Monthly Archives: 四月 2014

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「物種起源 ( 141 )」。

        昨天恒指升343點，成交1069億。上證指數升29點，成交1278億。

        昨天公佈了上海及香港交易所A．H股可以雙方買賣的新政策，先開放的是上證指數180及上證指數380中包含的股份，還定下了雙向買賣的額度，估計在六個月內可以正式實施。消息刺激上海及香港兩地股市皆升，這個新政策將如何影響實際的股價是個很複雜的問題。A．H股差價大的，低的一邊將上升，高的一邊將下降，價差會拉平 (有微小價差，反映交易成本)，有些未在A股上市的優質股可能會吸引大陸投資者，股價也可能上升，具體要個別股票逐隻分析。而且港股跟A股的超級大戶會直接交鋒，磨合，整個過程現在不可能看清楚，散戶不要太亢奮，近期內應可見到大行有具體分析出來。

「第十一章：生物的地理分佈」

        ＜生物隨冰川進退＞

        在地球表面，有很多高大的山系，很早就有人發現在相隔很遠的兩座高山上，生長著相同的植物，其分佈規律就跟今天地球上同緯度地區生物呈線狀分佈相一致，怎麼一會事呢？

        這是由於生物隨著冰川進退。

        地球上曾發生過冰期和正常期的氣候輪替，在英格蘭和威爾斯的山谷都可以看到受到冰川切割的痕跡，冰河時期氣候轉冷，北方的生物物種南移，溫帶的生物向南遷移，而氣候恢復正常時，冰河北移，溫帶生物又遷回原來的生長地，可以解釋在緯度一樣的地域有極相似的甚至完全一樣的物種。

        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「關心時事」及「物種起源 ( 140 )」。

        昨天恒指續升246點，成交710億。上證指數升7點，成交874億。

        昨天還是傳統藍籌的天下，A股銀行金融也是上漲主力，上證指數回到了2100點以上。

        昨天匯豐證券又發報告，建議購入中資股，這些超級大戶的報告要小心對待，在它們唱好的同時也許已在悄悄地沽貨了，超級大戶的持倉量非常大，可能要以千億港元為單位來計，它們轉身需要時間，在拉高了股市以後，一方面唱好，吸引散戶入市，另一方面一邊沽，一邊托市，所謂大戶出貨，越出越高就是這一道理，散戶如果持股是在低位買入，就要步步為營，留意大戶的研究報告，什麼時候報憂不報喜，就應該獲利回吐了。

        恒指23000點已在眼前，已不是低位了，但我相信仍會一段時間再升500 – 1000點，就應該獲利套現，也可以分段來做，越升越沽，最後淨揸現金等大市下跌，也是一種很好選擇，今年的投資希望能比去年好。

        市場上有美股是牛市第三期的說法，是個別股評家的意見，不是大行的意見，我不太相信，語不驚人誓不休的評論家太多了。

        「美國國防部長訪華」

        美國防長哈格爾訪問日本期間在釣魚島及中國劃定東海航空識別區等問題上，公開批評中國，偏袒日本。哈格爾在北京時，中國參謀總長對他說：「你在日本的有關談話，令中國人民和我本人感到不高興。」中國在明確地對美國說：「No」，但同時中國卻安排了哈格爾參觀遼寧艦及習近平主席接見，這是超規格的接待。美國方面的反應基本上認為會談成功，刻意淡化分歧。

        美國的觀點認為中國依仗實力，試圖改變釣魚島由日本管治的現狀，而中國則對美國說如果美國支持日本和菲律賓會令日本和菲律賓受到鼓勵，東海南海更加多事，於美國不利。

        中國在貿易，能源供應這些重要方面需要美國的合作，不能與美國對抗，美國看到中國已經強大，也不願咄咄逼人，欺人太甚，這種微妙局面大概會長期維持下去。

        我在想為什麼哈格爾對遼寧艦那麼有興趣？遼寧艦的規模，設備，美國人一定瞭如指掌，知道得清清楚楚，哈格爾的興趣大概是觀看一件古董吧？

        回想中國近百多年的近代史，受盡列強欺凌，最壞的是哪一個？答案是日本。其次的是誰？俄羅斯！英國雖然監船利炮帶頭打進來，但它帶來了西方文明和科技。最好的是哪一個？是美國！拿了庾子賠款，它在中國建了清華大學，協和醫院。二次大戰是美國幫中國打敗了日本。雅爾塔會議是羅斯福邀蔣介石與會，並將所有以前的租界，割讓地如台灣，澎湖歸還中國。再看看戰勝以後，美國如何對待戰敗的德國和日本？美國並沒掠奪，反而是幫助它們復興，美國相信共同繁榮。再看看今天，我們引進的新科技，新思維，有多少是從美國那裡學來的？

        美國當然是自私的，但它至少並不邪惡，世界一哥的地位不是單靠武力，它也有道義的力量。

「第十一章：生物的地理分佈」

        ＜關於種籽發芽的試驗＞

        單以植物為例，伯克利先生曾經幫我做過海水浸泡對植物種籽損害程度的試驗，他發現在做實驗的87種種籽中，有64種在浸泡28天後仍能發芽，有少數在浸泡137天後仍能發芽。

