Monthly Archives: 五月 2012

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「社交心理剖析 ( 72 )」。

        昨天恒指跌52點，成交450億。上證指數跌3點，成交1050億。

        匯豐公佈今年第一季業績，比市場預期差，香港和亞太區是最主要的盈利來源。其實匯豐的業績好壞都難評述，從08年股災以後，國際級的大銀行業績都沒有了透明度，外界根本無法知道它們真正的營運狀況。我從07開始就看淡匯豐，多次寫到「匯豐神話」已經結束，現任匯豐董事局比上一屆好多了，方向也對，也有行動能力。但時不予我，08年股災及11年的主權債務震盪，對這些大銀行打擊太大，元氣大傷，而經濟環境及加強監管，都對銀行經營不利，匯豐還處在收縮和「療傷」的過程中，在可見的將來 (四、五年內) 都看不到好的前景。

        中電昨天公佈年度業績，計入雅洛恩電廠減值 (澳洲政府微碳排放稅，賬面上的減值)，盈利比去年下降10.1%，全年派息2.52元，比去年增0.04元。中電副總裁發表了很傲慢的說話批評政府，這是重大的公關錯誤，我們中國人不會這麼說話，不過開放電網祇是一句空話。中電和電能兩家公司壟斷香港的供電已有幾十年，輸電，配電系統再要舖設一套新系統相信做不到，要私人公司開放網路如何補償？此事十年都做不成，現在兩家公司的資產回報率定為9.9%，也不能算太高，說話雖然傲慢，但電的生產成本因燃料價格上升及環保要求上升而上升，倒也是事實。

        中電是一家好公司，08年前我揸了15年，2010年時又買入，至少再揸十年，都可以放心。

        中國證監主席郭樹清認為A股上市訂價太高，今後要杜絕「人情定價」，又說將股民當作傻瓜。上市圈錢的日子已過去，證監主席當然明白核心的弊端在哪裡，上市圈錢不是上市公司董事局想做就做得到的，要很多環節，很多人串通作弊才做得到，總要打到老虎才能有阻嚇作用。

        「第二十六節：懂得深藏，知道露 ( 1 )」

＜學上司的做法，得到認同才創新＞

        人都不是獨立存在的，人們的自我評價大都從別人的看法中獲得，所以獲得他人認同，就是得到別人的尊重，這種尊重會令我們得到自信和動力。

        在職場上，上司更是如此，上司地位較高，也有一種高人一等的優越感，若他們能得到下屬的認同，比每天得到讚美更真實，聰明的職員要懂得仿傚上司的做法，這樣可以更快懂得上司的好感。

        有一些人，自以為自己聰敏，為了表現自己的能力和創新精神，在工作中自作主張，這樣祇會換來上司挑剔的眼光，甚至把工作都丟掉。…… (待續)

        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「生活情趣」及「社交心理剖析 ( 71 )」。

        昨天恒指跌549點，大市成交611億。上證指數無起跌，成交1114億。

        恒指跌是跟隨歐美上週五的跌勢。法國大選左翼社會黨勝出，市場擔心歐洲的二頭馬車，其中一頭要轉左，前景不明朗。希臘聯合執政的兩黨也在選舉受挫，歐洲是否會停止至今為此的緊縮政策？繼續花錢錢又何來？有沒有比現在更好的經濟政策？我們香港的小股民當然不知道，但民主政治本身就是不斷地爭吵，不斷地妥協，社會黨上台可能會加稅，減少cut社保福利，但大的政策方向也不可能改變，歐洲現狀應該也不會大變，看歐洲週一開市股市已止跌，美國期指也僅是微跌，祇是股市又增加了一點政治風險，法國社會黨會不會推出出人意表的政策？

        A股上午也跌，但下午回穩，A股氣氛不錯，銀根日見寬鬆，新的通脹數據 (34%) 也符合預期，港股又回到了20500點，我曾很多次提到恒指可能以20500點為中心，上下波動500點，直至5月中旬或下月，前景應是向好，這一看法仍不變。

        「全自動抽水馬桶」

        廁所裡的抽水馬桶，差不多已被公認為近百年來人類最偉大的發明，當然比發明核彈要偉大得多了。核彈對人類生活來說毫無用處，抽水馬桶卻是革命性的，令每一個人的生活更方便更清潔。

