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美國中期選舉即將舉行，雖然多數人覺得民主党會贏得眾議院的多數，可以牽制特倫普的孤行獨斷，但我看來不一定。這兩個月來特倫普的地位鞏固了不少，完全控制了共和黨，反對他的人都覚無可奈何，而民主黨又沒有人才，不是太老就是太左，政綱混亂，被邊緣化了。
現在美國兩極分化嚴重，支持特倫普約37％到42%, 反對他的約44％，中間的選民不多，只要經濟好，大都會倒向特倫普。今天的民調，有70％的人認為經濟很好，所以特倫普勝算很高。
在特倫普的鐵桿支持者中，大家只知道「白人至上，美國第一」的民粹主義者，其實更大的支持來自教會, 尤其是中西部及南方的基督教。副總統彭斯就是其代表者。教徒們意識形態很高。他們反對墮胎及同性戀合法化，反對回教及一切反宗教者，支持以色列。對他們來说這些事比什麼都重要。要推翻墮胎合法化，關鍵在最高法院的九個終身大法官身上。奧巴馬下台時，九個法官有4個保守派，3個自由派 (都是女的), 2個中間派。特倫普上台後先後有一個保守派及一個中間派大法官退休, 結果換成了兩個中年的白人保守派，所以現在比數變成了5:3:1。自由派法官中有一位已經86歲，估計很快就要退下來。特倫普如再任命一位保守派大法官，比數會拉開成6:2:1。這個比数可以維持20年以上，影響會極大。所以大多數教會都支持特倫普。至於他個人的道德，操守，信譽，及外交，及貿易政策都變成次要的了。我和不少教徙們講到特倫普的無恥。他們千篇一律的遁詞都是「那個政治人物不是這樣的？」可歎！
在這些因素考慮下，美國和中國的貿易戰還不是枱面上最重要的事。除非美國經濟快速衰退，中國可能還要面對特倫普好几年。其實近期美國利息升高，赤字增加，薪水猛漲，再加上關稅 (鋼價已增30％), 新一輪通貨膨脹的苗頭已經很清楚。現在經濟可能在一個巔峰期，下滑的可能性很大。
「民粹主義」
說起民粹主義，一定會聯想起二十世紀一次最大的災難，就是第二次世界大戰，聯想起納粹德國以及希特勒。
德國在第一次世界大戰中戰敗，戰敗的屈辱以及凡爾賽和約帶來的束縛及戰爭賠償，令德國上下深感怨憤。又適逢經濟危機，就是在這樣的背景下，希特勒和他領導的所謂國家社會主義德國工人黨 (英文簡稱NAZI PARTY，中文譯作納粹) 乘機崛起，納粹的理論將民粹主義帶到了極至，日爾曼民族優秀，日爾曼民族應有更大的生存空間，這些邪論甚露塵上。為了製造對立面，希特勒又利用歐洲社會上千年的反猶太意識，將猶太民族標誌成劣等民族，在政治上迫害他們，在經濟上無償掠奪了猶太人的財富，成為他後來發動戰爭的重要資源。
納粹黨憑着極端的民粹主義理論，憑着希特勒個人的煽動魅力，在1932年的議會選舉中獲勝，成為國會多數黨，利用手中權力，製造所謂「國會縱火案」，大舉鎮壓國內的左派力量，1933年希特勒當上了總理，掌握了權力，整個德國被他裹脅，明智理性的聲音都消失，狂熱地整頓軍備，最後走上了發動戰爭的不歸路，德國慘遭浩劫，希特勒本人也自殺身亡。
當年希特勒所以能獨裁，是因為他掌握了一個聽他指揮的黨，納粹黨本身有進行恐怖鎮壓的組織，掌權以後又掌控了國家的秘密警察，一人獨裁，順我者昌，逆我者亡，他可能在狹隘意義上是一個德國的愛國者，但最終的結局是幾乎葬送了德國，這就是歷史的諷刺。
今天，民粹主義在西方又漸有抬頭的跡象，但西方今天的民主制度應該可以制衡這種極右的趨勢，就是出了一個極右的總統，未必可以號令整個國家。
歷史上極左跟極右一樣，可以給國家和社會造成巨大的傷害，看看我們中國的歷史就可以知道。
