Monthly Archives: 七月 2012

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「電的旅程 ( 1 )」。

        昨天恒指升82點，大市成交411億。上證指數跌16點，成交546億。

        股市窄幅上落，沒有方向。

        中國降息有利保險股，利息降低了，保險股的產品顯得更有吸引力，保費收入可能上升，但保費收入並不是利潤，保費收入要扣除營業員佣金，遞延佣金，或然的賠償率再要扣除燈油火蠟才是利潤，在惡性競爭下，生意做得多並不意味利潤好，國內保險業股份已升了一段時間，升幅也不小，祇是要小心是空中樓閣，近兩年保險業祇是不斷增資發債，情形很差，我近三年來都不買內險股，風險太大，競爭太大，沒有一家業績是好的，我看這樣情形短期內也不會改變。

        美國市場有一種年底發生「財政懸崖」的危機。當年小布殊總統提出大規模減稅政策，此一政策去年底應到期，但在共和黨堅持下又延長一年，今年底又要到期了，如果取消，納稅人每年要多交4000億稅 (應該沒有記錯)，將大大影響消費，如果不取消，財赤高企，可能觸動自動減開支計劃，政府大削開支，也是死路一條，當然分析家說起來嚇人，實際情形如何發生，沒人能預知。聯儲局已經提醒議會要處理此問題，議會吵吵嚷嚷不知能否有作為？總之今日的投資要加倍謹慎，保住本金一個方法是揸重公用股，另一辦法是短炒，風色不對立刻套現，前一種方法小股民還做得到，後一種方法說起來容易，做起來不容易。

        所謂短炒是祇炒一、兩隻自己熟悉的股票，出入的價位要各人自己修行了，也有不少人用這種方法賺到錢。

        我在博客中每天一篇介紹一些我認為值得一讀的書，從開始介紹股神華倫．畢菲特；投資專家彼得．林治；後來重點轉向勵志的書；以及人際交往技巧，積極的人生觀等等。在社交心理介紹完了以後，仔細想了幾天，再寫同類的東西必有重覆，必定會覺得厭倦。我開始想到不如介紹給網友一些基礎的科學知識，在增長知識的同時，我們可學習那些大科學家思維的方法，孜孜不倦探尋真理的精神。

        本來我想到了提出「進化論」的達爾文，介紹達爾文的一生，他的研究精神，他的創新精神。此時書架上一本新書，書名叫「電的旅程」吸引了我的注意，這是我弟弟張大凱博士在退休以後寫的一本科學普及知識的書，主題是「探索人類駕馭電子的歷史過程」，這是一本非常有趣的書，從人類敬畏雷鳴閃電一直寫到資訊時代，並展望了電子發展前景，書中提及了幾十位里程碑式的大發明家，他們的努力，他們的成就及他們的逸問趣事。

        我想讓我先向大家介紹這一本「電的旅程」，網友們應該會有興趣。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「社交心理剖析 ( 131 )」。

        昨天恒指升319點，成交481億。上證指數升16點，成交684億。

        前天美國公佈的6月份新屋開工數字達到76萬間／年，回復到08年時的水平，仍未達到美國經濟正常時100 – 115萬間／年的水平，但比最低潮時33萬間／年已經高了許多，樓市復甦，新屋動工大增對美國經濟復甦非常重要，建築業吸收大量勞動力，據美國朋友說前兩年建築業低迷，很多墨西哥工人回到墨西哥去了，現在那些工人正在回來，倒有些像我們中國的農民工。

        歐債危機將資金都趕到國債市場避險，幫聯儲局壓低長年期操作。

        昨天內銀股大漲，內銀股不漲恒指很難漲，內銀股到年底，在現在的水平上升一成是很可能的，但中國股市本身的弊病，內銀股本身的弱點也不能忽視。

        開始投資美股，第一隻選的是IBM，業績非常理想，它的生意模式是度身定做，為客戶提供電腦硬件和軟件的整體服務，業務增長非常穩定，第二隻我選的公司是Verizon Communication，它有點像在美國的中移動，跟AT&T幾乎壟斷了美國的無線通訊市場，這樣的無線通訊巨無霸，而且有自己獨特的科技，外部新的競爭者很難進入市場。

