10月4日就飛日本，上了法國郵輪 L’Austral，韓國釜山是第一站。回航日本以後進入瀨戶內海，第一站是廣島，第二站是德島。
這幾天裡港股升近恒指24000點，上週五又回落一點，股市在高位橫行，觀望氣氛濃厚，出來旅行正好，不需太多關心股市。
英國宣佈最遲明年三月底啟動「脫歐」程序，雖然相信最終英國和歐盟會達成雙方都滿意的結果，但談判過程可能出現雙方堅持對立的局面，當然會影響股市。但英鎊下跌為英國提供了很好的軟墊，英國經濟並不差。另一個近期會影響股市的就是聯儲局隨時可能加息，至於美國總統大選也隨時是利淡因素。
股市似乎短期內調整一下的機會比較大，至於看得遠一些，譬如明年第一季度聯儲局加息已明朗化，中國經濟表現比預期好，人民幣也平穩，所以股市屆時可能再升。
昨天恒指升287點，成交486億。港股成交很淡，也許跟大陸假期有關，許多中資大行的大陸總公司放假了，香港的部份也許也放慢了手腳做。
澳門的賭業收入略見好轉，很多新聞，賭業的總市值不大，但炒賭股的莊家卻似乎不少。賭股急上急下，每天財經報導的新聞比例上很多，很容易吸引散戶去炒，但賭股的大趨勢並不好。新賭場，新酒店規模非常大，富麗堂皇，投資不小，如果總收入不能上升，賭業已經很糟糕，如果遊客，賭客再減少，不知如何計數？
英國脫歐，未脫英鎊先跌，股市大升，出口及經濟都不錯，相信英國脫歐不會引發太大衝擊。英國本身作為一個經濟體，運作幾百年來平穩，現在總趨勢是英國歐盟妥協則共贏，對立則兩敗，所以歐盟不會太為難它而損及自己。
全世界股市在高位運行，現在看似無風無浪，大家都在觀望，股市需波幅，不上則下是一定的，祇是不知在何時？
上週五恒指跌442點，成交704億。上證指數升6點，成交1128億。
隔夜道指大跌，引至恒指低開，最多時曾跌500點，表面原因是蘋果股價大跌。另一原因是德銀被美國監管當局罰款140億美元，罰款跟德銀市值相近，令人擔心德銀會倒下，引發金融危機。
蘋果股價跌並不意外，i Phone 7 推出初期消息太樂觀了，現在證實銷量非想像中的理想股價自然會調整。德銀罰款如此巨大，卻令人吃驚，通常牽涉到錢的事，總是會有辦法的，可以跟美國當局爭拗，討價還價，也可以求歐洲央行救它。最後還有德國政府，如果存戶利益受損是一定會出手相救的，所以過了一天，執筆時德銀股價企穩，美市也上升，似乎大家不當它是一會事了，但股市在高位橫行，任何風吹草動都可以引發獲利沽售。
香港樓市指數連升了幾個月，似乎樓價跌不下去，跟美國遲遲不加息，香港銀行還減按息有關，又有大陸資金進入樓市，但美國始終是要加息的，香港零售市場那麼差，很多利淡因素，似乎仍未反映到樓市中。
石油輸出國組織協議減產，OPEC八年來無所作為，最近終於坐下來開會，決議每日減產75萬桶，沙特阿拉會承擔35桶，其它細節並不清楚。
此消息油價應聲上漲，油公司股價大漲，祇是事情可能並非那麼簡單，油價也並不是說可以重上升軌。
OPEC的歷史記錄，成員國多不遵守協議，以往油價高的時候，超過配額生產的成員國比比皆是，這次達成協議又能不能令人信服呢？
石油價格本質上是由海灣油國再加上伊朗根據它們本身的利益來決定的，它們的生產成本最低，可以增產減價，將高成本的生產商擠出市場，油價很高，但賣出很少，對油國不利。生產太多，全佔市場，但價格太低，也對油國不利。這是一場博奕，中東油國在尋找一個對它們最有利的平衡點，油價不能太高，例如高於60美元一桶，高於這個水平，美國的頁岩氣，加拿大的油砂開採都有利可圖，中東油的輸出就會減少。油價太低，例如26美元一桶，中東油國都祇能有微利，當然不滿意，現在油價在43美元至50美元間徘徊，大概就是中東油國滿意的。中國的大油田許多都已停產，美國及加拿大的油商有的已經關井，有的還在苦苦掙扎，油價如在50美元/桶以下，這些產能遲早也要關閉。
