14%，也是有些奇怪的數據，港交所能將外資辨別得那麼清楚嗎？

        「中東動亂 (五)」

        這幾天當然特別留意中東的消息，沙特阿拉伯很平靜，巴林雙方對峙，但皇室有錢，美軍又駐在當地，當地人口不多，所以和平解決的機會很大，甚至約旦，敘利亞都平靜，事態可能不再擴大。如果形勢不再惡化，石油價格應會下跌。由於政治因素引發的油價上升，大約12-15美元/桶，待油價下跌，對世界經濟的威脅就暫時解除了。

        利比亞則不同，一場內戰已經發生，反抗現政權的民眾忽然有了武器，不但佔據地方，還在向卡扎菲的根據地的里波黎進攻，反卡扎菲的勢力是有組織的，而且極可能是本來就有武器的地方勢力。

        看到中國政府撤僑，在那裡居然有三萬三千多人，那麼多人，在那裡拚博幾十年，現在很可能在旦夕之間失去一切！能保住性命已經算幸運，能不唏噓！在那些法治不健全的，欠發達國家去發展承擔的風險是非常大的。

        「政府預算」

        曾司長的預算劣評如潮，議員們已經有很長時間沒有適當的議題批評政府，表現一下自己。預算案的辯論是一個好機會，反正講到的是錢，不是政治原則，政府必定準備大幅讓步，有好戲可看了。

        自由黨要求的是退稅，為中產說話，我還希望他們能迫使政府承諾以後不再累積盈餘。

        民主派要求的大概是派錢，特別是存入公積金的6000元，要立即以現金形式派給每個低收入的人。中產有積蓄，錢派到戶口裡大概也覺得可以接受，真正窮困的則祇有現金才最實惠。

        政府最後會很慷慨，樂意妥協。

        「第三條法則：幸福感遞減律」

        ＜不要讓感官的味蕾失去對幸福感的敏感＞

        一個饑餓的人吃第一個饅頭會很香甜，吃第二個時感到滿足，吃第三個時有飽脹感，若再吃第四個，第五個，就是負擔了，全無快樂。

        人們從獲得單一物品中所得的追加滿足，會隨著所獲得的物品增多而減少。同一個人在不同時段會有不同感受，人們對獲得某一事物的幸福感覺，會隨著物質條件的改善而降低。

        幸福遞減率告訴我們，當我們處於「需要」狀態時，一點微不足道的事都可能帶來很大喜悅。當我們的「需求」經常處於「滿足」狀態，我們再也找不到其中的幸福感了。那些曾經帶來喜悅和滿足的東西，它們本身的性質和價值沒有變，祇是我們習慣了能得到它們，不再因此而感覺幸福。幸福是需要提醒的，我們常常身在福中不知福。著名哲學家麥凱爾說過：「當每一件事都變得很容易的時候，我們祇需要一件事：困難，有了困難，才知每一分錢來得不易，才知人間真情是多麼溫暖。」

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「黃金法則 76條 ( 4 )」。

        昨天恒指又跌306點，漸漸逼近上次低位。上證指數升15點，港股本週到今天為止雖然跌了不少，但除了中東局勢緊張，也沒有特別差的消息。我曾說過圖表派的理論中，祇有250天線有支持力，是比較準的。統計學上的意義就是過去一年中投資股市的投資者，平均來說沒有利潤，因而拋售的意慾也不大。香港的大企業從東亞銀行宣佈業績開始，已經揭開了報告去年全年業績的序幕，利盈上大體上可以用「很好」來形容，隨著企業宣佈業績好，股市有上升的機會。

        中華電力昨天公佈了全年業績，利潤比去年上升26%，第四季派息92仙。

        昨天有時間較詳細地看了曾司長的預算案，他提到政府庫房的累積財政盈餘近6000億，其實加上「外匯基金」以及其它的儲備，政府手裡的錢大約有2.5萬億港元，再繼續累積儲備是不對的，極不負責任的做法，政府應退稅，降低所得稅稅率，增加教育，基礎設施及環境改善的投資。財經高官其實是不想負責任，過了任期就算，平庸之極！

        「第二條法則：蝴蝶效應」

        ＜法則運用—未雨綢繆，謹慎防範，別讓蝴蝶扇倒大廈＞

        中國企業三株集團，是一個保健品生產大企業，年銷售80億元人民幣。但1996年發生陳伯順老漢死亡起訴，法庭雖判三株勝訴，但此事經傳媒廣泛報導「三株產品會吃死人」，這一影響已深入人心，商譽盡失，最後全線產品都賣不出去，公司易主易名。

        企業在經營時應從微小處使自己機制健全，確保質量，同時加強自己的公關及防範意識，有事發生時迅速行動，將災禍消滅於萌芽狀態。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「黃金法則 76條 ( 3 )」。

        昨天恒指續跌84點，大市成交655億。上證指數升7點，成交1376點。

        財政司曾司長宣讀了預算案，基本上都在市場預料中，免差餉，免公屋租金，是代百姓付出了一部份生活費，將來統計通脹數字會低一些，是十足的「舒困」，低下階層的民眾省下錢可應付增加的食物開支，也很合理。強積金戶口每戶派6000元，是有條件的，每月入息10000元以下，所以也是舒困措施。但不同於退稅，其中不少戶口相信是在繳稅的門檻之下，是納稅人津貼了不必納稅的人。

        預算案令人失望的地方是毫無新意，對政府盈餘過多也不作回應，政府實在不應該無限止地累積盈餘，現在不作承諾，又將問題推到明年。此外，香港的稅基很窄，消費稅遲早要推出，現在政府財政情形好，應該趁機完成一個架構，收象徵性的消費稅，這一件事不辦，這一屆政府在財政政策上交了白卷。

        中東局勢持續緊張，原油繼續漲，現在看起來中東的騷動大約會繼續很長時間。突尼斯，埃及獨裁者雖已倒台，但形勢如何發展無人能知。利比亞跟巴林當權者跟示威者對峙的情形沒有改變，希望動亂不要蔓延到沙地。現在可以看到美軍駐在中東對全球其它國家有好處，美國要穩定中東的石油供應，中國及日本都得益。

        「第二條法則：蝴蝶效應」

        ＜防微杜漸，細節決定成敗＞

        氣象學家洛倫茲在1963年提出「蝴蝶效應」。洛倫茲指出在亞馬遜河流域叢林裡的一隻蝴蝶，偶爾扇動了幾次翅膀，兩個星期以後的某一天，可能在美國德克薩斯州某處引發一場龍捲風。

        這個理論告訴我們一件不起眼的小事，經過一連串的「偶爾」，而引發一件大事。

        西方有一首古老的民謠：

        丟失一隻釘子，壞了一隻蹄鐵；壞了一隻蹄鐵，折了一匹戰馬；折了一匹戰馬，傷了一位騎士；傷了一位騎士，輸了一場戰鬥；輸了一場戰鬥，亡了一個帝國。

        馬蹄鐵上掉了一隻釘子，最後引發一個帝國的滅亡。

        1986年5月12日，美國挑戰者號穿梭機在起飛67秒後墜毀，原因是一塊小小的橡膠墊片出了問題，損失7位太空人及價值5億美元的穿梭機。由於蝴蝶效應，我們要提高警覺，在蝴蝶扇翅膀時就防範會有什麼後果發生？