Daily Archives: 2012 年 7 月 24 日

        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「回應網友 – Jack；Mina；Elliot Wong；John Mok」及「電的旅程 ( 3 )」。

        昨天恒指跌587點，成交570億。上證指數跌27點，成交480億。

        上週五美股已跌，昨天亞洲市場道指期貨大跌，整個亞洲市跟住跌。

        一個導火線是希臘債務危機，德國副總理表示希臘即使脫離歐元區，也不會對歐元區有重大打擊。希臘已陷入一種困境，緊縮政策以及投資者對希臘沒有信心，令經濟嚴重蕭條，各種增稅措施並不能有效增加政府收入，而緊縮政策受到嚴重阻力，希臘大概遲早要脫離歐元區，用回自己的貨幣，並通過大貶值來增加競爭力，過程會很痛苦而時間漫長。而西班牙也財困表面化，無論如何，我覺得祇會有危險的情況，而不會發生真正的危機，希臘和西班牙債務危機對市場肯定有衝擊，但衝擊會一次比一次小。

        上週六剛提到中國的保險股，在央行減息以後大升，似是空中樓閣。昨天的跌市中內險股就跌至慘不忍睹，保險行業的過度競爭短期內難以改善，現在央行在推利率市場化，不知會否引起銀行業過度競爭？內銀業績究竟受多大影響？似乎沒有人說得清楚，也要保持警覺。

        中國的製造業也遇到困難，一是因為外部需求降低，二是成本高漲，三是投資過度，產能過剩。中國近年最低工資每年增幅很大，不是沒有代價的，工廠經營不下去就要關掉，增加失業，這種情形已經在發酵，而社會上金沒有出路，增加產能很容易，供應已經過度，所謂產業升級，生產高附加值的產品，不是短期內能做到的。

        跟大陸來的朋友談談散戶投資在股票基金，五年來幾乎百分百是虧本的，投資在固定收益基金，回報低於定期存款利率，一說起投資就令散戶傷心，賺到錢的是上市圈錢的老闆，基金管理人及相關的「官」，情形是否在變好？也真是「天曉得」！

        說了很多負面的東西，也許也多是市場發展過程中常會出現的問題，歐美在工業化和市場化的過程中也都出現過這些問題，希望將來會更好吧？

        Jack；Mina；Elliot Wong；John Mok：謝謝你們在雜談－買樓隨想上留言。  

        想不到買樓隨想有這麼多回應，很高興。

        Mina是老朋友了，應該記得我在06及07年大力鼓勵網友買樓，我自己也在當年入市，也有收獲。我的短文祇是想指出時勢在變，不能以為過去成功的經驗可以不斷重復，以今天的情形看，買樓有相當大的風險。

        我曾提過投資樓市地點很重要，如有能力應盡量投資在好的地區，較大較高質素的樓，通常邊遠地區及細小單位，樓市升時升得慢，樓市跌時跌得快，而且價錢低的樓，租金也便宜，租客的質素 (經濟上較不穩定) 可能較低要慎重選擇，當然不是每位網友都有足夠的經濟能力，投資還是要看各自不同的情形，做最適合自己的投資。

        祇是想再提一句：我們的決策要看大環境，基本因素改變了，我們的決策也要變，並不是我沽出了樓就唱淡，絕對不是，我仍持有不少物業，祇是想提醒朋友，時勢已變，今時今日買樓要謹慎。

                                                                        祝

                        好！

        「序」

        ＜電磁科技發展的「資治通鑑」－ 李嗣涔 (國立台灣大學校長)＞

        張大凱是我的師兄，我們同樣在史丹福大學電機系皮爾森教授指導下獲得博士學位，他1974年畢業，我1977年進入皮爾森教授門下，所以唸書的3年中並沒有見過師兄，但是他的博士論文是我做研究時研讀最仔細、最詳盡，依賴最深的參考資料，讀的時候有種「過癮」、「豁然而通」的暢快，甚至1982年我回到台大電機系任教時，也把它帶回台灣。我一直好奇，師兄為什麼寫得出那麼有深度的論文？30多年後的今天，讀到他的新書以後 (我在2010年畢業30年後才第一次見到大凱)，我終於知道了原因，原來他在1960年代末、1970年代初期曾在快捷半導體公司 (美國矽谷的催生者) 工作過三年，熟悉半導體所有的最新技術及理論，引用到他的論文所致。這次讀他的新書，那種「過癮」、「豁然而通」的感覺又再度回來了。

        大凱寫的人類駕馭電子的歷史過程，氣勢磅礡橫跨200年，他與一般寫科學史的書著重於描述單一發明家及單一新科技發現的過程不同，他特別融會貫通所有電磁新科技的成功歷程，著重描述從新發明到產業化成功，進而造福社會，改變社會文明的關鍵歷程。尤其著重管理者的因素，因此使他們了解到一個足以改變文明的科技發明，要能真正成功上市，為世人所用，專利的獲得，有眼光的投資者，加上能力傑出的管理者，都是不可或缺的因素，不管是電力系統、電報、電話、電腦、真空電子、電晶體、積體電路等都是如此，除了創新的技術外，天時、地利、人和都扮演重要角色。通常一個極端聰明的發明者，往往受限於個人的自負與人和不佳，而無法把自己的發明成功的產業化，而需要靠另外一群精明的管理者來完成，這些故事對擁有技術、有志創業者，具有很大的啟發作用。

        大凱對電晶體發明人蕭克萊的描述深得我心，他在1971到1972年修蕭克萊教授的課，印象裡蕭克萊「和善客氣，一點也沒有架子」，看著這位微微駝背、帶著金絲邊眼鏡、面帶微笑，好像與世無爭的長者，很難和歷史上的蕭克萊連起來。我1976年到史丹福大學讀博士時，蕭克萊已經退休，偶然會來他的辦公室，我有一次在走廊碰到他，遠遠走過來，一個矮矮的、慈祥的老人，卻是一個半導體的巨人，有為者亦若是的豪情油然而生，由於大凱親身經歷過固態電子的發展有40年的經驗，因此有很多美國電子公司分出的第一手的資料，很值得參考。

        我讀透本書的時候，愈來愈感覺像是在讀電磁科技發展的「資治通鑑」，每個主題以人為主軸，按年代記錄科技發展進度，充滿了人文精神，更加了解近代電磁文明歷史的最佳讀物。