Monthly Archives: 十二月 2015

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「漢字的故事：＜書籍與樂器 ( 12-14 )＞」。

        昨天恒指跌181點，成交761億。上證指數跌60點，成交3198億。

        歐洲央行早前曾多次暗示這次議息會議會增加QE的規模，歐元也為此下跌。但昨天正式宣佈時QE規模不變，歐元在短短一小時內升了2%，至傍晚升了3%，股市大跌，市場震盪對市場不是好事。以前 (20年前？)曾有一種理論，認為央行的重大行動 (加息或減息) 應突然而來，讓市場震動，可收更好政策效果。後來漸漸意識到央行動應盡量在事先跟市場溝通，增加央行意向的透明度，一直以來都是循這個方向進步。這次歐洲央行明顯犯錯，引發市場不必要震盪。歐洲跟日本很像，央行祇有一招量寬推低利息，鼓勵投資，鼓勵放貸，但經營成本高，勞工政策缺彈性，請人容易炒人難，稅務又高，福利太好養懶人，投資意欲極低，量寬難有成效，但不做量寬就更糟糕！

        美國新增職位好，股市強烈反彈，港股相對來說不貴。

        一直在留意渣打銀行 (2888)，當然公司問題多多，換了CEO將一切以前沒有暴露出來陰暗的一面捅了出來，股價從七月的123元/股，跌到昨天62元/股，這麼一家大公司，四個月內股價跌去50%很少見。昨天我少量入了點貨，祇要有小小利好消息它股價就可能反彈，風險依然很大，我並非推薦，祇是試一下機會，如果再跌5%，跌破58元/股就會沽掉它。

渣打新的CEO同時在推許多改革，大量裁員，關閉合併內部組織，好像醫生在做大手術，風險極高，另一類公司同時向不同方向擴張新業務，這兩類公司都會有風險。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「漢字的故事：＜書籍與樂器 ( 12-13 )＞」。

        昨天恒指跌62點，成交666億。上證指數升48點，成交3389億。

        歐洲央行總裁德拉吉宣佈延長QE，擴大買債範圍，調高商業銀行存在央行的負利率，但沒有提及加大量寬規模，歐元即時反彈超過2%。歐洲股市則大跌，或者是歐央行跟市場溝通不足，也可能央行本身猶豫，引發市場震盪。歐洲股市大震餘波可能會波及美國及港股，不過股市的基本因素沒有變，到近恒指22000點反而是一次入市機會。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「漢字的故事：＜書籍與樂器 ( 12-12 )＞」。

        昨天恒指升98點，成交792億。上證指數升81點，成交3692億。

        A股大上大落，昨天內險內銀股在A股都大漲，但H股祇是微升。滬港通開通已一年，但仍各走各路，股市是最聰明的人在玩的財富遊戲 (賭博)，資金在現在的體系下也是瞬間可兩邊流動，為什麼套戥不出現？兩地同股股價可以相差幾十個百分點？我至今沒有看到過合理的解釋。

        美國11月ADR新增就業職位超過21萬份，十二月加息已無懸念，這一次加息大概是市場準備最充份的一次，但仍不能擔保加息那一刻市場平靜。

        伊朗石油部長在一公開場合說，一旦西方撤銷制裁，OPEC不能限制伊朗產油，單是這一句話已可抵銷所有利好油價的因素，有些預測甚至說明年第一季油價可跌破30美元/桶，太極端的預測通常都不準，但總之油價在可見將來都不會太好。

        期指成交極大，小炒家大概在窩輪輸怕了，乾脆轉炒期指，還有小期指 (一份分成十份)，平心而論，對小炒家來說期指比「窩輪」略為公平一些，不過長炒也是輸多贏少。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「漢字的故事：＜書籍與樂器 ( 12-11 )＞」。

        昨天恒指升304點，成交805億。上證指數升11點，成交3303億。

        IMF已正式宣佈將人民幣納入SDR，佔比例11%，此事雖然短期實質影響有限，但表明人民幣的國際地位獲得確認，將來不單是各國央行可將人民幣納入儲備貨幣，外國的大的貨幣基金也可能有興趣持有人民幣。中國央行在國外發債當然不愁買家，就是中國企業的人民幣外債也可海外發售，未來帶給中國的實利不可估量。中國發人民幣外債，可以對沖持有大量美債及歐債的風險，中國在世界經濟格局中將有更大影響力，更大發言權。

        受人民幣納入SDR貨幣藍子的消息刺激，加上中國政府出台了購入房產，房貸的利息可扣稅的消息刺激，股市大升，內房及內銀都大升，連帶內房的債券都升，中國政府刺激內房的政策應該陸續有來，龍頭的內房股前景都很好。

        港鐵 (66) 股價不跌反升，也是怪怪地，也可能是散戶見到有特別息派就高興，我想也不是。港鐵是基金揸重的股票，也許是有護盤？做得好看一些？立法局通過了股價就會掉下來？沒人能知道了。我揸有港鐵不太多，昨天全部沽掉了。

        近期公用股港燈 – SS，香港電訊S-S，中電，領展，港鐵股價都很好，基金有避險情緒，大約要等聯儲局加息後，後市才能較為明朗。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「漢字的故事：＜書籍與樂器 ( 12-10 )＞」。

        昨天恒指跌71點，成交1007億。上證指數升9點，成交3875億。

        昨天香港地鐵宣佈業績，出人意外，派特別息4.4元/股，奇在政府從中可獲195億，而高鐵超支194億，政府得到派息剛好填補高鐵超支部份。當高鐵超支曝光後，地鐵曾表示它祇是經理人身份，幫政府監督相關工程，言下之意超支不應由地鐵承擔。高鐵是政府的工程項目，如果失去預算大幅超支，應由政府負責，當初地鐵和政府應該為此事展開討論，結果是表面上政府支付了超支款，而實際上政府由特別息得到補償。高鐵超支及將來可能超支，全部由港鐵公司承擔，所以小股東不應高興得太早。董事會說工程已完成75%，似乎問題不大了，但會不會再發生意料之外的施工困難？所以當此文貼上時港鐵股價可能已跌？

        IMF昨夜應該可完成表決，將人民幣納入SDR，消息肯定是正面的，但即時影響有多大卻沒有人知。市場上對人民幣未來走勢估計也很分歧，我想太極端的情形應該不會發生，人民幣大貶應該也不符合中國的利益，但如果美元繼續走強，人民幣微跌是可能的，相對其它主要貨幣它可能仍在升值，假定美元企穩，人民幣也不會大跌。

        去日本旅遊，在日本買日用品，吃飯，都比香港便宜，如果美元繼續強，港元也強，加上樓市調整，香港經濟可能繼續疲弱。每次美元轉強，香港經濟都差，是必然的了。