OPEC減產得益的是俄羅斯，我是懷疑減產協議根本不能落實，俄羅斯也不能得益，唯一得益的是中東油國。
「新加坡是宜居之地嗎？」
九七回歸前香港有一股移民潮，很多人選擇加拿大，美國或其它國家，也有不少人選擇移居新加坡，大概移居新加坡的港人都會滿意他們的選擇，這裡有民主制度，有工作機會。
新加坡華人佔人口大約70%，馬來人大約佔30%。在李光耀政府領導下，從1965年迄今人口迅速膨漲，經濟急速發展。現在新加坡總人口大約有600萬，其中有200萬是外來勞工。新加坡努力吸引外來勞工，有一個因素可能是希望人口增加，可以跟馬來西亞抗衡，令到國家足夠大，可以更穩定一些。新加坡從獨立開始，就建設軍隊，有自己的海陸空軍，每年花巨額預算在軍費上，當然是為防備馬來西亞。新加坡又大規模建造地下水庫，發展海水淡化，目的是減少對馬來西亞的天然水依賴。幾十年來小小城邦國家，花了大量資金在基礎建設和國防，為的祇是確保獨立的地位。
深入地去看新加坡，華人主導國家政治，華人掌握軍隊及國家機器，是一個很明顯的，但不會說出來的基本國策。可是由於馬來人也極多，所以要維持社會和諧，各族平等的一個形象，這兩個政策其實是有矛盾的。過去幾十年國家發展很快，人民生活水平也都提高，族裔矛盾可能不明顯，但是這種矛盾是永遠存在的。
李光耀一去，失去了中流砥柱。李顯龍最近在公開演說時身體不適，他的健康也有問題。李氏家族的影響力終將退出，執政黨能維持團結並有力地執行政策嗎？假定馬來西亞政府要干預新加坡事務，挑起新加坡馬來人不滿是很容易的事，所以，為了下一代的前途想移民外國的人，如果想去新加坡，應該三思而後行。
新加坡繁榮成功的背後，也有著很大的內憂。
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「回應網友 – Justin」。
昨天恒指升253點，成交647億。上證指數升18點，成交1334億。
美國總統候選人電視辯論，一如所料，希拉莉佔優，但選舉結果一向是難測的。在我們外人看來，一個是破過產的大話炎炎的商人，一個是長期服務國家有貢獻的，有才能的人，似乎後者必勝，結果卻不一定這樣。美國民主黨執政已八年，社會上總是有比例不小的一班人不滿現狀，但他們不會檢討自己為何失敗，總是歸罪於政府。特朗普的減稅承諾，在政府赤字高企時，似乎很不合理，但也有很大一班人不理會政府將如何執行，聽到減稅他就支持，所以理性分析沒有用，而美國的選情隨時會影響金融市場。
我明天飛新加坡，接著轉飛日本，大約十月中回港，正可以冷靜觀望股市，其間方便的話，仍會每天寫些東西，如有一些日子有缺漏請網友見諒。
Justin：謝謝你的留言。
如你已熟悉港股，可以將美元兌換成港元，用你過去的經驗投資，美元港元掛鈎，應不會有損失。美債與美股現在都在高位，現在投入風險太大，如果你祇求低風險，可以考慮我上次提及的Great China Height Yield Fund，有美元計價，回報也有九厘，每月派息，如買兩年，扣除1%手續費也有利潤。
意見供參考。
祝
好！
DPZ
