Monthly Archives: 五月 2017

        今天共有兩篇網誌，標題是「關心時事」及「雜談」。

        「歐洲要靠自己」

        這句話是德國女總理默克爾最近在一個競選集會上說的，她參加了七國峰會及北約高峰會，見過特朗普旁若無人，美國第一的嘴臉之後，回國就說了這麼一句話。美國在西方作為大哥的影響力正在下降，特朗普用人唯觀，動不動就簽一個總統命令來辨事，也在逐漸侵蝕，敗壞美國民主制度中的程序和規則，他如當足四年總統，對美國可能造成很嚴重的傷害，多一、兩個航母艦隊並不能使美國更強大，信用的喪失，制度受損卻是致命的。

        「五十億教育經費怎麼花？」

        林鄭競選時提及要增撥五十億作教育經費，教育界在談這筆錢怎麼花？

        我第一個感想就是先祇看看我們的教育系統，特別是大專那一塊浪費了多少錢？現在的大專院校的行政人員是有增無減的，看看校長，副校長，院長，系主任，他們的辦公室裡有多少秘書，助理？還有教務處，各個行政部門，人手從不精簡，有加無減，人人都很忙，一件簡單的事，要起草，打印，給許多人參考，回應，再起草……。私人企業要講效率，大學是政府給錢，有沒有效率？多少資源真正用到學生身上，就沒有人真正關心了。

        說起花錢，政府的母語教學，應該落實普通話教學，中文的主流是普通話，中文的文字語言，也是普通話的白話文，不是廣東話的白話文，有一筆錢可以搞語文老師的普通話培訓，將來培養出來的學生，是要跟全世界的華人溝通的，不是祇跟廣東人溝通，有些家長不理解，最好孩子跟自己說廣東話，我們的教育要為孩子最大利益着想，不必去遷就這些家長。

        教育經費有多，就應該辦小班教育，增加教師名額。

        香港人很幸運，政府有那麼多資源給教育，但一定要善用，教師應接受定期的某些考核或評議，保証在教的老師的水準。

        「特朗普出醜」

        已經談特朗普很多次了，覺得這個人狂妄，大嘴巴，任性，不懂政治，不懂經濟，怎麼當得上總統？這次他出訪外國，一路上出醜，不寫兩句似乎忍不住。

        出訪沙特，是他想展現一下他做成了大生意，但人人都明白沙特皇室雖是含笑相迎，但心中有苦無處訴。美國和沙特的軍火交易就是美國政府出面，替軍火商搶錢，廣府話所謂「大石壓死蟹」，就是最好的形容詞。這種行為很卑鄙，做了這樣的事還要炫耀，就是卑鄙又愚蠢。

        到了北約，他又公開說德國很壞，祇因美德貿易美國有逆差，太多德國汽車進口美國，又公開批評北約成員國坐享美國提供的安全保障，承擔太少，主要還是指責德英。我從未見過有一國領袖去別國地方作客，卻當面大罵主人家的，不像是個總統，倒像是一個流氓無賴了。

        各國領袖要見傳媒了，某小國領袖正跟其它人談話，可能沒有留意到特朗普擋在他的前面，特朗普毫不禮貌推開他自己走到前排擺出一副不可一世的傲慢樣子，真是很丟美國人的臉。

        事情還不止此。CNN發了一段視頻，羅馬教皇接見他時，他滿臉得意地微笑，一點沒有敬畏神的謙卑，更可笑的是兩人並立時他用用去輕叩教皇的手，大概是他經常撩女人手的手勢，被教皇重重地反手擊一掌。

        現在攝像機無時無刻都對着他，醜樣無所遁形。

        雖說很意外地選出一個狂人總統，大家都沒有想到他竟如此不堪吧？

        太丟美國人的臉了！

        特朗普政府今年的預算案出台了，看新聞報導，企業的利得稅由35%降至15%，算是兌現了他的競選承諾。收入減少了那麼多，用大削福利開支填補，從老人福利到學生貸款都大刀闊斧地削。美國媒體指特朗普是中西部的窮人選出來的，現在他反咬選民一口，社會福利雖然大削，但赤字依然高達6060億美元，而且還是假定了經濟繁榮後可多收若干稅的基礎上推算出來的，實際可能產生的赤字可能遠高於預算。預算案是要交國會通過的，民主黨人反對是當然的了，就是共和黨人也疑慮重重，如果投票贊同這樣的預算，回選區怎樣向貧窮選民交代？所以可以預期，這份預算案可能爭議極大，一是被國會修訂至面目全非，一是通不過，其次許多經濟學家和前美國政府的財經官員都批評這份預算案是不可持續的。

