Monthly Archives: 三月 2017

        「英國脫歐」

        新聞報導英國已正式啟動脫歐程序。英國脫歐是一種啟示，從上個世紀五十年代開始的歐洲一體化，可能已到了一個轉捩點。歐洲一體化給成員國帶來了巨大的經濟利益，代價是各國要交出部份主權，接受歐盟條例的約束。現在一體化帶來的經濟利益都已體現，但各國發展不均衡帶來的矛盾越來越大。英國要脫歐，最重要的理由是要取回控制邊境移民進入的控制權，大量東歐窮國的人移入英國，後來又是被迫接受難民進入，令英國人民覺得很不愉快。

        南歐各「歐豬」國家初初加入歐盟得益很大，它們本來不穩定的貨幣，變成了較穩定的歐元，它們國家的借貸成本 (利息支出) 也大幅減少，但他們交出了印鈔票的權力，在希臘已造成危機，政府被逼實行緊縮政策，同樣危機隨時可能在其它「豬」國發生，歐盟內部在人員自由流動和掌握本國自主的財政政策上，發生很多難以解決的矛盾，不是說歐盟必然會解體，但推動歐盟成員各國為政的動力也越來越大。

        英國脫歐，在經濟上可能會有損失，但似乎英國人樂於接受，不再繼續是歐洲金融中心，也似乎無所謂。英國是一個民主制度發展得相當早也相當成功的國家，二戰以後它從全世界各地殖民地撤退，自動放棄帝國地位，接着又順應潮流，加入歐盟，但拒絕放棄英鎊獨立地位，這一次又脫歐，維護自己獨立國家地位，安於做一個中等國家，自掃門前雪的地位。

        很多人認為英國脫歐不智，但歷史怎麼走，誰都不知道，也許脫歐是明智的選擇。

        總之政府尊重民意，國家的路向由全民決定很了不起。

        「沙特阿美上市」

        沙特阿美油公司是沙特阿拉伯國有石油公司，籌備上市已逾一年，市場估值達二萬億美元。

        第一個想到的問題是為什麼油價140美元/桶時不上市？即使當時未想到，為什麼三年前油價70 – 80美元/桶時不上市？後來是產油國，特別是沙特本身的主導下大量增產，低價傾銷，壓低油價，搶回市場佔有份額，油價才大跌，為什麼不先讓沙特阿美上市，才推低油價？結論祇有一個，主事的人不夠聰明，沒有遠見。

        油價大跌後的今天要來上市，是典型的敗家仔的行為，油價低了，皇室收入減少，國家揹着沉重的補貼老百姓福利的包袱，逼使它不得不賣家當，話雖如此說，沙特的資源實在太多，敗家仔仍有幾代可以揮霍。

        沙特阿美如上市，作為散戶，我是不會買。上市一刻一定包裝得漂漂亮亮，那些儲量數字是不是靠得住？真是天知道。此外，面對新能源競爭，特別是頁岩油的競爭，油價很難大幅上升。此外，這次IPO祇是全公司的5%，敗家仔隨時可以再沽，而且歷史證明，敗家仔等用錢的時候，什麼價錢都肯賣。

        今天共有兩篇網誌，標題是「關心時事 ( 1 及 2 )」。

        「香港需要休養生息」

        特首選舉落幕，結局一如所料，林鄭高票當選，她的公務員的形象很好，希望香港在她治下紛爭少一些，實事做多一些。

        要說修補撕裂，本質上是不可能的，一派要多點民主自決，一派要絕對掌控管治權，怎麼談得到一起。但對立和衝突的場面是可以減少的，未來兩年裡不要搞政改，不要搞二十三條立法，沒有了尖銳的爭議題目，雙方也吵不起來。上環也可以少一點出來曝光，政府就事論事，搞教育，搞醫療，增撥土地，善用龐大儲備，減稅，減地鐵車費 (政府將地鐵分紅回饋市民)。