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「關心時事」。
昨天恒指跌368點，成交645億。上證指數跌57點，成交1623億。
週五道指跌，港股在高位有回吐壓力，上證指數跟道指的關聯度很小，為什麼跌那麼多卻找不到什麼理由。
近一個多月兩個月，我一直看淡，近期港股從24000點回調了700來點，波動的幅度不夠，港股仍有再向下的機會。
高盛宣佈要在亞洲區裁員30%，特別是在香港和新加坡，當然是不夠生意做，將來在香港外資的影響力漸減，中資及本地資本影響力再上升，大概是一個趨勢。三十年前港股受英資操控，現已不大相同。
匯豐，騰訊，內銀都跌，近兩個月南來的資金應該也在沽貨。
美國總統選舉第一次電視直播大辯論明天上午舉行，特朗普可能獲勝有可能成為股市波動的一個藉口。中國長假在即，小心些總是不錯的。
「美國總統選舉人大辯論」
希拉莉和特朗普就要進行電視直播的政綱辯論，估計美國會有一億人收看，這就是民主制度成功的所在。經過長期的黨內競選，又經過長期的選前競選，候選人的綱領，往績，人品，一一展示在普通老百姓面前，過程透明，公正，獲選的人當然有認受性，權力來自人民授權，無庸置疑。
希拉莉口才極好，她有一次批評特朗普的支持者，有一半是過激和不明大體的人，明顯說錯話了，候選人怎能得罪手中有選票的人？我在想可能跟她生病有關，生病影響情緒，影響判斷。
而這一次雙方有備而來，我估計特朗普會大敗。
特朗普競選中說過很多瘋話，希拉莉一條一條拉出來加以批判，特朗普很難自圓其說。而關於治國經濟政綱，特朗普更是離譜，未來大幅減稅而國家財政將因此而大幅改善 (減稅→經濟蓬勃→實際稅收上升)，在美國小孩子，都知道是政客的不負責的承諾。
從治國這個角度看，特朗普是一塌糊塗，如果特朗普想藉克林頓醜聞令希拉莉難堪，那就更打錯算盤了。
所以純從電視辯論這個角度看，希拉莉應該會贏。
「機械人會令失業增加嗎?」
看到一篇文章，分析了機械人代替大量真人，完成整件產品的加工，並有數據。某巨型手機代工廠，大量引人機械人，令聘用工人大幅減少，作者推論出當然失業就增加了。看完這樣的文章以後，覺得很好笑，寫文章的人太幼稚，機械人是天上掉下來的嗎？機械人也要有工廠生產出來，更要有電腦軟件配合，完成各種指令。機械人還需要維持修理，所以又會創造出新的工作機會，僅看一家工廠，用了機械人可能可以少請工人，看更大的範圍，問題並非這麼簡單。
機器代替人力，這個過程從工業革命開始就已經發生了，迄今經歷了二百年。以前一個女工，推動一架紡車，一天織多少布？現在一台機器織布，可能祇需兩、三個工人，一天織出的有可能多了幾千倍。以前用馬或牛犁田耕作，已經是富裕的農民，窮的農民用自己體力。現在用在幾百匹馬力的康拜因，一天可以完成以前幾百個農民才能完成的工作。結果不是失業增多，結果是發展出新的經濟，而生產效力的提升，直接提高了每個人的生活水平，社會大大富裕起來。
以此推論，新的通訊技術，電腦技術，精密的機械人普及化，不會提升失業率，祇會讓社會更富裕，等到每一種產能都過剩的時候，失業也不會增加，可以預見將來會出現四天甚至三天工作制，每天工作四小時！
所以說機械人的廣泛使用會提高失業率的說法，是很可笑的。
星期六會有時間想些無聊的，海闊天空的話題，也很有趣。
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