Monthly Archives: 九月 2012

       今天共有五篇網誌，標題是「回應網友 – 致各位網友」，「股市隨筆」，「雜談」，「回應網友 – Tommy」及「電的旅程 ( 57 )」。

        各位網友：

        10月13日的網友聚會已經額滿，由於場地限制，不能邀請更多網友，深表遺憾。

        最終商議，現將最後落實被邀請聚餐的62位名單列出來：

        已購買書藉的名單：

 1) Angora                      2) Amy Ng

 3) Bosco Yeung          4) Derek Leung

 5) Edlo                            6) H.P. Kwan

 7) Hans                            8) Huang Chao

 9)  Iris                             10)  Jack

11)  Joe                            12) John Mok

13)  Justin                      14) Kai Ming

15)  Ken Yeung             16) LPW

17) Lai Tai Kwong      18)Lau Hing Lung (Thomas)

19)  Li Yan Lei (Jenny)  20) Mathew Chan

21)  Penny                       22) Philip

23)  ReginaPei                24) Sam Wong

25)  Shadow Yau           26) Thomas Lam

27)  Tony                         28) Wong Sau Lin

29)  Woon Ming             30)  聯智

新增名單：

31)  Alan Chong          32) Anthony Ngai

33)  C Leung                  34) D Tam

35)  Frank Kam             36) Frankie Wong

37)  James WH Wong  38) Joyce Lee

39)  JL                              40) Kelvin Chong

41)  Kevin Ho                42) Kim Tang

43) Lai Stanford        44) Lam Siu Tan

45) Lui YK Louis          46) Matthew Lui

47)  Quincy Pang        48) Tommy

49)  Vincent Lau          50) Yuk Ling

51 & 52) Jenny and maurice

53 & 54) Mr. & Mrs. Man Choi

55 & 56) Nelson Chiu & Forever Chan

57 & 58) Winnie Chan & Hei Chan

59 & 60) 特倫斯 & Sammi

61 & 62) Mr. & Mrs. Douglas Kam

皇朝會地址：香港灣仔港灣道1號會展廣場西南座

                        7字樓，張先生訂宴會廳。

時間：下午5時開始，即可入座，並唱卡拉OK，

            有茶水招待。

           我本人6:30也會到場。

        　7:00進餐

　　　8:00我致辭，之後自由發言，同時可繼續進餐

        　9:30 晚會結束

        當天Shadow Yau，Thomas Lam，SL，Mathew Chan, Lau Hing Lung，特倫斯，還有Shadow Yau 推薦的Jack 及 Tony，以上各位會上台發言，說說各位自己對投資，對人生的看法，以及自己經歷的道路。

         其它網友亦可在自由發言時間內發表自己的意見，每人有5分鐘時間發表，希望藉此可以互相交換心得。

        多謝各位支持！

                                                        DPZ

         昨天恒指跌40點，成交396億。上證指數升7點，成交456億。

        恒指開市曾跌230點，中午倒升，收市微跌，成交淡靜，好消息出盡，在現在的價位，下跌的可能大一些。

        A股IPO審批在停了2個月以後又重啟，在創業板上市，兩家小公司，停IPO兩個月不會是隨意的，看起來A股新股上市會大幅放慢，A股的IPO上市黑幕，股市的內幕交易，總需要好好整頓一下才行，苦口婆心要求上市公司守規矩，增派息，做好人，祇怕沒有什麼用。

        有網友問起利豐，我想再提一下，這是一隻炒股，不宜常揸，賺了就要沽，等下一輪，輸了也要沽，再等下一輪，輸了不肯沽就不是短炒了，它自己會形成一個趨勢，有一上下波幅，這一次大跌之後這一趨勢仍未形成 (日子太短)，12元/股幾次下跌都沒有跌破，可能是一個底，假如買入後再跌，例如跌至11.40元，應該沽掉觀望，總之炒股就是要在波幅中獲利，不能長揸。

        內銀股我近兩個月不停在減持，如果年結時減少派息會令股價再跌，以上看法僅供參考。

        正在我的網頁上連載的「電的旅程」，寫到了電話的發明者其實不是貝爾，貝爾的岳丈用不當手法竊取了別人的發明，貝爾當時也在做用電傳播聲音的研究，但他落在別人後面，而且研究的方向不對。

        我們從小學就知道貝爾是偉大的發明家，發明了電話，事實卻非如此。

        另外：我中文版的「黃金路」已經絕版了，據我所知出了兩版60000冊都已賣完。我請朋友幫助整理出了電子版，現貼在我的Blog的右上角，小說下載一欄，有興趣的網友可以下載。「SIN FU」標題下是黃金路我的自序及文本，「黃金路」標題下是王德威教授 (哈佛大學中國文學中心主任) 為我寫的序。