        對港獨要嚴厲鎮壓，教育市民港獨與爭取民主民權是兩回事，議會中驅逐港獨議員，總會安寧一些，林鄭應該會循此基本方向走。

        「特朗普醫保法案被迫撤回」

        奧巴馬醫保法案是共和黨人很不滿意的，其中的利益牽扯十分複雜，我們不大可能明白，也不需要去了解了，因為我們不是美國人，總之藥廠、醫生、經濟能力較好的人，利益都受觸動，受惠的是特別窮的一批人。特朗普一上台就誓言要廢除這個法案，他也以為藉着共和黨在議會的多數，可以較易做到這一點。但事與願違，法案難獲通過，白宮祇能在最後關頭撤回。諷刺的是法案不獲通過，是因為共和黨內最強硬的議員，不滿新法案保留太多奧巴馬醫改的內容，特朗普上任以後如意算盤打的響響的第一炮，就無功而回。

        另一個內政重大議題是減稅，減稅當然人人都想，問題是政府財政的承受力。現在政府赤字已經高企，增加軍費已經雪上加霜，如再減稅不知算盤怎麼打得響？過去有多年，聯儲局做QE吸入很多 (四萬多億美元) 國債，聯儲局已在談論利率正常化 (加息)， QE退市 (減少聯儲局資產負債表規模)，如果財赤大增，美國國債誰來接？假定減稅計劃不能落實，特朗普將信用盡失，恐怕美股也難企在高位。

        美國國內政情複雜，特朗普政府將大量國務院，法律系統官員炒魷魚，反對勢力也非常強大，特朗普如果給人抓到痛腳，日子會很不好過。

        他的霸氣已慢慢消失，我們且等着看好戲吧！

        今天共有兩篇網誌，標題是「關心時事」及「生活情趣」。

        「特首選舉」

        這一屆特首選舉在即，是不是可以預估一下選舉的結果？

        坊間有傳言，鬍鬚曾民調支持率高企，候選人辯論會上獲掌聲最多？會不會出人意外獲選特首？我想這個絕不可能的。首先民調結果不準，英國脫歐；美國總統選舉民調都失準，不要說香港的民調了。其次民調的組織者往往有自己的政治立場，未必不偏不倚，從如何問？找誰問？都會有偏差。再其次香港的選委無須按民調投票，建制派，民主派壁壘分明，立場早已設定，不會理會民調。

        民主派有300餘票，他們其實沒有選擇，不能投給胡官，因為胡官不是一個認真的競選者，心底深處他也從來沒有想過會贏得選舉，參選前民主派也沒有視他為領袖，他沒有從政的經驗，沒有施政的經驗，沒有群眾中的威望，沒有中央支持，似乎是個人出來表演一下，如果民主派選委投票給他，投票的人也變成不嚴肅的一票，我估民主派選委會給他提名票，但正式投票不會投給他，或祇有很少數人投給他。寫這篇博文時聽到新聞，似乎事實正如此發展。

        我估林鄭會當選，而且在第一輪就勝出，得票遠超上屆梁特首，我估應在800票以上。

        上屆梁跟唐之爭，中央選前可能較傾向唐，但對梁也是絕對信任的，唐因爆出一些有關誠信的醜聞，最後讓梁當選，但不少選委本來支持唐，投票時也投給唐，當時即使投給唐也不算政治不正確，分薄了梁的選票。

        這一屆選舉不同，中央反覆關照，祇支持一個候選人，選委1200票，除了民主派的300餘票，也許另有100票，糊里糊塗又投給了曾或胡，這樣林鄭可得800餘票，說選票是不記名的，每一張選票背後都有一個功能組別，投了票不需要交代，不需要負責嗎？

