港股現在跟A股的關聯度最大也不奇怪，在港上市的公司中，中資企業也佔了大多數，而在港的股市中進出的資金也佔了很大的比重，另外加上經過滬港通，深港通進出的資金。
上證50指數已經連跌6天，港股也跟着跌了6天。今年的經濟展望是不錯的，二月中上證50曾升至3800餘點，昨天跌至3382，將今年升幅完全抹去。央行在微微收緊銀根可能是主要原因，不希望經濟過熱，反壟斷的政策影響不明朗，也是原因之一，但中國經濟總體健康，今年外銷還有大幅增加。政府推行積極的財政政策，大搞基建，搞綠色能源都沒有變，目前祇是一個調整，如果美國債息上升，像中國這樣巨大的經濟體，有巨大儲備是不怕的，如有資金外流，央行可以放鬆銀根抵銷影響，所以現在很可能已是一個可以入市找機會投資了。
美國十年期國債息1.6-1.7厘，市場有經濟學家唱得很厲害，什麼通脹預期，股市大調整，很可能十年債息上升是聯儲局樂見的，防止美元下跌，對沖1.9萬億發債造成的風險，總之現在有形的手很厲害，影響力很大，不用擔心市場通脹會失控。
經過調整可能是另一個吸入股票的好時機。
「生產率躍升，是社會進步原動力」
人類歷史上農業社會經歷了很長時間，社會結構也很簡單，一邊是貴族地主，一邊是佃農或奴隸。一直到蒸汽機發明，開始出現蒸汽機推動的紡織機，火車輪船和軍艦，鋼鐵工業，煤炭採礦也發展起來，此時出現了企業主與工人，也出現了大商人，高利貸者。此時最發達的歐洲，開始出現反皇權的思想，所謂人權，自由，平等都是針對享有特權的貴族及皇權的，開始出現議會制度。
每一次的生產效率大提升，都跟技術和工藝的進步有關。福特的T型汽車大量生產以及以流動生產線方式進行的大規模生產，革新了整個工業界。福特工廠的工薪三倍於其它車廠，但每台車的成本仍能低於同業，汽車成為平民化的交通工具。
同時交流發電的技術成功，電動機發明了，跟發明蒸汽機一樣，工業開始電氣化，進入新階段。
近代智能手機，互聯網，衛星通訊，人工智能，都極大地提高生產率。
下一個拉動經濟的大革新大概是綠色能源以及電動汽車。
隨着生產力的進步，社會的形態也在變。在發達國家，中產佔人口的大多數，但隨着資本的積累，擁有資本跟沒有資本的人，財富差距越來越大。
將來的健康社會，大概是有效的法治社會。法律就是個人和國家之間的契約，政府負責維系社會穩定，經濟發展，並通過徵稅和福利政策，從新分配財富，似乎所有國家，有的快些，有的落後一些，將來都會走上同一條道路。
「美國經濟前景」
美國參眾兩院都在民主黨控制下，很快通過了1.9萬億美元的紓困方案。曾擔任兩任美國財長的薩默斯 (Lawrence Summers) 接受彭博電視訪問時表示，美國正面對四十年來最不負責任的財政政策，是民主黨的左翼和整個共和黨造成的。
民主黨左翼的社會政策就是均富，派錢，全民健保，提高最低工資等。共和黨則完全相反，不贊同福利政策，不斷給企業家減稅，但兩種政策一樣，搞到赤字失控，大印鈔票。
世上沒有免費午餐，不工作卻收到錢，社會一定會付出代價的。
從政府角度看，一方面是確保經濟增長，另一方面是財富的合理分配，哪有人人滿意，經濟又能健康成長的政策？
現在美國兩黨分歧太大，施政也搖擺得很厲害，應該說長遠來說，非福是禍。
「中美會談 ( 2 )」
中美高層會談，兩天談了三輪。上星期六我提及第一輪會談雙方唇槍舌劍，好像就要翻枱，但結果必定有正面消息。
昨天會談結束後，雖沒有共同聲明，但雙方代表走出會議室大門，還是分別向記者說了一些正面的話。中方說會談是坦誠的，積極的，有成果的。美方說談判結果在預料之中，雙方也都認為在一些問題上有合作的可能。
