今天共有兩篇網誌，標題是「關心時事」及「雜談」。
「十九大的聯想」
中國共產黨十九次代表大會結束了，也選出了新的領導層，總書記不斷強調的是讓國家強大，人民幸福，也期待新班子是實幹型的，能帶領國家快速發展。2020年全國達到小康的目標，大家都能清楚看到，可以說是提前達到了。國家發展越來均衡全面，質與量都在進步，未來三十年建成現代化社會主義國家的承諾當然可信，也希望可以達到。
會上聽到很多願景要將中國建成進步的法治國家，一條條細則都描述得很好，可是黨的絕對領導的提法，絲毫未變，今年還要加強，如果黨比法大，所有關於法治國家，人人平等這些話又如何自圓其說呢？如果黨比法大，所有私有財產的保護不是仍是一紙空文？有錢人不是還是繼續走資？
就像每次黨代會一樣，一切事情都早已決定了，會上祇是舉手通過而已，像這樣最高權力的轉移仍是黑箱作業，怎能保證萬世基業的穩固呢？
「利率和債券價格的關係 (七)」
說到這裡我們已經明白債券的價格跟兩個因素有關。一個是發債 (國家或企業) 機構的信用，另一個因素是發債期限的長短。
信用評級高的機構，祇願意付出較低的利息，因為安全投資人也樂意接受。而信用差的機構發債必須付出較高的利息，因為要吸引投資者冒一定的風險。
另外時間短的債券，因為風險相對小，收息一定也比較低，而時間長的債券，風險高很多，借錢的人 (債券發行者) 必須付出較高的利息。
假定我們投資單一公司發行的債券，即使它的信用評級比較高，但萬一該公司倒閉，投資者就損失慘重了。所以市場就出現了中介公司，它買入了一百隻不同公司的債券，任何一單一債券，不超過它總投資的1%，此時，即使是100家信用BBB級的公司，也不可能發生一百家公司同時倒閉的事呀！假定這些公司都付八厘息，該中介公司自己抽1厘管理費，然後以投資回報7厘的價格賣給投資者，投資者可能很樂於接受，因為風險分散了，而回報率高，這些中介人賣出來的組合債券的單位，就叫債券基金。目前在市場上是大行其道的，即使你祇有10萬元這樣微不足道的資金，也可以買入包含一百隻甚至更多債券的基金，風險分散了，而回報令人滿意。…… (待續)
DPZ Blog 