        「有浪費牙膏的人嗎？」

        上星期五晚上刷牙的時候，我的一支牙膏剛好用完了，雖然抽屜裡新的牙膏還有兩、三支，但我仍用力地從不同角度擠壓那支牙膏，務求擠淨裡面的每一滴牙膏。我忽然想到，我們常常浪費很多東西，我們浪費電，浪費水，浪費食物，甚至浪費最寶貴的時間，但為什麼我們不浪費牙膏？我問了超過十個身邊的親戚朋友，每個人都回答我，他們的習慣是擠乾淨每一支牙膏，我記憶中從沒有見過一大支牙膏用了一、兩次就丟掉的人，而牙膏顯然不是貴重物品，不浪費牙膏這樣一種普通的現象，會不會包含心理學中重要的道理，是否值得研究一下。

        我的感覺是你浪費其它東西，可能你並不知道你是在浪費，而扔掉一支仍未用完的牙膏卻顯而易見是在浪費，是否一般人的天性中是有一種不願意浪費的天性？我們在浪費，可能祇是因為我們不知道自己在浪費。

        「＂特首選舉＂林鄭是否說錯話？」

        三位候選人同台辯論，電視轉播，眾目睽睽的情形下，林鄭說假定她被選上做特首，假定將來有一天發現香港的主流民意跟她的特首責職發生衝突的時候，她會選擇辭職，這是很耐人尋味的一句話。說得白一些，就是如果中央要她執行的政策，跟香港的主流民意不符的話，她有自己的價值觀的底線，她將選擇按自己的良心辦事，這話聽在中央的耳朵裡，肯定是不高興，特首應該是無條件忠於中央，服從中央，像林鄭這樣一生搞政治那麼聰明的人，會不會失言？一時不小心說出了真心話？

        當然也可以做不同的解讀，她這樣說事前是跟中央有溝通的，也許可以幫助她爭取民主派的選票？還可以作另外的解讀，現在就表明心跡，將來中央不要叫她去做「違背香港主流民意」的事，究竟是怎麼一會事，可能我們小市民永遠都不可能知道，可是事到如今，特首候選人中，中央並沒有備用的輪胎，如果林鄭不是一時失言，她真的是城府很深，很有心機的人。

        「健康生活 – 維它命的重要性」

        我家中的露台上種了一棵樹，種了三十多年了，從小花盆中一棵小樹，不斷長大，不斷換盆，現在種在一個很大的玻璃纖維膠盆中，高約有2.5米，儼然一棵大樹了。我一直很珍惜它，小心照料，是一棵小葉榕樹，香港十分常見的樹。

        大約三年前，見到樹葉有些枯黃脫落，總之不甚健康的樣子，我就去請教苗圃裡的老師傅，他問我是否種在盆裡？是否種了很多年？我回答是的，他告訴我很可能是土中缺鐵元素。我又問他如何增加土中的鐵元素？他告訴我祇要插入一段鐵絲到土中即可。聽了他的話，回家後就用花盆中支撐蘭花的鐵枝扭成一團，埋入那個花盆裡，然後奇蹟發生了，樹葉不再變黃，不再脫落，現在是樹葉碧綠，枝葉茂盛的一棵樹 ( 見圖片 )。此事給我很大啟發，簡單的一棵樹，缺少一種元素就不健康了，何況我們人類？

        人的身體是高度複雜的生物體，每天在體內進行的是異常複雜，但井然有序的新陳代謝，中樞神經控制着每一部份的工作，但不能缺少能源，水，空氣及各種微量化合物的補充。譬如缺少了維他命A，就會生眼疾，甚至變盲。蔬菜中，譬如胡蘿蔔中就有豐富的維他命A，我們身體也需要鐵，是造血機能中不可缺少的。鐵在很多水果中可以攝取到，長期吃素的人要注意，蔬菜中都不含維他命B-12，祇有肉類中才有，但維他命12是造血時不可缺少的，所以長期吃素的朋友，要補充B-12。

        這樣的例子非常多，所以每天補充一點複合維他命對健康是十分重要的，至少你不會因為自己的疏忽或無知，造成維他命缺失，引起疾病。

        維他命的製作方法也很重要，最簡單的鈣片就是將貝殼磨成粉，壓片而成，但人體能直接吸收的鈣是很有限的，較好的做法是將鈣附在一個人體容易吸收的大的有機分子上，這樣做成本當然高一點，所以買好的牌子，看清楚瓶子裡具體的化學成份是非常重要。

