Monthly Archives: 六月 2013

「第十七章：晶片工業的變遷」

        ＜諾宜斯、摩爾與葛洛夫 ( 10 )＞……續上

        與摩爾相似的慈善企業家，還有幾位近代電子界巨人。第一位是大家已經知道的貝克曼，他白手起家創立了貝克曼儀器公司，又資助蕭克萊創業，信守諾言。從1960年代末期開始，貝克曼決定把自己的財產都回饋社會，前後捐贈了4億多美金，在十幾間高等校園設立了貝克曼中心，專門資助光學及生物工程研究，造福人群。他活到一百零四歲，於2004年逝世。

另外兩位巨人是惠普（HP）公司的創始人惠烈（William Hewlett）與普卡（David Packard）。兩人都把總額在40億美金以上的私人財產，設立獨立的慈善基金。普卡在退休後更應尼克森總統之邀，義務性的參加政府工作，苦幹三年，衝破重重阻力，領導改革了國防部行之多年的官僚化低績效採購制度。對於這種吃力不討好的工作，他事成後只輕描淡寫的說：「盡了一個公民的職責。」

        近年微軟公司創始人蓋茲，更把200多億美金（最後會超過400億）捐作慈善，夫婦兩人親力親為，資助改善貧困國家兒童的健康與福利，繼承了美國企業家這個優良的傳統。這些人都是菁英的典範。……(完)

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「電的旅程 ( 270 )」。

        昨天恒指無起跌，成交590億。上證指數升3點，成交636億。

        昨天恒指曾跌200餘點，收市回升。上證指數微升，祇是成交十分淡靜。

        在英國有股神稱號的著名的富達基金的一位投資經理安東尼波頓，63歲時復出，成立基金，專門投資中國股市，他投資歐美股市，曾有連續二十年複式增長19%的驕人成績，投資A股三年，虧了15%，宣佈明年四月退休。他在記者會上表示，投資中國股市的經驗「有趣」，抱怨中國中小企 (他的專長是發掘高增長的中小企) 資訊不透明，這是非常委婉的說法。實際上他曾多次買入財報非常漂亮的公司，半年一年之後業績大變樣，有分析家指他不熟悉中國文化，暗示他想不到中國的中小企欺騙不實成風，這樣的評論令人語塞，無言以對！

        中國證監已召集各大券商開會，大約IPO會在七月下旬重啟，有七條新規定，我看了他似懂非懂，到時候再看罷，肯定不利A股。

        近兩週中國銀行同業拆息大幅颷升，有一種說法央行見死不救，要懲罰亂貸放的中小銀行，中國的央行反正是全能的，如果銀行間沒有了信任，情形可能很嚇人的。

「第十七章：晶片工業的變遷」

        ＜諾宜斯、摩爾與葛洛夫 ( 9 )＞……續上

        摩爾在諾宜斯退休後，擔任英特爾董事長多年。他德高望重，實事求是，穩重可靠，平衡了葛洛夫有時過激的措施，對英特爾四十餘年的成功有不可磨滅的功績。媒體稱頌摩爾是偉大的創業家，他謙虛的自稱：只是一個「在偶然機會下成功的創業者」（accidental entrepreneur）。

        2001年，摩爾無條件的將6億（後來又多加了2億）美元，捐給加州理工學院，當時是有史以來個人對教育機構最大筆的捐款。2005年，摩爾又將自己擁有的英特爾股份，設立價值46億美元的慈善機構，專門資助環保研究。摩爾無論在技術、創業、管理上都有極大的建樹。我有多次機會與他接觸，他不亢不卑，富有幽默感，心胸廣闊，令人起敬。由於「摩爾定律」這個詞彙，他的名字依然經常出現在人們的眼前。……(待續)

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「電的旅程 ( 269 )」。

        昨天恒指升257點，成交563億。上證指數跌6點，成交684億。

        昨天日股上漲，但我相信港股跟日本股市的關聯度不大，港股更可能是受道指期指上升牽引，已有很多次，港股領先道指升跌，其實並非港股牽引美股，是美股期指牽引港股。

        我曾在恒指23000點時提出要有耐性，等股市下跌後再買入，而等不及想入市的朋友，也應該分段，例如分三注入市，越跌越買，現在看起來可以考慮買入最後一注了。現在未必是最低位，但已是可以比較放心入市的低位。一直在等低位入市，但低位時小投資者往往會有一種恐懼感，不敢入市，高位心癢癢去追貨，低位心中害怕沽出，是散戶投資失敗最大的心病。現在買入優質藍籌的公用股，移動通訊股，內房股，今年內應該有不錯回報，其它買藍籌的銀行股，地產股應該也有回報，恒指升這些股票都會升，祇是強弱的幅度有些差異。