                                                                祝

                        好！

                                                                DPZ

        Tommy：謝謝24日的留言。

        我多次提到，在我網頁上留言的網友，很多都有專業水準，財經界，移動通訊界，工業界都有網友留言，有很高水準。

        我在9月22日簡單寫了一下衍生工具call期權，並介紹如何利用call期權在較高價位出貨。

        我提到期權日子長短，升幅大小都由你 (投資者) 決定，這個「升幅」指的是你想行使期權時，屆時的股價升幅比你沽出期權時的實際股價幅度高多少？例如你可以102%的期權價沽出，也可以提出103%的價格，有人接受，就可以成交。

        Call期權有一個很大風險，就是你沽出以後該股大升，如果你以102%的價格沽出一個月期權，如果到期權到期日，該股漲了五倍 (有這樣的可能，歷史上也發生過這樣的事)，你要買入實貨交割，可能賠掉老本，所以在香港是禁止無貨沽call期權。

        如果你買入call期權，你要付出期權金，你就買入一個「承諾」，在期權到期日，即使該股升幅高了五倍，你仍可以協議價格，例如比當時高102%的價買入該股，如果到期那一天，股價沒有升破期權價 (102%現貨價)，投資買入call期權的，就要損失他付出的期權金，責任也僅止於此。

        期權有很多種，運用期權投資的方式更多，可以寫一本書 (坊間有很多這樣的書)，我不重覆。

        網友從以上描述可以看到其中賺錢 (蝕本) 的機會，有的時候有一些機會，看起來投資者很「著數」，為什麼一樣有對手呢？對手往往是在其它地方，例如期指，牛證，熊證，窩輪，Accu. 或　Deccu.或其它衍生工具對沖了風險。

        以上提到的是比較深奧的投資技巧，要明白風險所在，對沖好風險，而風險並非在所有情況下都能對沖的，要準備好承受風險承受損失。

        寫在這裡祇是供朋友們參考，增加一點投資常識，不鼓勵大家參與。

        這一類投資不單是技術問題，不是會不會做的問題，更多的是判斷迅速，行動迅速，要有輸得起的心理質素，沒有人能常勝，勝多過負就是成功了，有很大心理壓力，網友不要輕易嘗試。

        網友更不要去做期指，牛熊證，窩輪等等，那些投機，莊家及期權高手是贏家，散戶多是輸家。

        意見僅供參考。

「第三章：電話」

        ＜類比型技術與音樂留聲 ( 1 )＞

        從電報到電話，人類在電和磁的研究方面跨進了一大步。電報傳送的訊息是手鍵的開關及長短來表達的，摩爾斯的訊號屬於「數位型」(Digital)，傳播比較簡單。而電話是將聲音的強弱高低自然波動轉化成同樣波動的電流信號，電話波動的信號叫「類比信號」(Analog)，無論是聽覺，視覺，觸覺或嗅覺，人和自然界溝通的訊號，都是類比型的。

        類比型的訊號在傳播過程中易受噪音影響，訊號的減弱和變形也較難復原，處理上比數位型的訊號困難很多，所以高品質的電話技術，遠比電報複雜，特別是長距離類比訊號的傳送，更是困難重重。第一條橫跨大西洋的電報電纜早在1858年完成，而第一條橫跨大西洋的電話電纜要到1956年才完成，晚了幾乎100年。「數位型」及「類比型」訊號的概念很重要，以後還會敘述。…… (待續)

        今天共有兩篇網誌，標題是「關心時事」及「電的旅程 ( 56 )」。

        「釣魚島爭端」

        兩年前以為由於中日雙方現存重大的共同利益，去釣魚島問題上日本會接受「中國也在進行管轄」的新的現實，當時中國強硬要求日本釋放被捕的中國漁船船長，並開始派海事船去該區巡邏，打破了四十多年來祇有日艦在巡邏的狀況。但想不到日本政府敢冒跟中國衝突的風險寸步不讓，將該島「國有化」，又微妙地改變了現狀，強調日本的主權，中國也進一步進逼，劃出了釣魚島領海線等等，派出大批海事船宣示主權，中國外交部要日本承認中國海事船跟中國漁船隨時可以進入該海域的現狀 (承認中國也有管轄權)，要求日本回到談判桌上來 (承認主權有爭議)，中國的外交目標仍未達到。

        野日重新當選自由黨領袖，也許對解決爭議有好處，因為他不再需要那麼強硬去爭取選票。昨天的新聞，日本的警察又一次登島，藉口是防止中國漁民登島，但這一做法又一次打破底線。中國方面仍未見抗議，日本警察登島是非法的，因為中國政府已宣佈那是中國的領土！不知日本警察會不會離開釣魚島，中方又會不會派官方的人登島？形勢是很緊張的。

