股市隨筆

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「電的旅程 ( 235 )」。

        昨天恒指升225點，成交520億。上證指數升26點，成交816億。

        隔夜道指大升，恒指跟隨，A股4月份並沒有新股上市的消息，眼也還沒有什麼風聲又再炒上，但港股跟A股成交都不大，市場還在觀望。

        美國4月份就業數字比預期好，上兩個月的就業數字又大幅向上修訂，樓宇銷售雖放慢，但樓價仍在上升中，經濟復甦表現穩定。而歐洲央行減息，甚至表示必要時實行負利率，要將資金逼出銀行體系，問題是好消息似乎出盡，若有較預期差的數據，或央行減少QE，都會引發市場調整。

        最近我不斷吸納中移動 (0941) 及煤氣 (0003)，基本上是將投入內銀股的資金轉投這兩隻股份。中移動市值約1.7萬億，擁有覆蓋全國的無線通訊網絡，現金流穩定而強勁，現價息率約4厘，P/E 10.5倍，遠遠比它的美國同行便宜，現在聯通已改變策略，重視盈利，不再自殺式地搶客，所以中移動是可以放心長期持有的股份。

        中華煤氣以前不太注意它，可以說是「走寶」了。從09年迄今，它三次十送一，而股價還從6元/股漲到昨天的23.45元/股。在香港市場可能接近飽和，但能提供穩定收入及利潤。而大陸市場天然氣的市佔率非常低，發展空間很大，相信也可以投以信心一票。在香港市場上我相信煤氣有市場的定價權，從未見過用管道輸氣的家庭改用天然氣罐，在中國市場上政府也鼓勵清潔能源，天然氣的市佔率必然上升。

        恒指報價將從現在15秒一次改為2秒一次，可能會加大今後市場的波幅。

        中石化將分拆石化煉油設備建造的業務上市，我極少申請新股，太熱的新股獲利有限，太冷的新股風險太大。

        國務院會議，將進一步推利率市場化，銀行間競爭會增加，而人民幣開放資本賬可自由兌換也提上了日程，有可能一、兩年內人民幣就可以自由兌換。