「選股的方法之一：看大股東是什麼人？」
有朋友問我：「某某公司可不可以買？」那是二、三線的小公司，我沒有資料，祇能回答他我沒有資料，不了解該公司，後來上網查了一下該公司，市值70幾億，P/E 50倍。直覺上認為這樣公司如去投資，風險太大。再去查一下公司資料，兩個大股東，名字赫然都聽說過，是大陸股市的有名的炒家，這樣的公司絕不能沾手，於是打電話告訴朋友，這樣公司絕不能沾手，這家公司股價不買為好。
現在資訊發達，上市公司大股東「百度」一下，差不多都能查到他們的履歷，是值得信任還是不能信任的人，可以自己做判斷。
有長期的歷史 (至少十年以上)，市值幾千億，P/E合理的公司誰是大股東就不那麼重要。有些甚至沒有大股東，管理層的履歷也有參考價值，主要的判斷是它經營什麼行業？行業的週期是在向上還是向下？有沒有專利地位？技術是否有優勢？「人」的影響變得不那麼重要。
「閱兵典禮」
七十週年國慶舉行了大閱兵，空軍和火箭軍展示了許多新武器，空軍有遠程轟炸機，有最新型的隱形戰機，掌握了空中加油技術，有空中加油架，有各款的預警雷達，火箭有射程14000公里可打擊世界任何地方的多彈頭彈導導彈，有超高音速的火箭，在軍事科技和裝備上已可以跟美俄相較了。現代武器的殺傷力如此巨大，大國之間已不可能打仗，就是出現在天安門廣場上的東風41，一火箭載10 – 12顆核彈頭，即可發射近二百顆核彈，殺傷力難以想像。
曾和懂軍事的朋友聊天，他說反導彈技術其實是一種騙人的偽科學，且不要說可改變導彈軌跡的遠程導彈 (註1)，或高超音速的火箭，它攔截不到，就是普通的常規中，短距離導彈，其實它也攔截不到，因為要攔截對方的導彈，就要發射自己的攔截導彈，但攔截導彈的數量是有限的，敵方知道你有反導系統，先發射一些成本很低的假導彈 (註2)，反導一方的導彈可能就用完了，再發射一批真的導彈過來，反導一方就沒有辦法了，總之現在宣稱反導系統如何厲害都是吹牛，美國利用它的反導系統已經賺了很多錢，取得了很大的政治影響力，其實那些系統是沒有用的，朋友的觀點聽起來確有道理，記在這裡，總之大國之間已無戰爭的選擇，除非想自殺。
註1：美國有過幾次攔截遠程飛彈的試驗，聲稱有一次成功，那是演習，美軍從關島發射一杖導彈射向美國本地，攔截一方知道來襲導彈從何地，在何時發射，而且在靶子飛彈上裝上信號發射器，告訴攔截飛彈「我在這裡！」這才攔截到，根本是在做戲。
註2：假飛彈不裝火藥，不裝導航系統，成本十分便宜。假飛彈一發出，防禦一方不知真假，一定要攔截，兩分鐘後敵方真的飛彈來了，防禦一方已無火箭！
很快進入十月份了，第三季度合計恒生指數跌了2400點，最大的跌幅發生在8月初，特朗普大發脾氣，猛加關稅的時候，中國經濟雖然略為放緩，但沒有危機，政府也淡定應對，並沒有過激的應急措施。而美國政府顯然受到商界猛烈的批評，特朗普祇能不斷地自我辨護，「我們的貿易團隊工作不錯」，而實際上改行比較實際的策略，中美貿易上的互鬥正在漸漸解套，壓力最大，最困難的時期應該過去了。
上週五市場又傳出美國政府要限制向中國投資，甚至考慮將中國在美國上市公司除牌，直覺上認為這是不太可能的事，不但在實際執行時困難重重，而且中國企業在美上市，將中國市場上賺到的利潤跟美國投資者分享，是有利於美國的事，怎麼會做這麼愚蠢的事？昨天美國商務部和總統經濟顧問都出來說是假新聞。假如不准美資投資中國，要中國開放市場不是自相矛盾嗎？關係緊張的時候就有這種假消息流傳，而且有人信，中美經貿應趨向正常，而制裁華為或其它一些打壓手段，可能不會放鬆，中國也能見招拆招吧？
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「雜談」。
「波音飛機」