        中國匯金公司 (中國政府持有的銀行控股公司) 宣佈購入幾家大內銀股份，明顯地是釋放出利好的氣氛，市場又預計貝南克在即將到來的議息會議中會明確表示聯儲局會繼續QE支持經濟，市場氣氛可以改變得很快，外圍配合，港股會較快反彈。

        對股市長期前景有信心，耐心等到低位買入，正確選股 (祇買優質大藍籌！)，如都能做到，勝率應超過50%，而非散戶平均能獲利的7%那麼低的比例。

「第十七章：晶片工業的變遷」

        ＜諾宜斯、摩爾與葛洛夫 ( 8 )＞……續上

        諾宜斯把英特爾總裁的職位，在1979年移交給葛洛夫，自己退居第二線。葛洛夫在這位子上做了二十年，直到1998年底才退休。在他任內，英特爾的市場總值從40億美元增加到2,000億美元。葛洛夫有句名言：「只有極端沒有安全感的人，才能生存。」（Only the paranoia survive.）永遠保持高度的憂患意識，雖然有些偏激，但從英特爾的長遠成功來說，證明他沒有錯。

        諾宜斯在把英特爾的業務交給葛洛夫後，聯合多家美國半導體公司，組織了一間共同的研究所，發展晶片的生產和封裝技術與設備，目的是要保持美國在半導體技術上世界領先的地位。他經過多年商場搏殺後，又回到了自己熱愛的技術研發工作。他盡情享受生活上其他的嗜好，包括園藝、歌唱、飛行、潛水，還每天閱讀海明威的作品。1990年諾宜斯在家中游泳時，突然心臟病發，享年只有六十三歲。……(待續)

        今天共有三篇網誌，標題是「關心時事」，「回應網友 – Gerald Yim」及「電的旅程 ( 268 )」。

        「神十飛行」

        神十發射升空，跟在軌運行的天宮飛船對接，是近日的重要新聞，作為中國人當然為此高興自豪。昨天遇到一位朋友，是一位美國航天事業的專家，現在退休了，順理成章談起神十飛行。他告訴我，第一步發射衛星，接著發射在軌運行的太空站，再發射火箭對接，一步又一步各國都在操練自己的火箭技術，更重要的是向外界展示自己的火箭技術負重能力射程，操控精度。現在中國的火箭已經可以一箭多彈，打擊地球上任何一個角落，而且火箭彈導是可變軌的，敵方欄截不到，而落點的精確度，誤差小於50呎，即是每次都可精確命中。

        朋友又說空間站耗資巨大，美國的空間站，現在聯合了十六國出資參加，迄今已花了1500億美元，原來有很多想像。從空間站出發派人去月球，火星，耗費更加巨大，相信找不到什麼新東西。而空間站上的研究，多年來也沒有什麼突破，航天員在上面其實沒什麼事做！航天員本身大概是最重要的實驗品，觀察在失重狀態下人的生理機能的變化。美國本有法例，禁止中國參與所有與美國空間發展有關活動，所以中國祇能獨立另起爐灶。美國當初的想法可能是怕中國參加，藉機偷取高科技，現在中國已能自己完成火箭與在軌飛行器對接，既然中國已掌握關鍵技術，美國人的擔心也會小一些。國際太空站由於耗資太大，又沒有什麼實際的成果，也可能會關閉。中國自己建一個，祇不過以開發太空為名，發展火箭技術，到某一地步，大概也會放慢腳步。

        朋友的意見記在這裡，跟各位分享。

        Gerald Yim：謝謝6月14日的留言。

        Intel專業是電腦中的微處理器，它一直是行業的領袖，盈利也不錯。近年平板電腦興起，智能手機興起，PC有點走下坡路，Intel也在進入新領域，情形也不太差吧！

        AMD長期虧損，不斷集資，也有人願意投資，也一直維持著。網絡股亞馬遜就更有趣，它長期虧損，但P/E一直很高，每次集資都有人捧場，現在已發展出獨特的模式，經營很成功。

