股市隨筆
今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「回應網友 – Chan」及「物種起源 ( 124 )」。
昨天恒指跌387點，成交748億。上證指數跌28點，成交886億。
美聯儲新主席耶倫說今年秋天就會結束全部QE買債計劃，往後的六個月裡都不會加息，「加息」這兩個字已經很久沒有聽到了，似乎有點驚，市場計一下數，大約明年春天開始加息，其實可以說還是很遠的事，美股跌了一下，執筆時晚11：30，道指升了65點，港股還是受A股影響更大。
匯豐證券昨天發表了研究報告，將內銀股股價上調，比現價高30%，不知道是否造市者已開始做推高股市的舖排。
DPZ Blog
張先生
請問您對中移動的看法有變嗎？ 本人持有中移動（成本81），想聽聽張先生對此股的看法， 謝謝。
祝身體健康！
Jenny
i also bought many 941 and have lost more than 20% already. May i have your opinion on this stock?
我在2004年開始持有941，因此十分留意中移動的變化，最近幾年她的股價停滯不前甚至下跌，若細心觀察她的盈利變化，是十分合理的，以下是中移動2004-2013年的純利：
(年) 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
(億) 418 536 661 871 1128 1154 1200 1260 1294 1209
由2004-2008年，她的純利增長了差不多三倍!
但很可惜由2008-2013年，她在五年間的純利只增長了7%。如果參考其他證券行對她未來兩年的綜合盈利預測，仍然會是倒退：
http://www.etnet.com.hk/www/tc/stocks/realtime/quote_profit.php?code=941
(年) 2014 2015
(億) 1196 1170
她今天的股價是$64.5，每股盈利人民幣6.05元，約是HK$7.56， PE是64.5/7.56=8.53，全年共派息$3.311，股息收益是3.311/64.5=5.13%。之前的派息是$3.411，未來如果盈利下跌，派息肯定會減少，她的股價要繼續下跌才能支持現在的PE及股息收益率。
當然如果市況向好，市場會接受中移動10倍或以上的PE，例如過去幾十年，恆指的PE一般是介乎10至20之間。不過，對比現時其他內銀股的PE普遍是5以下，股息收益率是6%以上，2013年盈利相信有增長，未來兩年盈利可能仍有增長，而且很多內銀的總市值只是淨資產的80%甚至是60%，中移動便顯得很昂貴了。
雖然橙和蘋果不能比較，但是當其中一樣水果很便宜的時候，多數人會不介意多吃較便宜那一種水果。
Kenny
多謝老師的分享，我個人亦覺得內銀股實偏低，所以最近賣出了又一居的自住單位，並全數買入工行及建行股票作長期持有，只要派息不變，收到的股息將足供租住同邨一樣面積的單位自住，再加上養車及傭人的支出。
此乃純個人看法和决定，僅供分享。
優先股有望開閘 內銀漲2-5%
2014年3月21日 03:02:10 p.m. HKT, AAFN
內地媒體報道，優先股開閘的時機成熟，有助內銀集資補充資本，而毋須以供股方式「抽水」。內銀股今日領升大市。工行(01398.HK)及農行(01288.HK)重上10天線，前者暫升2.3%報4.44元；後者升2.6%報3.14元。建行(00939.HK)重上5元關，升1.6%。中行(03988.HK)亦升2.3%報3.11元。
信行(00998.HK)收復多條平均線，漲5.3%報4.15元。民行(01988.HK)亦升3.7%報7.53元。重農行(03618.HK)升4.5%報3.24元。
據《新浪財經》引述人民銀行鄭州培訓學院教授王勇指，綜合各種跡象，「優先股試點管理辦法」應該很快就會公佈。(ca/t)
阿思達克財經新聞
《大行報告》匯豐：內銀股價下調空間有限 將中行農行升級至「增持」
2014年3月20日 11:15:56 a.m. HKT, AAFN
匯豐認為，內銀的估值已經與其他板塊相差很大，目前較賬面值有45%折讓，為歷史最高，該行預期內銀股價有上升的潛在可能。該行認為，根據海外經驗，如果銀行系統出現明顯的減值，其餘的板塊也會受到影響，除非經濟與信貸出現割裂，但中國並非這種情況，所以目前是不合邏輯的，與其他行業的相對估值比較下，內銀的股價下調空間有限。
該行將中國銀行(03988.HK)、農業銀行(01288.HK)評級由「中性」上調至「增持」，目標價分別為4元及4.6元，民生銀行(01988.HK)由「減持」上調至「增持」，目標價為9.2元。中信銀行(00998.HK)由「增持」降至「中性」，目標價為4.3元。(bi/a)
阿思達克財經新聞
我自己係73.5元買了941,昨天65元賣出,即時轉入857,
我感覺941低迷的股價,可能比想像中長,有點似10年前以前和黃投資3G初期,股價低迷多年,若大市升857,都會升,但不用死守941,我選擇先賣出941,轉入857,不浪費時間資金等941,我的確相信5年後941會上100元,但現在剛剛才跌,市場不會咁快改變看法,內銀已經証明了,有波幅無升幅。
這是我想法,不一定對,只係分享分享。
LEMON
KENNY的941分享很好很好,謝謝你
THANKS!
LEMON
我也分享一點經驗，投資市場充滿不確定性，要注意資產組合分配，包括：房地產，基金，債卷，股票，現金等，（不要單一買一個板塊的股票，）
要分散投資，除非您有巴菲特的本領。
941低迷的股價，可能比想像中長，我也同意，（現已跌到保利加通道的底部，量價大成交，藍燈籠，下星期會有所反彈）。
騰訊在 ”語音 / SMS “ 搶了941 不少生意， 聯通 78 塊 4 G 套餐有限數據，在競爭之下，還要增建發射站，開銷大，（短期運滯）。
很久沒有看到 917 億的大成交，弱勢股轉勢，3 月底 4 月初， 小陽春哈！