我曾寫過一篇短文，談到波音飛機，當時先後有兩架波音737 max失事墜毀，波音股價大跌，我認為是一個買入的好機會，因為波音在世界大飛機市場的地位不會因這次事件而動搖。目前世界上大飛機生產商祇有波音和空中巴士兩家，而空中巴士過去十年花很多資源研究380特大飛機，而不受市場歡迎，沒有訂單，現已停產。而波音發展點對點的長程窄體飛機，技術超越空巴，省油很多，祇要737 max復飛，不愁沒有訂單。現在波音股價已經回升不少，737 max可望在今年12月，最遲明年1月復飛。今天想補充的是，在世界大飛機市場會很快多一個競爭者，中國的商用飛機公司。中國自行生產的C919型飛機，載客及性能跟空巴320或波音737 max極相像，已經生產了四架，試飛了兩年多，今年內將在中國投入商業營運，手中訂單已有800架。C919每架售價約5000萬美元，比空巴320或波音同類機便宜一半，而中國商用飛機公司另有一款支綫噴射飛機，載客100人，飛行距離2000-3000公里，已經量產，平均15天可以生產一架，可以預期未來的3-5年內，來自中國的飛機訂單會漸漸減少，而5-10年後由於C919可以大量生產，又獲得國際飛行的認證，可能會參加國際市場上大飛機的競爭，所以波音和空巴兩家公司的好日子可能會結束，揸住波音的股票也要小心一點了。
「國進民退」
這個詞自2018年以來，成了報章雜誌上一個常見的詞，意思是在中國，國營企業不斷擴張，而民營企業不斷萎縮後退。在2018年，甚至有頗有名氣的「經濟學家」在相當有份量的刊物上發表文章，表示民營企業的「歷史使命」已經完成，未來的政策應該發展國企，逐步淘汰民企，祇是沒有說用什麼方法淘汰民企？
這是很奇怪的理論，後來在中央的會議上，由黨主席親自講話，說民企是中國經濟重要的組成部份，要重視民企，還要幫助中小型的民企，這一股思潮才停息了下來。
接着又有聲音，要在中國所有大型企業中，建立中國共產黨組織，成立黨委，包括外資企業，這種說法又引來一股猜測，會不會真的貫徹這樣的政策？如果真的實行，黨委在企業中的地位將是什麼樣的呢？黨委可不是工會，企業管治權是董事會大還是黨委大？這樣的聲音後來又沉寂下來，但企業經營者還是擔心，這是不是政府放出來的政策動向氣球？觀察社會的實際反應？
就在不久前，2019年的8月份，有消息說杭州市政府派出了工作組，進駐兩家大的民企，阿里巴巴與吉利汽車，照杭州市政府的說法，工作組進駐是為了更好地加強企業跟政府的聯絡。
阿里巴巴馬雲已退休了，騰訊的馬化騰，風傳也要退休了，聯想創辦人柳傅志也傳說要退休了。
所有這些事是不是都有關聯性呢？到底在發生一些什麼事呢？
柳傅志曾經在接見央視的記者時，很大膽地說過一句，民企的領導人很害怕地方政府的權很大，如果讚揚你，當然沒事，如果批評你會發生什麼事呢？他在擔憂民企做大以後沒有法律的保護，希望他的擔憂不會成為真實發生的事。
港股挾空倉單日升了1000點以後續升，從低點回升近2000點，近日回調也合理，市場期望中國央行有大動作放水，結果也沒有出現，有些失望。
近一個星期美國本土銀根忽然大緊，紐約隔夜折息升上10厘，很奇怪發生這樣的事，聯儲局竟然事前不知道，紐約聯儲局急急忙忙放水，本來放750億，結果不夠，再放多250億利率才降下來。
這一次短期銀根這麼緊張，正好是在財政部拍賣950億國債以後發生的，兩者很可能有關聯，政府現在赤字太大了，每月賣債達天文數字 (又要借新債還舊債，又要籌措新的資金填補赤字)，可能正常狀態下的新增的保險基金，銀行資金吸收不了，看起來聯儲局又要被迫做QE了，聯儲局不加入購買，財政部的新債賣不出去，或新債息率大升，都是不可接受。
歐洲央行將負息從負0.3 加到負0.5，理論上借錢的人有錢收，但私人投資仍似有若無，經濟停滯，資本可能流去美元區，造成美元匯率高企，總之，經濟亂糟糟，中美貿易戰如能結束，世界可能祇有中美經濟仍在增長。
負利率在經濟學上沒有經典的論述，究竟對經濟好或不好是存疑的。
Arhonlam：謝謝你9月25日的帖文。