理論上國與國之間，相鄰的部族間，總是以和為貴，但歷史上相鄰的國家和部族都是世仇，祇有戰後，出現了核武器，戰爭排除在政治選擇之外，世界才有了較長時間的和平。隨着技術的進步，出現了地球村的概念，出現了歐盟這樣的組織，希望中間路線和合作成為將來世界進步的總軸。
今天共有兩篇網誌，標題是「雜談」及「股市隨筆」。
「美國中期選舉」
美國的兩院選舉，由於眾議員選舉是按人口比例進行的，所以更能反映民意。這一次選舉結果已出，一如選前的民調所料，民主黨大勝。執筆時道指升200多點，因結果符合預料，不確定性消除，市場反應是正面的。
我們說的民粹主義抬頭，所謂美國第一，美國偉大這些口號都是特朗普和共和黨的思維。共和黨有這樣的思維傾向，是特朗普赤裸裸地在演譯這些思想，這一次民主黨勝出，表現出民粹思潮不一定成為美國的主流思潮，這種極右的思潮可能會因此退潮，收歛一些，這在美國的政治上應該是有深遠影響力的。
特朗普的減稅，增加軍費，換來一時的掌聲，但赤字高企，財政部每個月都要拍賣創紀錄的國債，導致債券利率高企。今年美國的政府預算赤字高達8000億，每個月都有巨量的國債到期，財政部要發新債還舊債，還要額外籌集8000億新債，可以想像國債的發行量將達到天文數字。早幾年還有QE，聯儲局買國債，現在聯儲局不但停止買，還有計劃將手持到期國債跟財政部結算，利率高企對經濟的影響將會浮現，減稅帶來的企業盈利增加的刺激會淡化，利率高企的壓力會來臨，莫非聯儲局再做QE？那美元不知會跌到哪裡？我們小民不懂分析了！
民主黨掌控眾議院，特朗普不能橫行無阻了，民主黨會質疑他的高赤字敗政方案，質疑他的限制移民政策，應該也會重新檢討他的貿易戰對美國經濟的利弊，希望特朗普受到制衡，白宮的政策會理性和溫和一些。
股市從大升1070點之後，星期一有回吐，星期二和星期三繼續回穩。執筆時是10月7日星期三，上午12時，恒指升了306點，企在26400點左右。
現在還是有一些唱淡的聲音，一種說法是大陸仍在去槓桿，經濟問題難解決。另一種說法是美中貿易戰不會容易收場，為難中國是美國的既定國策。
這兩種說法都有道理，但本質上形勢已變。先說國內，近來已聽不到去槓桿的聲音，反而聽到銀行成立幫助民企發債的融資工具這一類消息。而有些大的上市公司，已獲准發行新的債券，用新債還舊債，就解決了資金鏈緊張的問題。中央不搞「大水漫灌」大量向銀行體系注入資金，但那裡有瓶頸，那裡資金緊張，就會就事就地，幫助解決，假以時日，企業能夠舒困，政府的政策隨時都可變，不會自己鏈死經濟的。
再看美國，特朗普突然放軟，主動打電話給習主席，當然有他的中期選舉考慮。有不少人可能不滿他的貿易戰，特朗普是在安撫他們，但美國社會上確實有這麼強大的民意，不滿現政府的貿易政策，無論共和或民主兩黨都要面對這個問題，並非選舉以後他又會變得更強硬。中美貿易爭端可望淡化，因為2500億美元加徵25%關稅要明年初才實行，所以兩國有差不多兩個月時間談判，也不排除中間又出現惡言相向，但至今年年底，達成協議的可能是很大的，美國心裡也明白真的不轉彎，將全部中國進口貨加到25%，美國經濟也損失巨大，而且政治上從此兩國為敵，對美國也十分不利。
中美兩國政府政策都轉了方向，效果會慢慢浮現出來。
「美國中期選舉」
美國的制度，立法機構是參眾兩院制，參議員的任期六年，每個州不分大小，都是兩個參議員，所以每兩年改選三分之一。為什麼這樣，據說是美國立國先賢，希望參議員的任期長一點，因此會多關心一些國家的長遠問題。眾議院議員，則是按選民的多少決定的，所以大州，例如紐約州，加州眾議員人數就比較多，眾議員任期兩年，所以議員會比較關切眼前的短期的施政，也是當初制定憲法時立國先賢們經過深思熟慮定下來的。
參議員任期很長，在一些較小的州，參議員為本州發聲，爭取到聯邦政府的資源，所以小州的參議員連任的比例很高，而年資高的參議員，在參議院容易獲得重要的職位。