        我自己也做過試驗，發現用於實驗的9種種籽，祇有一種不能抵禦海水。

        所以植物種籽漂流過海，到另一處海島或大陸上再發芽生長的可能是存在的。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「物種起源 ( 139 )」。

        昨天恒指升219點，成交739億。上證指數升39點，成交1080億。

        美股下跌了三天，港股完全不跟。昨天內地有消息，政府將要密集啟動全方位的多方面但較細規模的刺激經濟措施，A股因此上升，香港正在營造一個上升浪，這樣的消息來得很及時，美股下跌都可以視而不見，提都不提。昨天內銀，內險，移動電訊，港燈，中電都大升，我曾多次提及，內銀是超級大位舞弄股市的重要籌碼，大市升內銀必升，事實也是這樣，股價托高以後還需要一段派發的時間，而且大行沒有轉調門唱淡的跡象，內銀雖從位位反彈已超10%，但似乎仍不需太急，還可以等一等。

        電能實業最低價 (2月時) 曾跌至56元/股，現價已反彈20%，雖然它手中揸有500多億現金，引來憧憬，但我仍決定沽出20%，如果再升再沽，持有現金觀望，散戶轉身快是一種優勢，不一定要手持股票，真正到了股市高位，沽清股票等股市下跌，感覺也很好，當然現在股市仍不算太高。

「第十一章：生物的地理分佈」

        ＜生物遷移的規則＞

        一個原因是氣候變化，某一地區的氣候可能今天看來不利於遷移，但在遠古某時，那區域可能是非常適宜生存的。

        另一原因是陸地的變遷，今天相隔遙遠的兩處大陸，遠古某時可能是聯接在一起的。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「物種起源 ( 138 )」。

        昨天恒指跌132點，成交576億。上證指數升15點，成交664億。

        隔夜道指跌幅不小，所以恒指表現並不太差，略仔細分析一下，昨天跌幅都是騰訊科網股及澳門賭股下跌造成的，傳統經濟股像內銀，中移動非但沒有跌，還都有近1%升幅。

        看看匯豐證券，高盛，大摩等的分析報告，繼續推薦中資股，調高內銀估值，大行的默契是非常之好的，什麼時候轉調了，散戶就要小心了，看上去不到23000 – 23500點，是不會轉調的。

        科網股大跌是前一陣升幅太大的調整，有專家出來說500元/股，騰訊股價回到合理水平。老實說要精確估算這些大網絡公司的價值是不可能的，但網絡公司有前途卻是肯定的。我早前在500元邊緣買入了一些，否則沒有藉口關心這些科網股。看看美國的大科網股的股價，人口13億的中國，給這些中國的公司很大的空間。美國的大科網股發展初期可說是「模著石頭過河」，困難重重，中國的科網公司已有「前車之鑑」，可以照抄發展模式甚至照抄軟件，路容易走一些，可惜政府雖保護本國的網絡公司，但外資在這一行業裡所佔利益比重依然巨大，尤其是阿里巴巴，馬雲雖是風雲人物，但大股東卻是美國的Yahoo及日本的軟庫。

「第十一章：生物的地理分佈」

        ＜種籽借助外力而遷移＞

        很多生物都有遷移的特性，都是為了更多更好地繁衍後代。以植物為例，蒲公英，板栗，椰果等，它們都有一套奇妙的傳播機能，保證自己的種籽可以傳播到廣大地區，增加生存的機會。

        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「關心時事」及「物種起源 ( 137 )」。

        上週五恒指跌55點，成交620億。上證指數升15點，成交664億。

        上週五恒指的跌幅可說是騰訊一家公司股份下跌造成的，其它主要藍籌股基本上平穩或微升。

        港交所復牌後再升，港交所跟上市所合作可以帶來很多想像，很多憧憬，但現價已升了不少，再追似乎也無謂了。

        有一家國內豬肉加工企業，本名「雙匯」，現在改名來港上市，可能集資幾百億，該公司去年還收購了美國最大的豬肉加工企業，併購價似乎55億美元 (記不清楚)，看到一篇介紹該公司的文章，該公司本是國企，叫漯河市凍倉，是河南漯河 (無名小地方) 一家宰殺及加工豬肉的普通小企業，上世紀90年代，所有制改革，該公司股權轉讓給12位企業管理人，短短20年時間，發展成全世界最大豬肉加工企業，90年代大陸的所有制改革，我曾多次提及，企業在私人手裡和國家手裡確是不一樣，「雙匯」是一個典型。

        由於中國市場巨大才能孕育出這樣巨型的食品公司。

        上世紀90年代，是地方 (包括省，市一級的國企) 國企私有化，接著是中央國企股份化和上市，現在也許要搞中央國企的整體上市，像中信泰富收購母公司的行動也許陸續有來，讓國企全部股份化並上市，讓市場來監督企業，應可以提升效率。

        北京市長視察通州 (北京遠郊)，引發中央建大北京的聯想，城鎮化的構思也許可以更具體一些。