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今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「雜談」及「漢字的故事 ( 11 )」。
昨天恒指升128點，成交836億。上證指數跌31點，成交6455億。
中銀昨宣佈業績，去年盈利增1%，好過預期，派息19仙，比去年減少0.6仙，總算減得不多。我是很擔心四大內銀會減派息的，話又說回來既然祇減0.6仙何切又減呢？現價息率大約4厘多一些，不過不失。
內銀沒有破產的危險，上次地方債一萬億銀行債轉債券置換，祇要還息不必還本金，技術上一點風險沒有了。
和黃 (0013) 收購英國電訊商O2落實，無線通訊是一個可以放心投資的行業，做成一哥就更加地位穩固，中移動業績宣佈似乎很差，股價基本不受影響，香港的香港電訊S-S也一樣，今年預期盈利再升超過20%，股價波幅雖大，但大勢穩步向上。
「李光耀逝世」
新加坡開國元首李光耀享年91歲，在3月23日肺炎病逝。
李光耀在中國、香港、台灣可謂無人不識，我想第一是因為他是新加坡開國元首，有遠見卓識。第二是因為他是華人身份。如果他不是華人而已，譬如說馬來人，就不會在大中華圈中受到如此矚目。
李光耀當然很偉大，但新加坡很小，國際影響力也很小，將他神化也有些傳媒炒作的成份。
李光耀是強烈的優生學的擁護者，他認為人生下來資質就有不同，社會應該由精英來領導，平庸的人祇要聽話即可。優生學早已被科學證明是對的，但在民權高漲的今天，政治上是不正確的，是一個學者都避忌的議題，但李光耀並不掩飾他的立場。
許多人批評李光耀獨裁，他奉行的是家長式的管治，他是精英中的精英，是精英的慈父，慈父是愛民的，但對子女 (人民) 也是管頭管足，什麼都要管，沒有「民主」可言。在李光耀的管治下，新加坡秩序井然，經濟高速發展，人民教育程度和富足水平，遠超臨近國家，所謂家長式管治也是成功的。
不過已經過去的成功，不代表將來也能成功。人民教育水平高了，生活富足了，自信心提高了，一定會要求更多民主，而新加坡有30%人口是馬來人和印度人，他們跟主體華人社會的文化習俗、宗教、信仰都不同，內部固有的種種矛盾和衝突，在「強人」離去以後會發生什麼變化？外部強鄰環伺，也有很多變數，新加坡能否真正成為亞洲的「瑞士」？還要拭目以待。
漢字的故事 ( 11 )
IC 兄：
我昨天發了一個電郵給你，不知你收到沒有？
祝
好！
DPZ
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「漢字的故事 ( 10 )」。
昨天恒指跌94點，成交897億。上證指數升4點，成交7549億。
上證指中尾市倒升，成交驚人，現在融資融券總金額已達1.4萬億 (會不會實際更多？)，百分之90是散戶參與，散戶還做了大量孖展，情形有點令人憂慮。不過H股中的大型A股，除了平保 (2318)，國壽 (2628) P/E偏高，其它的內銀，綜合企業P/E不算高，例如昨天提到的中石化，H股比A股要便宜33%，所以H股股價合理，即使A股大跌，H股還有一個大差價的軟墊托著。
匯豐PMI指數跌，現在市場也不太重視這樣的數據，祇是迷信經濟差政府有政策來救，港股憂心忡忡，A股市場卻是勇字當頭。
農業銀行發表了業績，盈利增8%，末期息18.2仙，比去年增5仙，如此看來工行、建行盈利增長可能比農行略低，應該不會減少派息，如果一如所料，對市場應有正面影響。
對亞洲基建投資銀行，現在美國都改變了態度，雖不參加，但也不阻撓，各國都想在亞洲基建投資上分一杯羹，對中國尤其重要，雖要借錢出去，但大筆生意可以期待，無形的政治，經濟影響力更是難以估計。
漢字的故事 ( 10 )
今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「回應網友 – IC 兄」及「漢字的故事 ( 9 )」。
昨天恒指升119點，成交917億。上證指數升70點，成交6616億。
A股熾熱，上證指數每天升幾十點，難言禍福。工商銀行 (1398) A股現在比H股有5%溢價，應會拉平，也很難估是A股跌還是H股漲。A股熾熱仍有央行可能減息降准的期望支持，內地也可能不是限購而是鼓勵買房的政策支持。
中石化宣佈了業績，公司預料今年三月底止首季淨利潤還要下降，處於盈虧平衡點附近。我曾多次提及，由於油價跌得太急，上季油公司利潤未反映最壞的情形，中石化的業績印證了這一點，中石化應該是三桶油 (中石油，中海油及中石化) 中最好的一家，它有很大的煉油業務及油品零售業務，油價跌它在下游業務可獲補償。中海油情形最差，現在看來它可能會出現虧損，收購的「尼克森」油公司也有問題，很可能是買錯貨，尼克森的油田生產成本很高，A股中石化比H股有33%溢價，A股股價的不合理可見一斑。
外匯市場昨天歐元及日元都大升，可以看作技術性反彈，歐元從低位反彈至1.09，現在很難說歐元能反彈到什麼價位，看得長線一些，應該還是會跌。希臘的問題依然沒有解決，歐洲央行總裁抱怨各國財政紀律不嚴，這是無法解決的大難題。
I C兄：3月27日星期五中午12時30分有空嗎？
DPZ
漢字的故事 ( 9 )
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