股市隨筆
今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「關心時事」及「物種起源 ( 89 )」。
昨天恒指升214點，成交625億。上證指數升11點，成交678億。
昨天A股假日後啟市，先跌後回穩，A股春節假日期間，美股及港股都大跌，普遍預期A股開市會跌，A股比預期中為強 (？)，當然我們仍不知道下星期A股會如何走。
新興市場貨幣大跌，人民幣受影響極輕微。現在看起來出口強勁有龐大貿易順差的新興國家，經濟與貨幣問題不大，因為歐美復甦對它們經濟有利，而進出口有逆差，政府有赤字的新興國家問題可能比較嚴重。
Citibank報告至2月5日的一週裡，在美國市場有240億美元從股市流至債市，而從新興市場撤資已延續15週。
美國1月份非農就業增加113000份，比預期180000為少，但職位仍是增加，而失業率跌至6.6%，08年以來最低。
金管局主席陳德霖說08年金融海嘯時回流香港的大量資金 (超過1000億美元) 泊在香港銀行體系，有可能會流走，屆時銀行同業拆息就會升高，那是以前從未見過的事，超巨額的資金不投資，甚至不貪息，留在香港銀行體系中，這是香港隔夜拆息低企的原因，外圍經濟環境正常了，美國國債孳息達三厘，這些資金應該漸漸會流走，所以以Hibor計息的貸款，利息可能很快會上升。
澳洲央行本來是鼓吹弱澳元，公開說澳元兌美元應為0.85：1，最近似乎漸改口風，澳元太弱進口通賬會上升，澳洲儲備局可能要關心通脹，如果加息，澳元未必跌到那麼低。
DPZ Blog
牛熊証街貨比例超越1.0而熊証量增加，散戶炒家的態度可能開始轉變，可惜沽空比例還是高企於12％以上，希望有進一歩的利好訊號以支持短綫反弹。
僅供參考 :
今年市場可謂非常震盪，但事實上部分行業的基金今年卻表現一直獨秀，其中，生物科技表現不俗，代表生物科技的納斯達克指數， 卻沒有受美國及國際股市太大影響，相關基金表現相對理想， 納斯達克科技指數已從最高位調整 6 至 7 % ， 一月底生物科技醫療已連續五星期吸引資金淨流入， 建議以定期定額作為長線投資以減少波動
2014年1月3日星期五
增長銀行股
巴黎
http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2014/01/blog-post.html
你有何意見？
多謝Louis,除去银行表外資產的問題,個人同意中國四大銀行有投資價值。關於地方債的問題,去年底國家審計署的數據列出其中以融資平台公司作為按借貸方的債務總額為6.97萬億,這類債務在法律上是否會由中央政府負擔保責任?投資者在分析時要小心, 不應過份樂觀。不過, 可假設中央政府會以行政手段處理有問題的債務，如注入獨立資產管理公司處理？ 是否如此,可能需要持績觀察中國的態度, 最好能有一個平台公司的違約事件出現, 看中國的處理方法, 我們就不用亂估了。
研究評估一下：
中國要搞利率市場化，不想銀行壟斷經濟，有條件地開放銀行業競爭，例如外資銀行在上海自貿區開分行，開放競爭是一個大方向，長遠內銀前景一定不可以盲目看好，買內銀做長線投資，買完放進抽屜裡，或者月供10年那一種，都不宜買一個由壟斷到開放的行業，（只適合短炒而已）
內銀盈利跌一半前，先要盈利不增長，內銀增長放慢是事實，今月底下個月初由派成績表可以看清些，相信盈利未必會馬上大跌，如果內銀盈利有少許增長，股價不至於大跌，應該維持呆滯局面。
很同意內銀股不宜長揸（即不理情況只買不沽），個人認為，內銀總體上應有低單位數的盈利增長。若困擾內銀的潛在壞帳風險不會出現或有解決方案（或有市埸影响力的投资者信有解决方案），目前的低殘估值應可回復到較正常的水平。因内銀的波幅大，若此情况出現，内銀長綫的股價可能呆滞，但中、短期潛在升幅亦不错。