香港現在的從政之路，從參加 (或自組) 政黨到當選為議員，路並不好走，但當上了議員，工資也不高，在私人機構裡當上一個高級管理人員，薪酬福利要好得多。所以最精英的那一批人都不會選擇從政，而且在外國你當上了什麼眾議員，參議員，還可以去選總統，在香港當然沒這種可能，也就是說仕途的前景有限，有能力的人當然更不會選這條路了。
而當上了政府首長級官僚，他們最關心的是循規蹈矩，不犯錯誤，本着多一事不如少一事，做多錯多的哲學，明哲自保是第一條。
一切變動，改革祇能由上而下諮詢八方，誰都不願承擔責任，所以有好的意願，好的政策，也不知要多少時間才能推行。
這就是香港政壇今天的情形，惰性很難改的。
美國總統特朗普在接見埃及總統塞西斯的時候，傳媒拍到特朗普，塞西斯，蓬貝奧及財長姆奴欽在坐，不知怎麼姆奴欽講起中美貿易，姆奴欽說中美兩國將在兩週後舉行高級別談判，這次中國代表團沒有安排參觀農業州，是出於美方的要求，避免在談判中引起混亂。此時特朗普問姆奴欽，恕我多問一句，出於好奇，我想問為什麼會引起混亂呢？財長做了解釋，這一幕很有趣，似乎特朗普對這一輪副部長級談判毫不知情，似乎印證了中美談判將轉到美方專家手中，不再由特朗普隨意指揮。
中國亦已購買了幾百萬噸大豆，並豁免了中國進口商的進口關稅，美方也已經排除了部份中國產品的進口關稅，這似乎是一個合乎理想開端，中美互徵關稅這個「套」似乎在漸漸解開，雙方今後將會低調地扎扎實實地談判，不再互相恫嚇，低調是為了避免任何一方可能被解釋為「退讓」的說法，中美的雙邊貿易關係會漸趨正常，因為雙方都需要對方，牽涉的實際經濟利益太多，而華為問題可能難解，因為制裁華為美方不太痛，遏制中國的科技發展它不會放鬆。
人性是自私的，而且在跟別人相比時喜歡看到別人的處境比自己更糟，所謂「幸災樂禍」，「幸」別人有災，「樂」別人有禍，在正常的年代裡，人的表現都溫文爾雅，那是他接受教育的結果，而在非正常的時代，人跟人的關係緊張而對立。發生大規模群眾衝突的時候，人的劣根性都暴露出來，歷史上這樣的現象屢見不鮮，可嘆香港今天也出現這種場景。
「天氣暖化」星期六的冥想
近五十年裡人類開始觀察到整個地球環境的暖化現象，現在跟五十年前比，北冰洋的冰蓋縮小了三分之二，冰層也變薄了。格林蘭島每天融化100億立方米的冰，西伯利亞的凍土開始融化，現在的理論認為是二氧化碳人為的排放多了，引起溫室效應，這個過程大概是不能逆轉的，一方面人類對溫室氣體的排放有增無減，另一方面冰雪覆蓋面積減少，對陽光的反射減少，地表吸收更多的熱，而凍土帶的解凍釋放出本來在地表下的二氧化碳和甲烷，氣候暖化祇會加速進行。
海洋水面上升已造成實際影響，印尼已通過法律，將首都從爪哇遷到加里曼丹，因為雅加達已經陸沉得很厲害。
現在颱風也更多了，而且在緯度更高的地方形成，日本，朝鮮以前是很少有颱風的，現在變成經常發生。
我相信人類並沒有能力，也沒有真正的意願去減低排放，所以在未來五十年內全球平均氣溫升高2℃大概是不可避免的。
那也不是世界末日，人總是有辦法生存下去的。對中國來說，現在觀察到的是西北地區在變得比以前濕潤，氣溫高了一些，可能農作物生長更茂盛，北冰洋可以通航，帶來的影響不一定是十分壞的。
地球歷史上，氣溫變暖變冷已經發生過很多次。恐龍的年代 (距今6000萬年前)，就是中國的華北，也是非常溫暖濕潤的，後來氣候變冷，所謂冰河時期到來，整個華北都被覆蓋，暖一些的週期在地球上已發生多次，原因不太明暸。至少有一次冰河時期的原因，是因為現在蘇門答臘的火山大爆發，那是在八萬年前一次超級火山爆發，據說火山灰遮蓋住整個地球有幾年之久。
所以也有一批人，特朗普是代表，不理會地球暖化，他們認為是地球環境週期變化的一部份。
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