中美之間有重大的現存的共同利益，而經貿金融合作更有廣闊前景。中方說是抱着善意來的，美方其實也一樣是想解開給特朗普政府搞壞的雙邊關係的結，不是準備來吵架的。這次會談可以說是一個好消息，中美之間有溝通，可以談，可以合作，關係會緩和下來，「融冰」的速度有多快？雙方的關稅會不會逐漸取消？科技禁運會否緩和？誰都不知道，但應該是向好的方向發展。
中國崛起讓美國感覺受到威脅，美國兩黨都有共識，但共和黨特朗普那一幫人認為打壓中國，中國會垮，則證明完全錯了，現在要換一套與中國相處，但確保美國在這種關係中獲利的新政策。
「中美會談」
在安克雷奇市舉行的雙邊會談開場白之後，記者都要退場，美方國務卿又叫住記者，再講了一大通指責中國，中方代表則表示美國式的民主不能強加於人，中國有中國式的民主，強烈反對美方干涉中國的內政。
有評論員認為雙方幾乎翻抬，會談不會有好結果，可能是各自表述，雞同鴨講，等於沒談。
事實可能不是這樣，開場白是有大批世界各國的記者在場的，雙方的講話主要的對象不是談話的對方，更主要是講給各自國內的民眾聽的，講給國際媒體聽的。
接下來的閉門會議討論實務，必定不是這樣，中美之間貿易量巨大，而且前景很廣闊，在投資，金融各方都有彼此交織的共同利益，不能打仗就必需找到相處之道，彼此競爭，就要有規則，或者說要建立規則。
共同利益如此之大，必須找到共存之道，祇要高層交流不斷，必有積極正面的消息出來，雙方如何妥協？在什麼問題上互相讓步？細節我們不可能猜得到，但正面的消息遲早出現。
美國聯儲局會議結束，鮑威爾發表了對市場來說極為正面的消息。他表示今年美國GDP可能增6.5%，失業率會跌至4.5%，明年將更進一步下跌，他表示短期債息上升是正常的，聯儲局不認為現在要採取行動。他又表示直至2023年，聯儲局才有可能加息，即使是2023年初，也還是有兩年超低息期，全球的資產價格都在蠢蠢欲動了。我說的是資產價格，包括地產，房屋，股票，但全球的消費物價指數未必會大升，基本生活物資，租金等等，價格未必上漲太多，一方面是人口老化，另一方面是貧富兩極化，窮人有消費意欲但沒有錢，有錢人消費不了多少，而老了以後更不會消費。
今天美中開始高層會談，表面上雙方對立得很厲害，美方更表示沒有期望，不會有共同聲明，但雙方必會討論一些實務問題，中方是想改善雙方關係，美方何嘗不想？會找到雙方關係鬆動的鑰匙，拭目以待吧。
市場最近很關注美國十年期債息上升，有一種看法十年期債息現在大約是1.5-1.6厘，如果升上2厘，則美股可能跌10%，因為美股天天創新高，市場有不安情緒，擔心它隨時下跌。十年期債息上升祇是近期找到的一個理由，前天美債拍賣成績很好，事實上有聯儲局這麼一個大買家，每月買入1500億美債，保險公司和銀行沽掉了舊債，大把錢買新債，政府債券拍賣不會太差。再說長債短債息率都受聯儲局控制，聯儲局認為可接受，十年債息才會升上去，聯儲局要它回落也很容易，但這樣說法並不表示美股不會下跌，祇是不大可能猜到美股何時跌以及下跌理由，放長線一點看，1.9萬紓困方案錢很快出來，市場短期內受到推動，似乎也沒有下跌理由。
港股現在跟美股關聯度大減，港股的風險及機會受中國政府的政策影響更大，投資者要留意中國的政策多於留意美股。中國的政策核心是維穩，經濟，樓市，股市都希望平穩發展，發展太快，出現泡沫是要壓制調控的，但經濟放慢又會設法刺激，這中間就有危有機，要好好把握住。
「政府反壟斷」
自從北京中央政府提出要整頓科網股，要將網上金融規範化，要反壟斷，反資本無序擴張。科網巨企阿里巴巴，騰訊，京東等等就開始下跌，最初引發調整是螞蟻金服上市受阻，矛頭似乎是對準阿里巴巴，二月中開始騰訊也下跌了，市場傳騰訊的金融業務也要分拆，似乎中央已開始着手整頓其它網絡公司。