        適逢聯儲局要加息，縮資產，如果財政部真要大規模發債，靠誰來接貨呢？

        美國被特朗普及他的新班子搞成一團糟，更糟的事可能還在後面。

        如果預算案這一關過不好，特朗普以後的日子難過。

        「人工智能」

        Google 的人工智能圍棋軟件Alphago去年挑戰韓國高手李世石，四勝一負，今年它又接受挑戰，連勝中、日、韓最頂尖棋手60局，現在在下圍棋這一方面，電腦已經勝過人腦，圍棋的複雜難玩的程度，遠勝過國際象棋，中國象棋這一類的棋類智力比併，電腦也超越了人類。

        研究人工智能當然不是為了玩棋類遊戲，它的一個應用領域是無人駕駛汽車。從各種探測儀反饋回來的信息，由電腦決定該加速還是減速，或如何避讓。

        有朋友自美國來，他告訴我在美國自動駕駛現在已很普遍，他有一次搭女兒的車回家，女兒坐在駕駛座上，滴滴答答輸入了一串信號，估計是家中的地址之類，一按鈕，車就開行了，女兒卻雙手玩起手機來，我朋友大驚，問女兒怎麼手不放在方向盤上？女兒說：「這車是自動駕駛的，不用管它。」我朋友仍不放心，堅持說：「還是請你放一隻手在方向盤上！」女兒回答說：「電腦的反應比人快四倍，自動駕駛比自己駕駛更安全！」話是這麼說，為了讓老爸這老頭放心，她還是放下了手機，將手放在方向盤上，事實上那車一路順利地回到家中，自動的泊停了車。

        原來自動駕駛在美國已很普遍，但是政府迄今沒有立法，也沒有說是合法，但也沒有說是非法是一個法律的模糊區域，這裡有一個駕駛者責任問題，如果說是合法，出了車禍，駕駛員是不是沒有責任？是電腦的錯？如果說不合法，自動駕駛就無法研究下去，政府要累積足夠多經驗，才能開始研究如何立法？

        這祇是一個例子，人工智能可以用在會計，金融，醫療，甚至法律上，用途多至超乎想像。

        可以想像，如果通街隨處都可叫到無人駕駛的價格便宜出租車，私家車還有必要擁有嗎？醫生、律師，都有電腦輔助，「反應比人腦快四倍」，世界會變成什麼樣？

        「特朗普首訪沙特阿拉伯」

        特朗普就任美國總統後首次出訪是中東的沙特阿拉伯，也不奇怪，美國是沙特阿拉伯皇室的保鏢，對美國的要求絕對不敢說個「不」字，受到隆重接待，國王來到停機坪親自迎接，給足了特朗普面子。

        老布殊總統年代，伊拉克狂人薩達姆打不過伊朗，跟伊朗停戰以後揮軍南下，一天之內攻佔科威特，沙特皇室極為緊張，急向華盛頓求救，美國當然不能容忍薩達姆再併吞海灣其它油國，控制世界原油供應，立即派兵進駐沙特。接着用了大約一個月時間集結兵力將薩達姆逐出科威特，在美國精準火力之下，伊拉克軍隊根本不禁打。當時老布殊見好就收，沒有趁機攻入巴格達，一方面是估計薩達姆經此慘敗，可能會倒台，另一方面美國也不願派陸軍進入敵方大城市，怕深陷泥淖，結果卻是薩達姆依然沒有倒，才有小布殊再攻打伊拉克的第二次美伊戰爭。

        經此一役，沙特和科威特皇室，以及其它海灣產油國富有的皇室，都醒悟到本身的統治何其脆弱，對外，面對同是阿拉伯的強鄰虎視眈眈，對內同樣面對內部的教派鬥爭，從此，美軍長期留守科威特，沙特阿布扎比及卡塔爾，美軍的開支全由駐在國支付，成了名符其實的保鏢。

        這些油國都很少，軍隊談不上質素。曾看到一篇文章，說沙特阿拉伯空軍三千人，除了五六個戰鬥機駕駛員是沙特本地人，其它的飛行員，地勤管理人員，全是外國人，以英國人最多，是一支僱佣兵。沙特幾百億 (美元) 幾百億向美國買武器，已經有好多次了，沙特的軍隊根本操作不了這些先進武器，武器是儲備在那裡，需要的時候美軍 (或僱佣軍) 輕裝到沙特就可以了，裝備已經齊全，說得難聽些是美國在敲詐沙特。不過這些油國皇室得到美國保護，地位穩固，要它們出錢那不是問題。現在的中東，一邊是以色列，也是鐵桿支持美國的，一邊是海灣油國，已經全部是美國的勢力。對中國來說，祇要石油出口穩定，其它都可以隔岸觀火，俄羅斯則拉攏伊朗，敘利亞，想保住自己一點影響力，但對國家來說，勞民傷財又得罪西方，似乎並無所得。

