Daily Archives: 2012 年 3 月 1 日

        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「回應網友 – Woon Ming」及「社交心理剖析 ( 19 )」。

        昨天恒指續升111點，成交709億。上證指數跌23點，成交919億。

        歐洲央行實行第二輪LTRO，這一次歐洲有800家銀行參與，借出了5300億歐元，銀行祇要拿得出合格的抵押品，央行幾乎是無限量借出年期三年息率一厘的資金。上一輪已借出4900億歐元，兩次共借出10000億歐元 (！)，所謂合格的抵押品，包括各「豬」國的國債，還包括銀行間的彼此的借貸。如此一來所有有問題的資產 (豬國國債) 很大部份都掃到央行的地毯下，歐洲不缺資金了。

        我想借此機會提一提央行是如何在危機時救銀行的

        我們都知道在金融危機發生時，央行第一時間做的第一件事就是大幅調低基準息率。08年時聯儲局將隔夜基準利率調低至0 – 0.25厘，一直至今，央行當時要救的不是工商百業，不是負債沉重的借債人，央行要救的是銀行。銀行是經濟體系中最大的的負債人，它欠的就是存款人的存款。金融危機一發生，銀行資產大貶值，壞賬大增，如果仍要付息給存款人銀行一定週轉不靈。基準利率調到零，銀行跟著調低存款息率，看看今天的港元活期存款利率就明白銀行幾乎是不需付息的，因此銀行有了喘息的空間。現在的LTRO計劃，是將一厘息的錢塞給銀行，讓銀行去買4厘5厘的國債，淨賺息差，央行就是這樣幫商業銀行，讓它們賺錢，用利潤沖銷以前撇不了的壞賬，這樣做的結果，銀行又能慢慢恢復生機。所以央行做QE或LTRO，受益最大的是金融類股，有大量新資金流入市場，債市炒高 (意大利債都在升)，銀行資產也水漲船高「一天光曬」，所有問題留在將來去解決。

        恒指今年以來升了3000點，我在年初時提到今年人人看得非常淡，可能最終並非那麼差，至今已正確了兩個月，但股市始終會調整的，跌到20000或19000都不出奇，要有耐心等候，候低再吸納。

        中電，港燈這幾天升幅很可觀，一方面是業績好，另一方面也是有避險的資金流入，期待股市調整的人越來越多。

        Woon Ming：謝謝留言。

        現在樓價處在一個很敏感的水平，買樓回報也不錯 (200萬左右供比租便宜)，說得太肯定，說樓價應會調整，我怕阻你發達也不好。但我見過的樓市調整，沒有一次是幾個月就完成的，樓價祇跌幾個百分點似乎不夠，這一次的「小陽春」是在聯儲局宣佈直到2014年都不加息後發生的，買家受到鼓舞。而市面上確有一些減了價的樓，已經一掃而空，接下去是買賣重新淡靜或者又開始升浪，沒有人能知道，我的看法仍是略為偏淡的。

        意見供參考，自己做決定。

                                                                祝

                        好！

        「第八節：做最優秀的自己 ( 2 )……續上」

        「人貴有自知之明」，人和人之間的主要區別在於想法和做法的不同，一個故事生動地說明了這現象。

        一位下級軍官問普魯士國王腓特烈大帝 (Friedrich II)：「陛下，我跟著你出生入死，歷經百戰，為什麼始終位處位層，不像我的一些戰友，步步高升，榮耀祖先呢？」

        腓特烈大帝聽完後對他微笑，指著正經過身邊馱著重物的一匹驢子答道：「你知道嗎？這驢子也跟你一樣，跟著我身經百戰，但牠仍祇是一頭驢子。」

        這個故事的重點是：「看清自己」。如果我們仍看不清自己的本質能力，總是放大自己的優點能力，不滿於現狀，變得貪婪，其實對自己無好處，要認識自己，客觀評價自己，才能不斷改善自己，為自己找到合適的位置。所謂認識自己，正如孔子所說「一日三省吾身」。

        ＊　我的長相，例如臉蛋，身材，裝扮等

        ＊　我的氣質，例如：仙女氣質，書生氣質，或開朗性格，還是內向性格

        ＊　我的想法和品性，是否為普羅社會所接受

        ＊　我的專業能力

        ＊　我在其它人眼中的地位

…… (待續)