這次看選舉前特朗普與奧巴馬為各自的政黨拉票是很有趣的。不知網友有沒有留意到，特朗普背後的支持者，幾乎是清一色白人，衣著也比較光鮮一些。而奧巴馬背後的支持者，大多數是有色人種，衣著也樸素一些，而且這一差別相當明顯。
其次，無論特朗普還是奧巴馬，都不會講深奧的道理。特朗普說的是我已令美國更強大，我在阻遏難民潮，民主黨政府什麼也不敢做！
奧巴馬則攻擊特朗普團隊腐敗，無誠信，謊話連篇。
選民不愛聽高深的理論，要說最直觀，最簡單的話。根據媒體報導以及一些選情預測，這次中期選舉，選民空前積極登記做選民，另一特點是女性空前積極，比兩年前多了40%的女性出來競選。
我曾經在博文中多次提到，現在美國選舉結果是由佔美國人口大約10%的窮人決定的，這一階層的人，教育水平較低，不關心政治，以前民主共和兩黨政綱很接近時，他們是從來不投票的，兩年前特朗普出乎所有人預料勝出，是因為他的政綱和口號獲得低層白人的支持，但是特朗普的施政推翻了奧巴馬健保計劃，令二千萬低層窮人被踢出醫保系統，特朗普帶有歧視性地收緊移民政策，又影響了底層民眾的切身利益，他們自己可能是才獲得美國公民資格的移民，他們很多在老家的親戚可能正等着要移民美國，最後特朗普的性醜聞以及他不尊重女性的態度是那麼明顯，應該得罪了不少女性，所以這一次選民登記空前積極，女性參選空前積極，對特朗普應該都不是好消息，拭目以待吧，兩天內就見分曉。
跟朋友餐敘，其間有位記者朋友講了一段他最近去中國考察的親身經歷。
他去了廣西一處大山裡，一個少數民族的村莊，那裡十年前修通了公路，但人民依舊窮困。那裡的村民沒有文化，跟外界隔絕，對外面世界一無所知，靠割山上的草，養牛，養羊為生，由於不懂選種配種的技術，養的牛品種退化，越養越小。七年前政府派來了一位大學畢業生做村長，村長摸熟了村裡的情形向縣裡申請扶貧資金。村裡近一百戶人家，政府撥來二百萬元無擔保貸款，每戶分到約二萬元，但這筆錢不能拿回家，而是入股村裡的農民合作社，在村長帶領下引進良種肉牛，建起了養牛場，村民割草賣給牛場，政府又派來技術員指導，幫助村民養牛，又引進優良的飼草種籽，現在山上長的草都不是原始的野草，而是優質高產的牧草。一百戶人家，現在養了幾千頭肉牛，村莊已經相當富裕，現在村民都很忙碌。現在政府加大了貸款，還有外地人移入，承包荒山地經營，昔日的荒山，現在充滿生機。據朋友說，他看到的景象令他也吃驚，聽的人當然很感動，那麼偏遠的地方，都找到致富的道路，我們看到大陸怎麼那麼多有錢的人？大概也找到答案了。
我前天貼出博文，指出10月31日是重要日子，出了三條重要消息。昨天又傳出消息，特朗普與習主席通電話，雙方可以處理貿易糾紛。昨天恒指升了1070點，據說是十年來的最大單日升幅。
我一直在博文堅持一個觀點，認為像美國這樣的民主國家是不可能在和平時間要求國民做出利益犧牲。美國對中國的貿易戰影響太多美國人的利益，普通老百姓會說：「你政府要怎麼對付中國人都可以，但你不能犧牲我的利益！」而大商家大財團則默默發功，影響白宮決策，這種要別人痛寧願自己也痛的政策，是不可能長時間堅持的。
直至副總統彭斯發表反華演說，更多人認為這是意識形態之爭，是政治問題，貿易戰要長期繼續下去，實際上意識形態之爭，體制之爭，在世界上會長期繼續下去。美國不喜歡伊斯蘭的，也不喜歡阿拉伯的君王制，或教主制，但美國能改變他們嗎？政策的抉擇首先考慮的是國家利益，民眾福祉。
以此作為推測美中將來的關係，原則美國會要求中國多買美國貨，中國會接受。美國會要求中國開放外資進入，公平貿易，中國也能接受，但美國會放棄干涉中國內政和體制的要求，中美是可能達成雙贏的局面的，回到商務部長第一次跟劉鶴談成的協議上。
