Monthly Archives: 二月 2013

        Michael Ho：謝謝1月25日的留言。

        很多網友都有很高水準，看了你的留言，可以看出你對宏觀經濟的觀察很有見地。

        正如你所說，08年以後西方各國央行中，日本央行印鈔是最少的。上世紀九十年代日本經濟泡沫爆破以後，日本政府也不停地大力刺激經濟，多是用發行公債，推動基建這樣的方法，所以可以看到日本國債高企，日本國債佔GDP比例現在大約在220 – 230%之間，遠高於希臘。

        日本央行迄今態度都是很謹慎的，政府給了他巨大壓力，要它立即做無限QE，結果是央行同意將QE跟2%通脹目標掛鈎，但正式行動要到明年一月份開始，而央行行長白川今年四月本來就要下台，大概他死頂住政府壓力，退休以後就不是他的責任了，其間微妙耐人尋味。

        以前我們祇知道政府公債，政府入不敷支就發債向市場借錢，現在多了一樣東西，叫做央行資產平衡表，央行的資產一側，是它買回來的各種債券，其中主要是國債，其次是房地產抵押的債券，再其次是救銀行救保險公司，換回來的這些公司的債券，股票，現在這最後一項基本上清了。

        央行的資產幾萬億美元 (聯儲局2.2萬億美元？)，負債那一邊是自己發票據的記錄，即是無中生有印出來的鈔票，央行並不欠誰。

        中國的美元的外匯儲備，全是血汗錢，聯儲局幾年裡就無中生有增持了大量美國國債，國債的價值被溝淡了。

        而揸住的美國國債收益微薄 (十年期不到二厘)，又不能套現 (中國一套現就會大跌，而且拿回美元？)，這是一個難解的困局。

        跟你商榷。

                                                                                祝

                        好！

「第十三章：電晶體的誕生」

        ＜三極體概念 ( 4 )＞……續上

        1929年，布拉頓在明尼蘇達大學拿到物理博士後，就加入了貝爾實驗室。布拉頓對實驗方面具備特別的專長，手巧且充滿了創意，又有豐富的經驗及敏銳的直覺。他覺得以當時半導體的技術水準，蕭克萊的設計是不會成功的。不過他還是耐心照著這個趾高氣揚的年輕人的心願及設計，用他最熟悉的半導體氧化亞銅，製成了新的元件。蕭克萊興奮的觀看著布拉頓把電線接好，然後在第三極上緩緩的增加電壓。但是測量氧化亞銅電阻的儀表上，指針毫無動靜，氧化亞銅的電阻完全不受第三極上所加電壓的影響。蕭克萊的發明失敗了。這對布拉頓來說是意料中事，但對蕭克萊來說則相當失望，他瞭解到理論和實際上的鴻溝。

        當時半導體材料技術落後，空有最好的設計也無能為力。對下一步應該怎麼走，蕭克萊心中毫無頭緒。面對的技術問題太艱巨複雜，無從著手。就在這個時候，二次大戰爆發了，美國也很快參戰。…… (完)

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「電的旅程 ( 162 )」。

        昨天恒指跌93點，成交699億。上證指數微升3點，成交1162億。

        中國證監會主席訪問台灣，在考慮大陸公司在台灣股市上市，是所謂T股。台灣股市炒風也是很厲害的，每天轉手的金額佔股市總市值的比例比香港高，但台灣本土的資金有限，國際資本在台灣遠不及在香港活躍，出入自由，從開通兩岸交流平台看可能很重要，但對A股影響應該不會太大。

        美國去年第四季GDP收縮0.1%，據說主因是政府開支，特別是國防開支減少，但新增就業職位有19萬份，比預期好，這些宏觀的統計數字有時有時間偏差，以整年看美國GDP升了2.2%，而現在市場信心可以說很強。

        奧巴馬政府下一個大動作有可能是調整移民政策，承認大量非法移民滯留美國的現狀，令他們的身份部份地合法化，這無疑受到墨西哥裔的人歡迎，但真正要立法也有難度，美國強調公民權力平等，如果允許他們居留工作，但沒有美國國藉，沒有選舉權不是會造成一批二等公民？

「第十三章：電晶體的誕生」

        ＜三極體概念 ( 3 )＞……續上

        在這裡應該再解釋一下什麼叫半導體。

        大家熟知的固體物質有金屬及絕緣體。金屬一般都容易通電，絕緣體則不導電。在兩者之間自然界有另一類物體叫半導體，顧名思義，這種物質有的可導電，有些則不能。半導體導電的程度取決於很多因素，包括物質中微量的雜質、晶體結構的缺陷、表面的處理、外界的電場或溫度。因為變數極大，很難控制得好，所以半導體的性能變化無常，難於捉摸。礦石中，硫化鉛及氧化亞銅等都是半導體。這可解釋為什麼在點觸整流器中，很難用黃銅絲在礦石表面上找尋到理想的接觸點，因為甚至在同一塊物體上，表面上每一點的性能也有出入。在1930年代用半導體做整流器時，大部分是在碰運氣。隨著固態物理的發展，對半導體的認識大有進展，但對可影響半導體性能的各種變數，控制技術尚在初期階段，遠遠不足。

        蕭克萊對自己設計由電場控制的三極體充滿了信心，因為理論上應該是正確可行的。他自己動手做了實驗，但不成功。他自知實驗非他所長，於是找了布拉頓來幫忙。布拉頓1902年出生在中國廈門，他父親當時在中國教數學與物理。布拉頓一歲時就回到了美國，童年在美國華盛頓州父親所擁有的牧場上度過。他是個「牛仔」，性格獨立堅強，豪爽豁達。從小受父親影響，對物理有濃厚興趣，平常騎馬趕牛後，就玩他的礦石收音機。…… (待續)