        抽水馬桶也是「與時並進」的，不斷在發明改良，記憶中大約二十多年前，高級的廁所裡出現了在抽水馬桶旁邊並列裝設著清洗屁股的坐廁，大約十年前，這兩種功用合併在一起，排泄完以後按幾個按鈕，就可以洗乾淨，吹乾，乾乾淨淨穿上褲子。

        這一次去台北所住的酒店裝著的廁所就更先進了，可稱全自動的，至少對我來說是前所未見的。

        一進廁所間「滋」的一聲坐廁蓋就自動打開了，感應器應該是內置在廁所蓋上的，在伸手可及的牆上就裝上控制器，上面大約有十幾個控制開關，仔細看了一下有「大水沖廁」，「小水沖廁」，「廁蓋全關」，「廁蓋打開 (關)」，「坐蓋全開 (關)」，「雙蓋全開 (關)」，「沖洗前部」，「沖洗後部」，「大水沖洗」，「小水沖洗」，「大風乾燥」，「小風乾燥」，諸如此類，我數了一下，控制盤上有19個掣。

        用完廁之後站起來離開時，如果你忘了按這些開關，它就「自動沖水」。

        抽水馬桶完善成這樣，當然令人驚嘆科技的精密，但細想一想造這樣的馬桶，要多消耗多少物料？多消耗多少能源？

        首先是光控的感應器，至少要有一個，可能需要兩個，為了開蓋廁蓋，要有一個微型馬達，還要有齒合馬達軸跟廁蓋開關的齒輪系統，而儲水箱不再是靠自然的水壓讓水流入，也要用馬達的動力儲水跟放水。

        所有舉手之勞即可做到的事，讓更多的馬達齒輪感應器來做到，需要多消耗多少物料和電力？

        不是說全自動的抽水馬桶不好，祇是我們真的需要它們嗎？賣到1000元錢一支的超聲波牙刷，我也用過，但是感覺上它的功能並不特別，似乎更喜歡用傳統的10元錢一支的普通牙刷，將來抽水馬桶賣到萬元一台，可能它的成本是要這麼高。

        又是一個例子：人類追求舒適，跟綠色生活兩者能兼得嗎？

        「第二十五節：品味【弦外之音】，不給朋友添麻煩 ( 4 ) ……續上」

＜忠告＞

        隨機應變是一種交際手段

        隨機應變表現在：

－    不要以自我為中心，與別人交談，多考慮別人的感受，多談別人有興趣的話題。

－    學會看臉色，看風色，避免不必要的麻煩。見「微」知「者」，理解別人說話的真正意義。

－　不要自作聰明，去揣摩朋友的心思，既不必要，他也猜不到，有時反會弄巧成拙。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「社交心理剖析 ( 70 )」。

        上週五歐美股市大跌，道指下跌了1.27%，納指下跌了2.25%。油價也跌破了100美元/桶。

        美國就業數據差過預期，非農職位新增了11.5萬個，差過市場預期的16.5萬個，較3月15.4萬的增加有所放緩，私人企業的新增職位為13萬個，差過市場預期的17.8萬個，較上月16.6萬的增加略有放緩。以上就業數據的偏軟令市場對於美國經濟已經走出低谷的論調開始趨於謹慎。

        歐洲方面，由於法國及希臘選舉帶來的諸多的不確定因素，也給做淡的一方有了做空的藉口。但從歐洲國債的回報率數據來看，也沒有發現有明顯的升高，總體來講，現階段還是較為穩定的。

        中國最近的情況也沒有像之前外資大行報告寫的那樣差，4月製造業PMI指數也已經連續多個月創出新高，達到53.5。中國政府手中還是有一些牌可以打的，當政府發現經濟下滑很厲害的時候，他還是會推出一些政策來做出調整，就像前不久的A股交易印花稅的調低，就是一個很好的例子，也給市場發出了信號，不知股市的向好對國家的維穩是否有幫助？