        美國防長帕內塔說了一些了解中國二戰時受創的情感，又敦促中日和平解決爭端，話是很好聽，但實際上東亞有衝突，各方都要看美國的臉色，它可以漁人得利。

        雖然形勢嚴峻，但想起來中日不會正式打起來，現在看起來擦槍走火的可能已存在，推斷起來中方無路可退，不派船派人去爭，就永遠丟掉釣魚島了，不符合中國今天的實力及戰略意圖，日方可以退一步，祇要不登島，容忍中國船艦在附近巡邏即可，希望雙方有智慧將事情淡化。

「第三章：電話」

        ＜專利權世紀之戰 ( 2 )＞……續上

        貝爾公司的律師們，在胡伯特及泰特．費爾的指示下，緊守幾個原則，貝爾所擁有的專利權是正式授予的，而格雷的專利申請祇是暫准的，貝爾的申請比格雷的申請早了兩小時，同時在法庭上避重就輕，在法律程序的技術問題上大做文章，貝爾也出庭作證幾次，他的紳士風度和誠實形象，也帶給大家好印象。       

        另一方面格雷與西聯公司卻犯了很多錯，當貝爾在3月10日宣佈發明了電話時，格雷的律師鼓勵格雷給貝爾發了一個賀電，這份賀電後來對格雷非常不利。

        在案件審訊過程中，西聯總裁奧頓逝世。此時有華爾街的金融集團向西聯進行不友善的攻擊，西聯急於要應付外來的危機，就跟貝爾電話公司和解。貝爾電話同意以後十七年電話專利收入20%分給西聯，又同意不進入電報市場，最後這一場官司以庭外和解結局，西聯承認了貝爾電話的專利權地位，對貝爾電話是大大有利。…… (完)

        今天共有四篇網誌，標題是「股市隨筆」，「電的旅程 ( 55 )」及「回應網友 – Lemon及致各位網友」。

        昨天恒指升144點，大市成交539億。上證指數升2點，成交477億。

        昨天有兩個消息值得注意，一個是新加坡主權基金淡馬錫在沽中銀及建行，另一個消息出現在大陸網站上，指銀監可能批准內銀減派息比例，留下盈利，以鞏固資本。

        淡馬錫是投資老手，已嗅到了內銀股質素微妙地在變壞的味道。央行搞利率市場化，已經引發銀行競爭，息差減低，直接影響盈利。

        上面的第二條消息，可說是在暗示銀行將減少派息，內銀股現在全靠高息支持，真要減少派息，股價一定跌，現在要以「跑」的速度離開內銀股。

        A股的保險板塊，從兩年半前平安保險高佣拉經紀開始，整個行業經營環境變壞，加上保險公司太多，彼此惡性競爭，迄今這一行業沒有穩定下來，資產惡化 (保單不賺錢)，賠付率降低，近兩年保險業集資遠比派息多，今年央行放開市場利率管制，各銀行競爭加劇，經營狀態將會惡化，現在剩下來的大板塊，祇有通訊，石油，後者價格還受制於政府。

        鋼鐵板塊，現在全行業都在蝕本，鋁的生產成本比外國同行人高，銅行業原料要進口，生產能力過剩。

        其它小板塊每個板塊幾十家公司，禾雀亂飛，小投資者很難取捨。

        現在全球在做量寬，美國大概會是最早復甦的國家，當然不是說二、三線公司中沒有好公司，祇是很難挑選，很難決定，為免錯誤決定帶來重大損失，小投資者還是保守一點的好。

「第三章：電話」

        ＜專利權世紀之戰 ( 1 )＞

        西聯的奧頓拒絕了胡伯特出售電話專利的建議後，很快自己明白犯了一個錯誤，西聯必需也立即進入電話市場。奧頓不認為貝爾的電話專利站得住腳，要發展電話，需要有一個高效、體積小的聲音一電流轉換器，就是「Microphone」，今天我們說的麥克風。奧頓請了當時已很出名的年青發明家愛廸生來做，愛廸生在三個月內就做出了「碳磁式」麥克風，比一切以前的技術都優越。

        愛廸生的技術是用磨碎的碳粉，壓縮在電阻，跟一塊薄膜相連，聲音令薄膜振動，引起碳粉電阻的改變，經過的電流因此改變，這載著聲音訊息的電流傳到遠方，復原成聲音，這個裝置體積小，音質清晰，簡單可靠，容易製造，在電話發展上，一直應用到1970年代。

        有了愛廸生的技術，加上西聯本已有的電報系統，西聯的電話用戶大幅增長，當時弱小的貝爾公司眼見形勢不妙，背水一戰，狀告西聯公司，侵犯了電話專利權，這在當時是轟動全國的大案子。…… (待續)

        Lemon：謝謝留言。

        最簡單的做法就是沽出call期權，例如1個月期沽出工商銀行期權，以現價102%沽出，昨天可收期權金1.57%，如果一個月後股價升破102%售出股票，如果股價不超102%，你淨袋期權金。

        期權日子的長短，升幅大小，都由你決定，日子越短，要求升幅越大，期權金越小。

        詳細準則可跟你的經紀談。

                                                                                祝

                        好！