Monthly Archives: 十一月 2013

「第二章：自然狀態下的變異」

      ＜自然界裡無相同個體 ( 1 )＞

        如果我們不仔細對比，會認為自然界裡同類的生物是完全相同的，這是一種誤解。兩片樹葉，即使來自同一顆樹，同一樹枝，它們的色澤，厚度，紋理，葉齒等等，都會有微小差別。

        事實上在自然環境下物種的變異，跟家養環境下的變異是極其相似的。

        所謂個體間的差異，是指同父母的後代個體之間的細微差異，而這些個體差異也會再遺傳給下一代，為自然選擇提供了材料，並通過積累差異，形成新的物種。……(待續)

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「物種起源 ( 20 )」。

        昨天恒指跌168點，成交494億。上證指數升17點，成交650億。

        中共中央三中全會閉幕，發表了公報，稱要推進國家治理體系和治理能力現代化，成立全面深化改革領導小組，設立國家安全委員會，深化行政執法體制改革。

        具體內容還沒有時間細讀，政治改革似乎提都沒有提及，經濟體制改革似乎也沒有突破性的提法，祇是提及一句，工農城鄉均衡發展，給農民更多產權，所以市場沒有意外驚喜。

        上世紀九十年代，大陸曾進行大規模的國企私有化，當時並沒有大張旗鼓宣傳，外界也沒有太關注。其實當時許多省級以下國企，有些還是規模相當大的國企都「轉制」，讓經理人承包，那一次的改革影響深遠，湧現了大量一夜致富的私人老闆，國企轉成私企後的運作效率也大大提高。

        市場一天升，一天跌，沒有方向。道指又創新高，但也不見有太大的向上動力。股市不會長期牛皮的，不升就會降。

        這次三中全會沒有大改，對巨型國企來說可能是好消息，它們壟斷地位依舊，消除了市場中不少人的擔心。

「第二章：自然狀態下的變異」

        一棵樹可以長出不同的幼枝，同一頭豬產下的幼子每一隻都不一樣，絕對沒有絕對相同的兩個個體。

        水葫蘆以空前的速度在世界各地繁衍，所到之處本地水草紛紛死亡。

        自然界裡越是普通數量越大的物種，和其競爭對手比較，它們越具有生存的優勢，它們也更容易變異，產生能適應新環境的新變種。

        不能將生物物種和變種區分開來，原始的物種和變種沒有確切的區分標準。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」，「關心時事」及「物種起源 ( 19 )」。

        昨天恒指升325點，成交528億。上證指數升3點，成交599億。

        恒指昨天尾市突然急升，成交平平。

        美國就業數字新增職位20萬，好過預期，但失業率卻上升，通常被解釋為有希望找到工作，以前放棄找工作的人又出來找工作了，無論如何新增職位增加總是好消息。

        中東局勢漸趨緩和，原油價格下跌，有利世界經濟。美國由於本土的頁岩氣，天然氣及原油開採增加，進口油漸漸減少，這對美國是好消息，貿易赤字下降，對中國也是大好消息。以前中國要去窮鄉僻壤找油氣供應，現在中東出口石油去美國的份額，中國可以容易得到，對中國來說是十分重要的。

        美國十年期國債債息升上2.75%，這一次債券市場上相對七、八月份來說算是平穩，現在幾乎任何時候聯儲局都可以退市，美國國債應該不擔憂沒有人買。

        「免費電視發牌風波」

        香港電視不獲發牌，事情越鬧越大。

        幾萬民眾上街遊行以後，政府原來說無需解釋，等上法庭，接著又透過不同渠道放出消息，不發牌給香港電視的理由一是：香港電視經營的可持續性存疑，就是擔心申請發牌的公司可能會倒閉，明眼人都明白這不成理由，政府沒有責任理會經營者能否經營下去。另一理由是：香港電視製作質素不夠，也是藉口。不同公司製作的節目質素好或壞也不是政府該管的事，總之越解釋就越不合理，越描越黑。

        接著有議員在議會中提出公開行政會議討論的文件，中聯辦露骨地干預，左派報紙更指中聯辦在捍衛行政主導的原則天經地義，當然更令港人，甚至部份港官不滿。

        有相當一部份今日的高官，還是港英時期就做官的職業文官，他們的價值觀是西方民主，自由那一套，看到現在嚴重破壞程序公正的做法不滿。資訊局提供給立法會的文件，就直指他們建議發三個牌，似乎是特首辦公室管不住他們，行政會議召集人也公開向外放話，要特首檢討發牌程序，此是很不尋常的「窩裡反」，有些官決定憑良心做事，照自己的價值觀做事，丟官也不在乎了。

        中聯辦站到前台來，特首就更沒有威信了，下次民調，特首的支持度會跌到冰點。

        今年初還以會特首民望低，換馬，換一個特首也不是不可能，今天看來無論特首民望多麼低，也不可能換他，中聯辦，港澳辦都有責任，沒有可能讓梁特首一人揹黑鍋。其次換董特首的時候，還有一個大選舉團的機制，現在說2017年普選特首，這個大選舉團機制還能不能用？