        「第二十五節：品味【弦外之音】，不給朋友添麻煩 ( 3 ) ……續上」

        聽懂「弦外之音」，就是要聽懂朋友要表達的真正意思，而不是說話的表面意思。聽懂「弦外之音」，不給朋友添麻煩，才能維系朋友關係。

        很多時候，人們即使隱藏了自己的真實心理，但他說話的音調、表情、動作還是會洩漏他的真實思想，要了解朋友，懂得「弦外之音」才不會給朋友添麻煩。

有一個故事，美國總統華盛頓，一次對秘書說：「英國人什麼人都可以稱作紳士，做官的可以，做生意的也可以，做律師的也可以，甚至工人，農人都可以稱作紳士，你替我打聽一下，什麼人才有資格稱作紳士。」過了兩個小時，他的秘書回來了，告訴華盛頓，祇要不給人添麻煩的人，都是紳士。…… (待續)

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「社交心理剖析 ( 69 )」。

        昨天恒指跌164點，收21086，成交455億。上證指數升12點，成交1024億。

        又是非常平淡的一天，恒生指數在100點的範圍內上下波動，沒有什麼新意。聽一些證券經紀行的朋友講，最近他們的生意淡了很多，散戶都沒什麼心思炒股票，股票行裡人流很少，都是空蕩蕩的。

        之前有朋友向我詢問現階段有什麼股票可以投資？問能否投資像富士康之類的工業股？我記得在之前的Blog裡面也曾提及過，現在中國內地的製造業面臨很大的競爭，由於資訊流通較為發達，工廠對於貨品的出廠價沒有太大的定價權。再加上生產的人工、材料成本不斷上升，令到代工企業的利潤空間越來越小。有些企業的老闆甚至苦笑自己「為員工打工」，由於此類工業企業不可能整合整個產品的產業鏈而直接面對零售的客戶，此類公司的命運很大程度上掌握在別人手裡，再加上政府為了滿足社會對最低工資、勞工權益保障等訴求出台政策，對此類公司的營運更是雪上加霜。所以除非是掌握了特殊的生產技術，並且此技術不容易被其他市場參與者複製，不然的話長遠來講此類公司一定難逃沒落的命運，香港的市場很難找到有特殊技術的工業公司。

        「第二十五節：品味【弦外之音】，不給朋友添麻煩 ( 2 ) ……續上」

        由於是朋友的關係，有時拒絕或推託的話很難說出口，此時常常發生話裡有話的情形。聰明人應該選擇放棄並轉換話題，並適時離開，而一些腦筋較「直率」的人，可能不用朋友的暗示，繼續滔滔不絕地繼續話題，這就會讓朋友感到困擾，也會對你產生反感。

        舉一實例：AB份屬朋友，B找到了一份新的推銷員的工作，去找A表明了來意，A表示非常高興朋友來訪，本要開會，但將會推遲半小時跟B聊聊，這本已是一種暗示，但B不領會，真以為A為他的來訪高興，滔滔不絕地推銷他的產品，其間A不斷看錶，這又是一種暗示，但B仍不領會，最後A下逐客令，雙方不甚愉快，以後都很少見面。…… (待續)

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「社交心理剖析 ( 68 )」。

        昨天恒指跌59點，收21249，成交733億。剔除淡馬鍚配售中行及建行上板的195億，實際成交也就538億，成交沒有明顯的放大。上證指數微升1.64點，成交1022億。

        恒指開市受淡馬錫配售中行、建行的消息影響低開，相關的中資銀行股也受到一定的拖累，走勢偏軟。不過市場在匯豐、中移動等的強勁表現支持下，仍舊呈現牛皮，跌幅也沒有擴大。

        淡馬錫減持中行同建行，雖在一定程度上表示其不是十分看好中資銀行股，但此類國家主權基金的減持，通常也會有其他因素。例如他入股上述中資銀行時的成本很低，有較強的套現衝動，或者他有其他的他覺得潛在回報比中資銀行更好的項目需要資金的投入。不過在這廚短的時間內，如此大量的配售能得到市場其他機構投資者的承接，並且折讓也不算太大，說明中資銀行的較低估值短期來看還是較為吸引的。

        中移動股價今天又創了新高，從去年的低位到現在升幅超過了30%。我在之前的股市隨筆中多次提出對中移動正面的看法，現在看來回報確實非常不錯。