        中蕊國際連年虧蝕，記憶中控股權已轉移，如果安於做較低檔次的記憶晶片，市場也不錯，似乎業績有改善。

        這三家公司我都沒有投資過，以上所說祇是憑記憶所知一鱗半爪。

        每家公司業務都隨著時代進步在變，高科技變得更快，追不上潮流就有公司要淘汰。

        意見供參考。

                                                                        祝

                        好！

「第十七章：晶片工業的變遷」

        ＜諾宜斯、摩爾與葛洛夫 ( 7 )＞……續上

        葛洛夫是匈牙利猶太人，在1956年逃到美國，從加州大學柏克萊分校拿到化學工程博士後，就加入了快捷半導體研究所。葛洛夫精明能幹，鬥志旺盛，很早就嶄露頭角，得到諾宜斯及摩爾的青睞。他是第一個跟隨諾宜斯及摩爾去英特爾的人。葛洛夫為人跟諾宜斯不同，樣樣事盯得很緊，一絲不茍，對自己及下屬都要求嚴格，鐵手無情。時日漸長，他在英特爾的地位愈來愈重要，很多日常具體事務諾宜斯及摩爾已開始不管。後來，葛洛夫更規定每人必須在早上8時以前簽名報到，遲到受罰，公司總裁也無例外。這種做法諾宜斯不一定贊同，但也知道在高度競爭的市場上，不得不如此。……(待續)

        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「回應網友 – 致各位網友」及「電的旅程 ( 267 )」。

        昨天恒指升82點，成交703億。上證指數升14點，成交687億。

        隔夜道指升了180點，A股也終止了連續十多天的跌市，港股開市曾升200餘點，收市升幅收窄。

        港股雖在低位，也不能期望快速反彈。每次跌市都可以在幾天內完成，但企穩反彈卻需很長時間，大戶要在低位慢慢吸入股票，慢慢部署下一個升浪，又要有適當的藉口和外圍消息配合，何時開始一個新的升浪事前無法估計，但股市經過一次調整後必然會上升，卻是必然的，現在入貨，不一定是最低位，股市再跌300 – 500點並非不可能，但不做孖展，買入優質強勢的大藍籌，最後股價上升是必然的。

        黃金我幾乎完全不沾手，因為市場嚴重受操控，而且投資黃金沒有息收，散戶去投資黃金長遠來看沒有贏錢的可能。

        大的石油公司以前也是我喜歡的投資目標，但中資兩大油企沒有產品定價權，是令人遺憾，股價受政策影響太大。現在加上頁岩氣大量開發，天然氣價格走低，如何影響油價看不透，小的能源股更不敢去碰，我看大部份都是背後有莊家的，散戶投入，祇能成為別人口中的魚肉。

        這次高息股下跌，有點後悔電能80元/股時沒有套現一部份，現在回顧，中電，電能，中移動，煤氣，中國海外，扣除了派息，跌幅也多不超過10% (電能跌幅較大)，跟其它板塊比，跌幅最小，相信反彈將會是最快。

        又學到了一點經驗，任何好的股份如果一年內升幅超過30%，在高價無論如何應套現一部份，保留現金都可以，可以在較低價買回。

        關於所謂習近平的紅皮書。

        各位網友：收到朋友轉發來的電郵，覺得有趣，也是有關六．四的一種思考，所以將該文貼上，跟各位一起討論。

        我也認為該文不像是真的，習如果寫這樣的告白書，就是將自己與他的同事處於對立地位，這是不可能的事。

        但該文可能也反映了共產黨內部一部份人的想法，對六．四相關的各種民間活動處置的時寬時緊，對毛的褒貶時時有不同的傳聞，可能都跟黨內對歷史問題反省及堅持原議的不同意見的爭論有關。

        有一種說法，重大歷史事件，要100年之後才會有較客觀公正的定論出現，因為當權的人的影響力會延續幾代人，而當權的人為了私利會扭曲事件，六．四事件不是一個很典型的例子嗎？

                                                                        祝各位

                        好！