股市隨筆
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「迷死人的故事 ( 31 )」。
昨天恒指升377點，成交677億。上證指數升47點，成交1581億。
股市一日升一日跌，沒有方向，滬港通那麼大的事，也可以說沒有就沒有了，也不需要給一個理由。
萬洲國際昨天升回0.21元/股，大戶要造市震倉是很容易的，成交量是可以左手交右手製造出來的，如果沒有大戶對撼，在一天之內就可以造出一個極低價，但造市是一會事，股價卻不會長期偏離合理值，特別是市值大的公司，一有偏低價，其它大戶會搶進來。市值小的公司大戶通常不感興趣，容易被莊家把持，萬洲旗下Smithfield下月初會宣佈業績，且看結果如何！
中國央行又通過新的工具「中期便利信貸」放出2000億，近一個月內央行通過多種方式釋放出近10000億，A股上升可能原因在此。
這一季內險股宣佈業績都不錯，保險收入上升，投資收益大大改善，保險業也許也渡過了近三年的困難時期，不過保險是競爭非常激烈，經營特別困難的行業，我甚少投資保險股，相比之下，移動通訊股有專利保護，業績穩定得多。
DPZ Blog
希望林先生所說的，將成為真實:
1. 政治事件, 影響極其短暫。
2. 內地隨時採零息政策。
3. 在減息的預期之下，內地股市或將迎來一個由yield seeking活動帶動的牛市。
立論：內地隨時採零息政策
■當年的八九六四，港股在悲劇發生翌日即時見底，其後更迅速復元。
香港自9月28日（星期日）發起佔領運動以來，恒指較9月26日收市價累計回落不足1%，表現優於同期美國標普500指數。截至周一晚為止，標普500指數相對9月26日收市回落1.1%。
佔領運動不大可能不影響到中資股份的營運表現，因此同期H股指數於9月26日收10584點，9月29日跌至10439點，昨日收10548點，幾乎已全面收回失地。
政治事件 影響極其短暫
港股自9月底以來的表現，再次證明本欄一向奉行的投資信念──第一，政治事件對股市表現，只能產生極為短暫的影響；第二，市況究竟能否於政治事件中重返正軌，與當時的經濟周期及資產估值水平，關係更加重大。
第二點比第一點更重要，因為政治事件的發生，的確會在事件平息後出現一次技術性反彈，但是反彈能否持續，卻關乎投資者如何判斷當前的經濟及投資市場形勢。
舉個例子，那就是大家不能忘記的八九年六四事件，事情發生於香港經濟蓬勃向上的年代，即使發生了中國當代歷史上最悲慘的政治屠殺事件，港股仍然能夠在悲劇發生翌日即時見底，其後更迅速復元，並於90年代進入本港經濟最輝煌但亦是香港經濟日落餘暉的日子。
另一件事例，是2011年911恐怖襲擊事件，那是發生於遠在西半球另一端的紐約，理論上其對香港經濟的影響，遠不及八九六四事件，但是港股在事件發生後，要兩個星期始完成調整，於年底完成反彈之後，翌年卻繼續向下尋底。
經濟停滯 港股喪炒概念
即使美股於2002年的9至10月之間見底回升，港股要遲至2003年4月沙士爆發高峯期才走完整個熊市周期。
內地近日各項宏觀經濟指標持續向下，甚至有迹象顯示內地有步向通縮的風險。
依本欄之見，內地將在不久的將來，會步美國、日本及歐洲的後塵，進入減息周期，並可能最終將利率下調至接近零息的水平。
過往政府不敢不刺激經濟，是因為每年有數以千萬計的畢業生加入勞工市場，政府必須為年輕人創造就業機會。近年內地工作人口開始見頂回落，找工作並不困難，要找好工則是另話，政府沒必要保住GDP於目前畸形地偏高的增速水平。
因為民企錢荒不再（生意無利可圖，業務不必擴充，借錢的人自然減少），即使官方利率不變，反映市場利率的高利貸及信託產品利率，已率先回落過半，預期相關利率仍將持續向下。
廣東俗語有云：生意淡薄，不如賭博。由於宏觀經濟表現停滯不前，港股今年以來，其實未停止過對個別概念股的炒作。在減息的預期之下，內地股市或將迎來一個由yield seeking活動帶動的牛市。
林少陽
以立投資董事總經理
投資一周：滬港通政治味濃 港股將被中國吃掉
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20141029/18915874
……
這樣下來的結果，就是香港的股票市場會快速被中國吃掉。吃掉香港的股票市場，是中國吃掉香港戰略的重要部份，這自然不會因為區區佔中因而給破壞。
我曾經笑對朋友說：「香港的政治鬥爭越是激烈，中央反而更要推行滬港通，因為到時香港的證券市場命脈，都在內地股民和內地資金手上，那時就算佔領中環也威脅不了政府，總不成香港的學生要去佔領上海吧！」
正因為我對於滬港通抱着遲早開行的態度，所以在現有階段，我是在密密吸納股票。
周顯