我家露台的一棵小葉榕樹

        特朗普上台以後，針對中國的虛聲恫嚇，一件都做不成。他說美國政府不一定繼續執行「一中」政策，現在已改了，他的政府「一中」政策不變。他競選時又說一上台就要向中國進口貨徵40%關稅，現在沒有人提起。又說要將中國列入匯率操控國，我曾提過，如果美國政府正式宣佈中國是匯率操縱國，按照美國法律就要相應地制裁中國，實際上美國政府並沒有手段制裁中國而自己不受損。特朗普這一狂人已被美國的制度及世界大形勢約束住，並非可以為所欲為。中美元首將要會面會談回到雙方協調的正常軌道上，中美關係可以說有驚無險，一如意料，美國經濟數據很好，通漲已接近2%。明天香港可能就知道聯儲加息了，而且加息幅度可能比預料的快，對股市當然不是好消息了，特別是美股已在高位，歷史經驗告訴我們要壓住通脹，利率應高過通脹兩個百分點，所以現在聯儲局加息，已經滯後了。西方國家中英國可能會是通脹最快最猛的國家，它經濟本就是歐洲表現最好的國家，因為脫歐，英鎊大貶，通漲會比其它國家更厲害。

        英國脫歐已獲國會批准，很快會啟動脫歐程序，我在想，脫歐談判應該不太困難，因為英國和歐盟國家都是傾向雙方合作而不是對抗，否則大家都不利。可是也有一種說法，歐盟要英國付出代價，阻嚇其它歐盟國家脫歐，究竟結果如何現在可能沒有人知道，但「不明朗」對市場已是一種威脅。

        中國經濟穩健，但也沒有了高速增長的動力，政府也不傾向太多的人為刺激，現在的供給側改革或所有制混改，我們也很難把握哪些公司受益或受損，所以也沒有太過看好中資股的理由。

        股市不會長期在高位運行，現在在23500點以上已運行了1個月，再有半個月或1個月一定可以看到是向上突破還是向下調整，我的感覺是向下的機會很大。

        最近 (前天) 高盛發表一篇研究報告告誡投資者應該沽貨，保留現金，這可能是造市者造淡的一個信號，如有其它大行響應，則造市者已有默契。

        今天共有兩篇網誌，標題是「雜談 ( 1 及 2 )」。

        「從基建上馬難易，看制度不同」

        特朗普又口花花，要用一萬億美元搞基建，我說他四年內做得成1000億就了不起了。搞基建先要訂項目，然後是可行性研究，決定什麼規模？什麼規格？經濟效益如何？然後有環境評估，每個持分者都有發言權，於是有了規劃以後再要諮詢公眾，等這些工作做齊可能兩年過去了，如果七嘴八舌反對意見太多，無法協調，就可能永遠開不了工。

        在中國搞基建效率是全世界最高的，因為中國的制度是從公有制轉過來的，土地都是國家的，執法者的概念中也不尊重私產，要建新公路新鐵路，以集體利益之名，輕易就徵到土地。現在情形好一些了，徵了私產講補償，破壞了環境也有人出聲，三十年前根本沒有這些制肘，這也是中國經濟能這麼迅速發展三十年的一個重要原因。如果去印度，要搞大規模基建就難如登天。印度十七個邦，地方權力很大，中央政府的政令很難貫徹，殖民時代，英國統治者為了較容易蠶食整個印度，給了各地土皇許多特權，就像香港新界原居民的特權那樣土皇 (大地主) 是有特殊地位的，中央政府想修一條跨境的長的公路或鐵路，可能十年都徵不齊地。

        至於那些國內部族分裂，宗教派系對立，內戰不斷的國家，當然更談不上基建了。

        所以到了廿一世紀的今天，不少地方已經電子化，自動化，但還有那麼多的地方，甚至出現饑荒，那些地方本身的制度不搞好，沒有有效的中央政府，再過100年依然不會有進步。