        環球股市前景將可能是大幅波動，小投資者要堅持祇買大藍籌，保本為上，每年有7 -10%的回報就已經令人滿意了。

        介紹台灣知名文化人王寶玲女士所寫的「懂的人都不說的社交心理詭計」一書至此基本結束了，本書的英文名叫：Interpersonal Mind Tricks that Everyone Knows But You。這本書探討人際關係中的溝通技巧，探討人與人相處時經常會出現的，可是又不能宣之於口的，一些處境及處理方法。說是不能宣之於口，是因為我們被一些道德的高調框住了，實際上人跟人相處時出於種種考慮，說話不那麼「真」的情形是時時會出現的，有的時候很難說真話，我們少說一句就是了，要做到也不是太難，這本書在同類的書中是比較深奧的一本，探討人性也比較深刻。

        下面接著介紹什麼好書？到今天仍未想到，還有幾天時間再找一找，想一想。

        謝謝各位網友的支持。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「社交心理剖析 ( 130 )」。

        昨天恒指跌215點，成交425億。上證指數升8點，成交593億。

        貝南克講話市場本有憧憬，但他隻字未題QE3，令市場失望，貝南克祇是說二季度經濟放緩，失業率仍令人失望，但他提及如有需要，FED已準備好新一輪刺激經濟計劃，他也沒有對第三、第四季度有負面預測，所以其實貝南克的講話並不太差。

        本週A股市場又有8隻新股上市，有輿論要求在市場如此低迷的情況下停止IPO (新股上市)，不知證監會否考慮，其實問題的實質應該是：市場如此低迷，新股仍能上市而且以高P/E上市，其中弊端顯而易見。有基金經理拿投資者的錢亂買新股，投資者虧本，經理拿了枱底錢，口袋脹鼓鼓的，總要抓出幾隻老虎打一下才能煞住歪風。

        匯豐又惹禍了，據報導美國匯豐還用飛機從南美運現鈔到美國幫毒犯洗錢，這可能是收購House Hold以後，House Hold的高層做的事，蘇格蘭籍的銀行家不會做這樣的事，收購House Hold真是把匯豐給害死！這也是想了隨便說說而已。

        香港Yahoo網站有中文大學應用金融學王澤基教授的一篇談香港樓市的文章，很值得讀一讀。

        「第四十八節： 是對手也是朋友，微笑留在臉上，較勁放在心裡 ( 3 ) ……續上」

        ＜忠告＞

        人的一生都在競爭，學習時與同學競爭，工作時與同事競爭，戀愛時與情敵競爭，不要事事將對手看作敵人，換個角度看，對手也是朋友中的一類。

        1)     面對對手，不要吝嗇你的微笑，見到對手，不必劍拔弩張，神經緊崩，甚至讓周圍的人都感覺到你的緊張，向對手友善地微笑，更能展示的人大度豁達以及你的自信。

        2)     要友好，但也要警惕不能放鬆競爭。

        對手總是對手，對方如何出手？如何對你？非你能預料，所以不能放鬆警惕。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「社交心理剖析 ( 129 )」。

        昨天恒指升了334點，成交427億。上證指數升13點，成交521億。

        昨天恒指大升似乎遲了一天，前天理應跟週五美股升，但A股跌得有些令人害怕，港股受拖累，跟美歐股市比，港股是落後了，當然是受A股拖累，A股市場的估值明顯跟港股不同，港股常受牽動。

        昨天在百度網站上有一篇文章，題目叫「冰山露出一角，中國證券市場資管四大潛規則露出水面」，沒有作者署名，談的是銀行發行新的理財產品時種種內幕，當然是經手人如何自肥，投資者如何吃虧，新股上市更加黑幕重重。昨天另有一篇報紙新聞，新股上市重重關卡，到處使錢，經手的人更是貪得無厭，上市的公司老闆都叫「吃不消」，看起來中國證券市場，資本市場，監管之路漫長。

