股市隨筆
今天共有四篇網誌，標題是「股市隨筆」，「關心時事」，「回應網友 – Shadow Yau」及「電的旅程 ( 124 )」。
昨天恒指升160點，大市成交723億。上證指數升89點，成交1100億！
上證指數創出三年來單日最高升幅，升幅達4.32%！
記得在上證指數跌破2000點時，我差不多每天都提及不能將A股看得太淡，中國經濟數據好轉當然是一個原因，主因還是停了IPO，市場信心增加了。
投資情緒轉好，股市重現生氣，趨勢已成，究竟能持續多久？當然誰也說不清楚，祇能一邊投入，一邊觀察。
12月11日提到一隻A股ETF A50基金 (2823)，昨天漲了0.59元/單位，升幅5.87%，很高興推薦了三天它就大升，多位網友介紹和分析了多隻A股ETF，都可以參考。A50的優點是歷史長，成交量大，現價對淨值有折讓。缺點是金融，特別是銀行股佔的權重很大，假定內銀宣佈的業績不好，會影響它的表現，它揸住的不是實股，是一種包含這50隻A股市值最大的股票的認股證的組合這一點問題倒不大，我們投資A股ETF並不想兌成實股，祇當它是連接A股價值的一個投資工具。
DPZ Blog
老師, 我對中資銀行股持不同看法. 認為不會太差. PE 現在已很低. 經濟發展, 金融一定受惠. 長遠個別大中資銀行股甚至會很好.
只是我的愚見, 多多指教.
我很認同買基金都不是要持有其資產內的股票，而只是想方便捕捉某指數或某市場的上升週期。不過，合成基金較實物基金有多一重風險，就是期權發行人的違約風險。由於2823是以持有期權合約間接擁有相關股票，只要在期權到期日前沽出，再買入較遠期的合約，就可持續間接擁有相關股票，而無需支付因股票轉名而產生的費用，基金成本會較底。不過，其壞處是，期權發行人可以在任何情況下出現違約，我們不知什麼時候會有黑天鵝事件，例如發行人可以因其內部某一交易員操作錯誤引致重大損失，甚至要關門大吉。1995年有英國霸菱銀行，2008年有雷曼兄弟。因此，長遠而言，我不建議合成基金。現時，市場運作良好，金融系統大至隱定，這個風險是沒有人理會的。