Monthly Archives: 七月 2012

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「電的旅程 ( 9 )」。

        昨天恒指升310點，成交443億。上證指數跌19點，成交424億。

        德法總理 (後來又加上意大利總理) 表態將全力維護歐元穩定，週五美股歐股又大漲。現在德國DAX指數比今年3月高峰時祇低了200來點，而道指也升到13000以上，即是說歐美股市在這一波歐債危機後都已收復失地，但港股比3月高峰時跌了2000點，大約10%，唯一原因是A股拖累，香港地產股，內銀股，內險股不振是主要原因。

        A股昨天在全球股市大升的情形下仍下跌，現在上海A股已近2100點的邊緣。A股的問題有經濟下滑，企業營利下滑的因素，還有企業造假賬，不正常的IPO高價上市等等人為的因素，基金經理虧了股民的錢不心痛，自己荷包滿滿就可以了，令投資者信心盡失，銀根放鬆了，錢也不流入股市中，大戶小戶都輸怕了，不知何時能改變情形。現在在市況如此低迷時，仍有700多家公司排隊上市，不怕沒有人買，這種情形真是怪．怪．怪，看樣子還是避一避好，不是大藍籌不能買，大藍籌，有高息分派，有行業的壟斷性，大概是香港小投資者唯一選擇。

        報上見到，黑龍江煤炭集團去年虧7億，它沒有在香港上市，本來跟我們沒有關係，我猜該公司的礦開採成本高，煤層淺，煤層深入地下，這就引出一個重要選股的原則：同是煤股，有生產成本低的，例如煤層埋藏淺，甚至可以露天開採，而煤層極厚。也有生產成本高的，如果投資，當然要選成本低的，其它各行各業都有這樣情形，投資以前要做足功課。

        歐債緩和，但全球經濟不會立刻轉好，股市有望再升，但升幅也不會太大。

「第一章：電磁科學基礎」

        ＜科學方法 ( 1 )＞

        歐洲文藝復興時代發展出了進行科學研究的新方法，就是「觀察－假設－實驗－理論」，提出理論的人，必需自己經過一系列的實驗來證明自己的理論正確，這跟亞里士多德時代憑主觀智性的推論來達至結論的方法完全不同。

        新的科學研究的方法跟電磁理論又有什麼關係呢？

        這就要提到電磁理論研究的開山鼻祖吉爾伯特 (William Gilbert)，吉爾伯特出身富裕，自己是伊麗莎白一世的御用太醫，他大力提創新的科學方法，並且以身作則，進行電與磁的研究，1600年他出版了六巨冊的研究結果，書名叫「De Megnete」。

        吉爾伯特大概是歷史上第一位實驗物理學家 (略早於伽利略)，總結他的研究他提出：

1)         電和磁是兩種不同的物理現象

2)         磁石上的正極和負極永遠同時存在

3)         電的吸力在水中消失，但磁的吸力在水中依然存在

4)         磁力在高溫時消失……(續上)

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「電的旅程 ( 8 )」。

        昨天德法總理舉行電話會議，並發表公報，表示兩國將堅定地捍衛歐元。前天歐洲央行行長德拉吉的話不是隨便說說的，有德法元首背書，此事表明西班牙及意大利的債務危機已到難以控制的程度，德國終於開綠燈，用某種方式讓歐洲央行直接購買豬國國債，背後當然都有討價還價，但詳情我們未必能知，或者也不需要知道。歐股跟美股又漲，歐元也大升，從1.20邊緣上升回1.23 – 1.24，歐債這一波風潮又過渡了，不知下一波何時以什麼形式出現，不過對市場衝擊會一次比一次小。歐元大跌 (1.45跌至1.20)，德法的國際競爭力大增。

        趁下一波內銀股上升，將會在較高位減持，增持公用股，中移動及美股中的IBM及VERIZON (VZ)。VZ像美國的中移動，巨型移動通訊公司持有牌照，擁有頻道，有投資千億的網絡，都已壟斷市場，新的競爭者根本不可能加入，有穩定盈利。