所以最近恒指升了近二千點，並不是大跌市的反彈，是有貿易戰淡化及中國政府托經濟，托股市的實質政策支持的，升勢可能繼續到十一月尾，中美談判有結果，不要太早離場，也不要太貪心，股市也不會直線上升的，有了相當盈利，要留意套現一部份，具體的情況每個都不同，要自己決定，高位不套現，跌市中眼看盈利融化掉，也是痛苦的。
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆 (1 及 2)」。
昨天是個重要的日子，三條消息都是十分重要的。
第一條是中共政治權開會，表示明白現在市場有下滑風險，部份企業經營有困難，中央會制定方針對策，又表示支持上市企業合法合規回購自己公司股份，上證2500點是政策底大概可以確定。
第二條重要新聞，特朗普首席經濟顧問庫德洛表示，美國並非一定要將貿易戰升級，如果中美會談有成果，還可能取消部份商品徵稅，後着是什麼？我們當然不清楚，但美國態度軟化應是事實。
第三條消息是匯豐證券發表報告，指港股極度偏低，這是造市者在試水溫的一種手段，有其它大戶的默契，一段港股的反彈浪可以預期。
內房的龍頭股之一，中國恒大宣佈發美元債集資，兩年期11厘，四年期13厘，總數16億美元。
記得兩年前市場批評恒大美元債太多，不久它就宣佈已清還所有外幣債務，不知為何現在又要舉債借美元？這批債券背後還有夏愨大廈做擔保，息率依然如此高！
恒大大概向銀行已借不到新貸款，發人民幣債又不獲批准，售樓套現也並不順利，接受非常呵刻的條件發美元債，已現窘況，希望最後能安渡難關吧？
退一步想，假定真有一、兩家規模頗大的內房股倒下，一定也是由債權人接管 (大銀行)，慢慢清理，不致影響宏觀的金融鏈，我們小股民也無需擔心吧？
國內的情形一團迷霧，看國慶假期的消費，也不像經濟陷入蕭條，也沒有大規模的關廠，失業，似乎經濟正常，但對前景，市場情緒相當差，銀根不緊 (市場息率正常)，但大房企借不到錢，可能政府太多調控，令市場無所適從，可能很多細調，微調，政策放鬆，我們看不到，上證2500點可能是個底，如真能證實，市場情緒會轉好。
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「雜談」。
昨天恒指升94點，而匯豐大升5%，提升恒指100多點，如沒有匯豐的升勢，恒指續跌。
匯豐第三季業績大升28%是很出乎市場預料的，分析家原來預測匯豐業績會跌6%，為什麼這一次分析家又不準了？是很奇怪的事，在正常年份分析家的分析應該是很準的。
平安保險業績不過不失，董事會宣佈回購本身股票，目標是回購10%，這是驚人的數目。平保市值過萬億，回購10%是要動用千億，平保當然有財力，可以預期股價獲得支持。
似乎平保是第一家巨型國企，宣佈回購股票，不知是個別事件還是中央統一部署的一部份。我曾提過要撐A股股市，祇要A股巨企齊齊回購自身股份，市場就一定升。現在銀行大部份資本充足比例足夠，可以動用資金回購股份，其它保險公司，移動通訊公司，三桶油，都有充裕資本回購股份。
國泰爆出洩漏大量客戶資料的醜聞，正是一波未平一波又起，導致巨額虧損的燃油對沖合約，剛剛接近捱到頭，又爆出這樣的事來，香港對公司洩漏客戶資料的事，並無法例規管，也沒有罰款。歐盟及美國有，已有英國律師行在牽頭集體訴訟，但法例規定，提出訴訟必須證明相關信息被洩漏的人士確實有實際的損失，所以要起訴及定罪，可能要拖很長時間，誰也不知道結果如何，但又是一個不明朗因素，但國泰的營運沒有什麼影響，所以高盛仍將它的十二個月目標價訂為17.20元/股，現價應該是國泰在最低谷的價錢，不等錢用不必沽出了。
國泰股價近兩個月拾級向下，原來還有這麼一個因素在內，我們小股民在資訊上總是吃虧的。
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