        香港的法律法規，公平程序都在遭到侵蝕破壞，越來越令人感到憂慮。

「第一章：家養狀況下的變異」

        ＜沒有變異就沒有選擇 ( 2 )＞……續上

        有人認為當變異達到一定極限就很難超越，這個結論很輕率，因為我們根本很難判斷極限在哪裡。

        一切家養的動物和植物，在一切方面品質不斷在改變。

        當然極限一定也會出現，譬如賽馬的速度一定有極限，因為肌肉，體重，磨擦力等等共同決定了賽馬的速度，祇是我們還是可能培育出品質良好，速度更快的品種，祇是這種進步會很慢很慢…… (完)

        今天共有兩篇網誌，標題是「關心時事」及「物種起源 ( 18 )」。

        「三中全會」

        人民日報發表文章，說改革開放前 (毛的年代) 與改革開放後的兩個世代，是承前傳後不可分割的，否定毛將帶來重大政治衝擊，毛的功績不可抹去，當然「文革」是嚴重錯誤，但毛的功大於過。

        這篇評論其實也間接承認國內有強大聲音否定，現在時機仍未到，我也多次說過毛是共產黨政權的第一代，直到今天，新的領導人仍需要這一塊招牌。

        所以政治改革寸步難行，現在仍想從「批評與自我批評」，「黨內民主」這個方向向前走，說了幾十年了，沒有人相信這是一條民主路，形式多於實質吧？

        經濟改革，九十年代大量小型國企私有化，雖然造成國有資產流失，但對促進中國經濟作用巨大，湧現了一大批新的私人老闆，現在的中央大型國企，搞股份制，上市，鼓勵民營資本進入，都不是新政策，再搞下去當然好，但不會有突破性進展。

        土地流轉制度牽涉到重大地方政府利益土地核准改用途，也總是要地方政府參與，所以也難望有突破，習近平新政最後恐怕仍是沿用舊的一套。

「第一章：家養狀況下的變異」

        ＜沒有變異就沒有選擇 ( 1 )＞

        可選擇的數量越多，可見到變異的機會越多。

        某些對人類特別有用的變異，是在未能預知的情況下發生的，個體數量越多，獲得有利變異的機會也越多。

        馬歇爾先生對約克郡的綿羊進行研究，由於綿羊多是為小農所擁有，群體數量少，它們從來不能獲得改進。

        除了數量之外，育種的人對細微變化的敏感也是十分重要的，發現細微有利的變異，一代又一代讓這種有利的變異積累起來，就會形成一種新的良種。…… (待續)

        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「回應網友 – Lau Hing Lung」及「物種起源 ( 17 )」。

        昨天恒指跌137點，成交506億。上證指數跌23點，成交703億。

        美股期貨也下跌，我近來看法偏淡，常唱「狼來了」，大市要回調一下，也許狼真是要來了。不經不覺跟23500的高位比，已跌去了800點，再跌1000點並不稀奇，屆時可以火眼金睛準備分段入貨了。

        歐洲央行減息，並講明可能再減，但歐股也祇是曇花一現，反彈了一天又回調。美股也回調，港股也許升時不跟下跌就跟。

        消息說中央批准一些地方發地方債，當然是以債養債了。中央又批准商業銀行發債，補充資本，記憶中似乎銀行發債以前也發生過，這是新政策嗎？總之也是以債養債，源頭上債是如何累積的？實際負擔能力有多大？我們小百姓都不知道，總之不到爆煲的時候，市場依然很快樂。

        偶而看到新秀麗的走勢圖，今年內是三個完整規律的波浪，如果低位吸納高位放掉已經賺了30%，一看就知道這是有莊家的炒股，公司不大不小，有盈利，有品牌，有前景，選來炒很合理。

        Lau Hing Lung：謝謝11月8日的留言。

        電能實業 (0006) 上次宣佈業績時同時宣佈有計劃分拆香港的電力業務，以信託方式單獨上市。電能現在的資產在香港這一塊佔大約48%，海外的佔52%，一拆而二。上次宣佈中講到將來香港電力的這一塊利潤將盡派股息，可望維持現有派息，但語焉不詳，沒有更詳細解釋。後來又有消息說分拆要推遲到明年一月，純粹是因為有關法律程序，準備文件需要時間。又有消息說電能將私有化香港發電這一塊，更不明白了。

        總之明年一月可能電能發生分拆，我估無論如何屆時建議的股價作價要比現在高，否則沒法執行，祇是小股東能否實質獲利就難說了。從上次業績宣佈到現在，電能股價已跌10%，也許也是大股東財技的一部份，屆時如果給小股東10%溢價又如何呢？

        不過眼前應可吸納，分後吸納更安全。

                                                                        祝

                                好！