「第一章：電磁科學基礎」

        ＜旅程的起點 ( 3 )＞……續上

        中國停滯不前，但在歐洲從十五世紀中葉到十七世紀，社會發生巨變。1453年東羅馬帝國覆滅。壓制著社會的皇權及教會權力衰退，社會上的知識精英開始了一場尋求和發揚古希臘文明的運動，歷史稱這一段時期是「歐洲的文藝復興時代」，無論在文學，藝術，戲劇，宗教，科學，教育，在一切領域中，人們都開始打破舊的思維，舊的框框提出新的學說。

        在這一段時間中，形成了一種新的治學 (研究) 方法，當時稱之謂「科學方法」。科學這個詞，在當時並不是指自然科學，而是指這一種研究方法，任何人通過觀察自然界中的現象，尋找出一些相關現象發生的規律，他就可以提出一種「假說」來說明這一些自然現象。為了令人信服，他一定要做許多「實驗」來證明他的「假說」成立，而其它人能重覆他做過的實驗，在相同的條件下得到相同的結論，這一「假說」才被承認而成為一種「理論」。「理論」要由實踐來證明，而並非老祖宗說的都是真理，科學的治學方法，令文明及科技在歐洲發展迅速。

　註：這一小節看似平淡，但卻說出了我們中華文明中的一個很大的弱點，迷信權威，不敢打破先人的理論框框，在西方文明東來的時候，我們才驚覺自己落後了多少！DPZ

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「電的旅程 ( 7 )」。

        昨天恒指升382點，成交440億。上證指數升3點，成交467億。

        週三歐美股市都大升，因為歐洲央行行長德拉吉說了一句：「央行會做一切必需做的事捍衛歐元」，市場解讀成歐央行將買豬國國債，也看到外國的財經電視節目裡評論員說：「德拉吉是什麼人？他說的話算不算數？」我們總以為像歐洲央行行長這樣地位的人，一定是有相當把握了解最新的歐洲政策進展才敢說這樣的話，想深一層也未必盡然，也有可能明天出來一個副行長 (德國人) 否定行長的話，所以也不要樂觀得太早。

        蘋果公司的業績令市場失望，I Phone的概念是一個小電腦加上了電話的功能，取得了空前成功，但這個新概念別人也學到了，下一步的「創新」概念在哪裡呢？也可能十年中都沒有新概念，也可能出自別的公司，蘋果就危險了。Facebook業績也令人失望，這兩家公司的業績模式似乎都不是能有穩定增長的，不太敢看好。

        美國最新的申請失業救濟人數顯著下降，美國經濟並不太差。歐洲也有了一個「底」了，中國經濟大概也見了「底」了，全球經濟未必很好，但也不會變得更壞。

「第一章：電磁科學基礎」

        ＜旅程的起點 ( 2 )＞……續上

        古代中國人發明了指南針，指南針的製作也不斷進步，北宋沈括寫的「夢溪筆談」介紹當時的人，用磁石摩擦鋼針，針帶有磁性，而體積輕巧，用來製作指南工具，中國的指南針技術廣泛用於航海，大約在十三世紀時，經阿拉伯人傳入歐洲。

        中國人雖然在指南針的製造技術有進步，但並沒有進一步去研究「磁」的原理。儒家的治學思想也是注重智性的推論，不重視實驗實證，而且儒家有一種「祖訓不可違，祖法不可廢」的保守思想，長期地阻礙著中國科技文化的發展，而當時中國已有完善的中央集權的一統制度，受到最好教育的士大夫，都祇是追求考試功名，或者吟詩作對，玩弄文字遊戲。

        能工巧匠不受重視，創新觀點被視為異端，所以有二千多年時間中國在科技，工藝各方面漸漸落後。…… (待續)

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「電的旅程 ( 6 )」。

        昨天恒指跌15點，成交434億。上證指數跌10點，成交449億。

        港股沒有方向，全日波幅很小，成交淡靜，現在市場又在觀望歐洲能否應付西班牙及意大利財困。

        本文執筆時，歐美股市都大升，歐洲央行行長意大利人 (Mario Draghi ) 誓言央行會支持歐元，他的說法是：「央行會做一切需要做的事捍衛歐元」，市場解讀成歐央行準備無限量買國債，這一個殺手鐧市場上早有很多專家建議使用，祇是德國出於政治原因，不願開綠燈，現在火已燒在眉睫，西班牙和意大利很快就要頂不住了，就是德國也害怕情形失控。