        媒體報導，過去一年經管道輸入中國的俄羅斯原油達1億噸，每噸大約8桶，每桶以50美元計，即價值400億美元，怪不得普京都要討好中國，國與國之間，政策是會變的，但不變的是利益。

        「再談瑞聲科技」

        星期四沽空公司「葛咸城」再發報告，指瑞聲許多關聯公司都由公司管理高層的親朋出面持有，又指關聯公司交易推高了瑞聲盈利，但看比例並非太高，在報告發表後瑞聲立即停牌。

        我寫過兩篇評論，認為沽空公司的報告不實的可能性很大，即使現在依然維持我的看法。一家多年長期增長的公司，被納入恒生指數成份股，它的產品銷給頂級的國際大公司，即使研究報告也沒有指它銷量造假，毛利率也非特別高，尤其是多年來毛利率都能維持這水平，並非今年特別高，看不出它有什麼特別嚴重的問題。

        該沽空報告發表後立即停牌，一個可能當然可能是證監會要求瑞聲解釋，另一個可能是不給沽空公司低價吸回沽空股票的機會。假定沽空公司仍未有時間吸回它沽空的股票，沽空公司要冒極大的被挾倉的風險，瑞聲主要股東及相關人士，如有財務實力，有足夠時間安排資金挾倉。停牌前瑞聲急跌，收82.60元/股，這個價極可能是沽空公司叫出來的，它未必有足夠時間完成補倉，不管怎麼樣，這次事件也是寶貴的一課，即使恒指成份股也可能遭狙擊，也可能做假賬，瑞聲的股價將會大幅波動。

        瑞聲並非頂級的藍籌股，佔我的投資組合不到2%，整體依然有盈利，感覺上瑞聲不會就此倒下去，有關的沽空報告說服力不是太強，監管機構或瑞聲董事局可能正等待它第二次大舉沽空，即時停牌，沽空公司有可能反而在很大的風險中，股市險惡，由此可見。

        「特朗普陷入困境」

        特朗普上任以後，施政就很不順利。別的事不去說他，他委任的前國家安全顧問費林，上任才幾天就被迫辭職，據說是他沒有依足程序跟俄羅斯駐美大使有聯系，到副總統查問時，又試圖隱瞞這件事，犯了嚴重錯誤。接着，特朗普又不按程序，炒了FBI的主席，被炒的主席透露在一次去白宮見總統時，特朗普叫他不要去查費林的事，如果屬實，就是白宮干預司法和情報部門，國會內共和黨的議員提出要徹查此事。我們並不知道被炒的FBI主席手中還有多少材料可以爆出來？現在已有人將此事與水門事件相比，水門事件導致尼克遜總統落台。現在有一說法共和黨議會中人寧可浪特朗普下台，由副總統接任，更合他們的意，所以美國政壇亂糟糟。特朗普能否有效施政，推出減稅和基建方案都成問題。最有趣的是說特朗普接見俄羅斯外長時泄漏了以色列提供給美國的反恐絕密情報，如果屬實，特朗普真成了一個大嘴巴了，口沒遮攔，怎麼做總統？

        「瑞聲科技」

        5月15日寫了一篇「瑞聲科技受狙擊」，文中表達了我對沽空報告的懷疑，昨天並無新的沽空報告發表，更相信瑞聲是遭到惡意中傷。昨天我又入了一些貨，沽空公司看準了像瑞聲這樣的公司，短期內股價升幅極大，略有風吹草動，不管真假，必有大量獲利盤回吐，而且瑞聲這樣的大藍籌股，成交量大，借貸沽空也容易，搞事的公司應可大賺一筆。

        這些沽空公司現在膽子似乎越來越大，敢狙擊一線的藍籌公司，它們以前狙擊一些中小型公司，由於成交少，借貸困難 (貨源在莊家手中)，即使成功狙擊，獲利也一定不多。像這次狙擊一家藍籌，即使是誇大的虛張聲勢的假材料，也可能獲利甚豐，我覺得瑞聲應用法律手段嚴厲反擊，總之在事件中有利益受損者或市場監管部門應做些事，否則市場會被擾亂。