阿里巴巴公佈去年第四季業績，表現很不錯，但中央在整頓它，不知要如何整頓，前景不明，所以股價一直受壓，它的股價從高峰大約320元/股跌至近日的220元/股，似乎也已企穩。前兩天市場傳聞，有關部門要嚴懲阿里的違規行為 (我們並不知道是什麼事)，處以最高罰款，市場傳是罰款72億人民幣，如訂出了罰款大概相應的調查與整頓已經完成了吧？72億人民幣，等於拔了一根毛，無損它的身體，而昨天外電 (華盛頓郵報及彭博通訊社) 報導，中央要求阿里剝離它的媒體業務，估計價值150億美元。阿里的這一塊業務大約佔它的總資產的3%，而且是虧損的，如果出售反而可以收回一筆錢，事情發展至今，大概對阿里的整頓差不多完成了，祇要前景明朗了，馬雲在公開場合露露面，阿里的股價應該不至值現價。
「美中高層會晤」
據報導，中美高層即將在阿拉斯加的首府安卡里奇會談，由於特朗普後期，特朗普的狂妄和美國政府內部的混亂，中美這樣兩個大國竟然近一年沒有高層的溝通，雙方的敵意還是很濃的。這一次會晤據說是美國主動提出，雙方會談地點選擇也很有意思，雖然還在美國領土上，但是在華盛頓和北京的中間位置上，這是平等外交的原則吧？
特朗普在位的時候，瘋狂打壓中國，雖然自己經濟很痛，特朗普也不顧，但打壓了兩年，中國沒有倒下，生產鏈也沒有移出中國，照現在的經濟數據看，美國更依賴中國製造，而美國商界也忍無可忍，以強烈的聲音反對這樣的對中國的貿易戰。拜登政府不能沿用貿易制裁的老方法了，基本上任何損及美國商界本身利益的經濟手段都不能再用。
拜登現在空洞地號召西方盟國聯手制裁中國，除了英國，澳洲有些回應，歐盟並無回應，反而跟中國簽了中歐投資協定，更不要說東南亞，中東，非洲等發展中國家，中國已經是它們第一大的貿易伙伴，中國用資金，技術甚至人力投入它們國內基建，美國並不能代替中國的位置，這些國家為什麼要聽從美國呢？
所謂新疆人權問題，香港推行國安法，新疆並沒有對維吾爾人的屠殺，香港也很安定繁榮，時間久了也做不出文章。
未來在世界上中美爭奪影響力的鬥爭會長期繼續下去，但隨着中國經濟實力的增長，技術的進步，特別是中國巨大的人力優勢，美國會漸落下風。
中國強調不跟美國對抗，不跟美國衝突，自認老二，雙方祇能共存，尋求共同利益。
中國的人口優勢是全世界任何國家不能匹敵的。三十年前的勞動力優勢，現在已轉化成工程師優勢，每年幾百萬的工程師，發展產業，發展新科技，做什麼都可以。
美國想要重新孤立中國，這大概是布林肯這些人的目標，但已經是不可能成功的了。
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「雜談」。
這一次新經濟股的調整大約已近尾聲，Tesla從高位下跌40%，現在反彈了20%，它去年漲了7倍調整一下是預料中事，獲利貨太多了，拋售時人踩人，而且現在電動車競爭很厲害，Tesla以後也很難一家獨大。
鋰電池的生產鏈去年升幅也非常大，龍頭的幾家也調整了20 – 30%，相信整固也接近完成。整個行業向好的前景不變，關鍵要找到眾多公司中最出色的公司，以我們散戶可獲得資訊來看，也很難判斷，可能可以買一個ETF組合較安全。
美國1.9萬億美元紓困方案兩院都正式通過了，大量美元會湧入市場，如果三個月後拜登真有三萬億基建方案，那錢就像潮水一樣湧出來。基礎材料價格都已上漲，但消費品價格指數不一定上漲很多，需求仍弱，而且供應可以大幅增加，較肯定的是資產價格，包括股票，房屋都會上升。
很有可能今明兩年我們看到一個資產價格大升市。
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