        事實上從債務負擔比例來說，美國，日本比歐洲更差，但美日的央行在國債沒有人買的時候必定會無限量印鈔，所以投資者放心持有，其實歐洲央行祇要成員國間都同意央行無限量發鈔，效果是一樣的，所以我一直說歐洲有「危情」但未必有危機，央行發鈔可以買到時間，讓撐不下去的歐豬成員再撐一段時間，直到歐元區建立有秩序退出的機制，事情不應太糟，下半年可以樂觀一些。

「第一章：電磁科學基礎」

        ＜旅程的起點 ( 1 )＞

        大約三千年前，古希臘典籍上已經記錄了一個神秘現象：用一塊布在琥珀上摩擦之後，琥珀會產生一種神秘力量，可使頭髮豎起來，也可以吸起輕輕的羽絨及紙屑，當然今天我們都知道這是靜電現象 (State Electricity)。

        大約二千六百年前，也是古希臘人，在一個小鎮上發現一種石頭，這種石頭能吸引含鐵質的物件，發現這石頭的地方地名叫Magnesia，這種石頭就被叫做Magnet，中文譯名就是磁石。

        靜電和磁石當時的人都不甚明白，而那時的智者以亞里士多德為代表，都崇尚以智性的推理來解釋問題，不重視實踐實證，而以後天主教興起，教會對自然科學的探討總是試圖壓制，所以二千多年裡對電及磁的認識，人類的認識停滯不前。

        古代中國人也發現了磁石，而且還發現了磁石的方向性，由巧匠用琢玉的方法將磁石琢成一個勺形將指南勺在平滑的「地盤」上，勺會慢慢旋轉，直到靜止下來，勺的柄總是指向南方，這就是古代中國四大發明之一的「指南針」，中國人發明了磁石指出方向的能力，古希臘人不懂這一點。…… (待續)

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「電的旅程 ( 5 )」。

        昨天恒指跌26點，成交447億。上證指數跌10點，成交411億。

        股市雖弱但沽壓也不大。消息說西班牙財長去德國，當然是去求救，究竟是吉是兇，投資者完全不知道。我仍相信歐債問題是有危情而不會有危機，不過一個壞消息都可以將股市打去一截，股市風險不小。

        中國的消息也差，雖然匯豐編制的PMI指數上升，但前景依然不甚樂觀，中國政府仍然用大增固定資產投資來拉動經濟，沒有新的出路。而珠三角民工回鄉潮鉸是很真實，工作崗位流向越南，柬埔寨等低勞工地區漸漸成勢，對中國不是好兆頭，現在的策略是利用期權或其它衍生工具在較高位沽內銀，轉持工用股，中移動及美股，調整投資組合。

        長江系收購英國輸氣公司，長江系二十多年來收購記錄非常好，在發達有健全法制的國家，能購買到優質的基礎建設公司，應是有利於整個集團的，電能 (0006) 昨天跌了1.5%，我想大約每一次下跌都是增持的好機會。

        倫敦期貨交易所董事會已批准港交所的收購，中國想積極介入國際期貨交易，得到第一手的資訊，獲得更多話事權，意圖很明顯，港交所股東可能要付出一些代價，但整個國家的向外擴張，金融影響力的策略當然是對的。消息傳來，中國已成立三沙市，又準備在南海島礁上建機場，都是正確的方向上，現在在南海是在跟菲律賓，越南爭時間，不必考慮它們的抗議，不怕擦槍走火，總之是盡快下手搶佔島礁，形成既成事實，形成實在的控制權才是最重要的。

        釣魚台島中國不可能退讓，也可以預測日本不敢派人駐島，日本的鬧劇過後爭議將被擱置。

先介紹本書目錄：

第一部：電磁時代

                第一章：電磁科學基礎

                第二章：電報

　　        第三章：電話

                第四章：無線電報

                第五章：電燈與電氣化

第二部：真空電子

                第六章：電子真面目

                第七章：控制電子的基本工具

                第八章：收音機

                第九章：電視機

                第十章：雷達

                第十一章：電腦

第三部：固態電子

                第十二章：貝爾實驗室與半導體

                第十三章：電晶體

                第十四章：電子工業起步

                第十五章：矽谷與晶片

                第十六章：晶片技術的飛躍

                第十七章：晶片工業的變遷

                第十八章：光電與液晶技術

                第十九章：資訊年代與電子發展的前景