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        什麼公司算是有專利經營的公司？我想舉一些例子來說明，比較容易明白些。

        這個Blog是討論股市投資策略的，大家在股票市場上買賣股票，一定知道在香港，這個市場是由一家叫「香港交易所有限公司」的公司在經營的，它也是一家在香港上市的公司。股票可以自由買賣，交易所有限公司的股票上市以來，已經漲了不知多少倍了，從網上隨便找到一些數據。2006年7月27日，它的每股值是港元50.70。2007年1月23日，它的股值是港元93.00。即在最近的半年裡，它漲了百分之八十四，我很幸運在很早的時候就買進了一些它的股票，近年來也不斷購進，在港元70.00的時候，停止了買入，似乎太貴了一些。我們在以後會討論股票何時值得買入，何時「太貴」了，那要花很多頁的文字，也許還講不清楚。

        好了，我們都知道「香港交易所有限公司」是一家多麼好的公司，但它為什麼會那麼成功呢？理由很簡單，有兩條。第一，它有香港政府給予的法定地位，獨家經營香港股票、期貨及金融衍生產品的買賣，管理這一市場並從每筆交易中收費，有沒有競爭者？在香港本地當然沒有，不像一般的工業公司、貿易公司，競爭激烈到要打崩頭，它沒有本地的競爭者。如果放眼世界，紐約證券交易所、東京證券交易所、倫敦證券交易所，也許構成一些競爭，但各自有地域的優勢，說不上有太大的競爭。上海和深圳的證交所，也許有一天會跟香港證交所有競爭，但人民幣一天不能自由兌換，香港的優勢自然存在。

        光有專利，沒有生意還是不行的。港交所如此成功的第二個原因就是中國的開放和繁榮，大批巨無霸型的大陸國企來港上市，香港股市體積爆炸性膨脹，如果港交所經營有方——這一點似乎不必懷疑，港交所人才濟濟，港交所的決定又必然是集體決定，不會犯錯——那不僅是中國大陸的國企、民企、台灣企業、台灣在大陸的企業、東南亞的企業，甚至中亞、中東國家的企業都會來港上市，也許有一天香港成為中國及亞洲的金融中心，地位相當於紐約（證交所）＋芝加哥（商品期貨），我說的並不是天方夜譚的故事，可能在十年、二十年之內就變成現實，這樣的公司當然值得投資啦！

       也有些朋友不願買大藍籌，認為這些股票至少都是幾十元一股，像匯豐，一百四十多元一股，真是太「貴」了，以一手四百股為例，要五萬多元才能買一手，而那些毫子股甚至「仙」股，一買就是幾十萬股，甚至幾百萬股，似乎很「抵買」。這些朋友忘記了，投資股市是要買「好」的股票，是要買公司盈利穩定而快速增長的股票，而不是去買「便宜」的股票。那些二、三、四線的股價為什麼那麼低？當然都是有原因的，也不值得浪費我們的時間去研究這個問題。

        從回報率來看，你投資五萬元在一家大藍籌公司，它的回報如果是百分之十五，你的得益是7,500元。如果你同樣投資五萬元在一家「仙股」公司，而該公司的回報率居然也是百分之十五，你的所得也是7,500元，跟你揸了幾百股還是幾百萬股毫無關係。

        所以在股票市場上，股價沒有絕對的「貴」或「便宜」，因為不像你去菜市場買菜，同樣的菜可能檔頭檔尾有不同的價錢，而股票，每一家公司都是不同的，在投資者眼裡應該祇有值得買的好股票和太貴了的好股票的區別而已，那些二線三線股根本不值得去看一看。