        浙江據說有六百家有規模的民企聯名上書省政府，要求政府出面寬限它們的還款期，這也是奇哉怪也的大新聞。向銀行借了錢，求政府出面救助，哪裡還能叫「市場經濟」？我以前揸重內銀股，09年以後減持，現在大約仍佔投資比例35 – 40%，現已決定趁下一波內銀股反彈，再將比例減到20%，增持公用股 (中電，港燈)，增持中移動，增持美股，中國市場太黑暗了，銀行股都不敢相信，更不能信二、三線的民企股，隨時有可能踩中地雷。中國股市搞成現在這個樣子，真是令人灰心。

        內銀股的高級管理人員，明顯地沒有造假的動機 (報上來的數很令人滿意)，也不敢自己造假，但下面成千上萬間分行報上來的數是否靠得住就難說，銀根寬鬆的環境下沒有問題，銀根一緊像目前的情形，壞賬可能會浮上來，我仍相信在可見的將來不會有大銀行爆煲，但銀行實際的情形可能真是比我們看到的差。

        「第四十八節： 是對手也是朋友，微笑留在臉上，較勁放在心裡 ( 2 ) ……續上」

        我們和競爭對手的關係會隨著環境變化而變化，有時對立度很高，有時會出現合作的可能，如果一味地將對手視作敵人，當機會出現時，別人就不會找你合作。

        如果我們自己成功了，當然會歡喜雀躍，但當對手成功了，你應如何反應呢？妒忌？質疑？都不對，你如能大方地說一聲「恭喜」，那才是很了不起。

        為對手的成功喝采是一種鼓勵，是一種自信，更是一種風度，所以我們不應吝嗇為對手喝采。

        要懂得為競爭對手著想，試著建立一種公平競爭的氛圍，比對手站得更高，成功的那個應該是你。…… (待續)

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「社交心理剖析 ( 128 )」。

        昨天恒指收升29點，成交353億。上證指數跌38點，成交627億。

        週五道指升了203點，市場預期恒指昨天開市會跟著大升，但開市升了100多點，接著升幅收窄，甚至倒跌。上證指數從開市跌至收市，並以跌38點全日最低點收。

        中國股市大概是最難以理解的市場了，壞消息跌，好消息也跌，總之是疲不能興。政策都是利好的，外資甚至開始流入市場，社保基金等大基金也開始入市，但資金就是流出股市。昨天除了內銀，A股全線下跌，沒有人來解釋A股為何那麼差。

        A股不升，港股很難升。最近港匯轉強，當然是流入資金多於流出資金，但流入資金不一定會入市，也不買股，也不買樓就泊在香港的銀行體系中。2008年發生過同樣的情形，至今銀行同業拆息企於極低位，流回來的資金應該是為了避險而調回香港的資金，其中大部份應是港人的資金。

        我有時在想中國的投資者不斷沽A股，是否他們比我們更清楚GDP並不如官方公佈的好 (官方報大數)，是不是他們比我們清楚，銀行的情形不如銀行公佈的業績那麼好？以前不敢這樣想，如果相信這一看法，對整個A股都要重估，政府跟大銀行會有意報大數嗎？！投資在港股 (H股) 和A股更應小心。

        「第四十八節： 是對手也是朋友，微笑留在臉上，較勁放在心裡 ( 1 )」

        在生活節奏日益加快的今天，競爭也越來越激烈，一不小心就會失去升遷的機會或失去某一個獲利的機會，因此不少人將身邊的對手看作是眼中釘，肉中刺，希望身邊沒有競爭的人，而這當然不會成為事實。你身邊總是會有競爭對手，即使你身邊沒有競爭對手，新的機會未必一定落在你身上，機構可以從外部請人，所以最聰明的人不在乎有競爭對手，從對手身上你反而有機會看到自己的弱點，別人的強處，成為激勵自己前進的動力。

        所以對方可能是競爭的對手，但也可以交朋友，要將微笑掛在臉上，較勁放在心裡。

        是不是有些偽善？可以從另一個方向去看，客觀環境不斷在變，本來的對手，可以很快轉換成一個合作的伙伴，世界上沒有永遠的朋友或永遠的敵人，祇有永恒不變的利益，所以我們對人不能固守一種立場，對手也可以是朋友。…… (待續)