Daily Archives: 2012 年 1 月 12 日

        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆 ( 1 – 2 )」及「180則智慧結晶 ( 115 )」。

        昨天恒指續升148點，成交533億。上證指數跌10點，成交743億。

        歐洲方面沒有壞消息，美國經濟數據不錯，中國有希望逐步放鬆銀根，政府政策轉向刺激經濟，都是利好的消息。

        壞消息是歐洲已瀕臨衰退，去年12月法國GDP是零增長，經濟收縮當然影響進口，不單歐洲進口在減少，美國亦然，所以中國的出口下跌，歐美的金融業在收縮，調整。從銀行一片裁員聲可以看得出來，但股市已在低位，反映了全球經濟放慢的現狀。今年由於股市的起點低 (18500點)，很可能是可以獲利的一年。

        中國在證監會內成立一個新機構叫「投資者保護局」，不知是什麼功能？能不能保護小投資者？

        報導說中國證監會在討論如何改善新股上市價過高的問題。其實問題應是：「過高的訂價為什麼有基金去買？」不管怎麼說政府開始重視這些問題了，要提高上市門檻，這肯定是好，少一點垃圾股上市。

        中國去年12月進口銅急升，數字一出，銅價就漲。其實中國政府不但在儲備石油，也在儲備重要原材料，價格一跌就大量買入，並非中國缺銅。

        美國財長以總統特使身份訪問北京，一是要求中國配合美國制裁伊朗，一是要求人民幣升值，相信中國都會虛與委蛇。

        「原材料股的選擇」

        前天我在Blog中提到俄羅斯鋁業生產成本最低，美國的Alcoa其次，中鋁成本最高，這是因為俄羅斯跟美國鋁廠電費及燒碱成本低，所以俄鋁有不錯的盈利時，美鋁是微利，中鋁要虧本。

        同樣的道理，中國的馬鞍山鋼鐵廠，它就近的鐵礦早已採完，因此是用進口礦石。可是鋼鐵是低價的產品，運輸佔成本極大的比例，由外國進口，礦砂船到港口轉駁火車，運到廠裡成本跟設在海邊有自己的港口和堆場的工廠沒法比，所以不需要問「阿貴」，馬鞍山的生產成本是不可能跟寶鋼比的。甚至寶鋼也有問題，它在長江邊，30萬噸的礦砂船開不進來，要在寧波轉駁，所以將來新廠應建在寧波、湛江這些深海有港口的地方。另一個考慮因素是礦業股它們擁有的礦的質量及開採的難度，例如煤礦，如果是熱值低的煙煤就不值錢，煤層薄也令開採成本提高 (可採的煤少，坑道要不斷推進)。

        所以投資資源股要考慮的因素很多，馬鞍山鋼廠就不是好的投資。

        「第一百一十三則：馬太效應」

        任何個體，群體，甚至一個地區，一旦在某一方面 (金錢、名譽、地位等等) 獲得成功和進步，就會產生累積優勢，就有機會取得更多機會和進步。

        社會學家羅伯特．莫頓，總結出這個效應，贏得通吃，不要抱怨這個世界為什麼不公平，因為這個世界本來就沒有公平。

        故事來自聖經馬太福音，一個主人要遠行，他將三個僕人召來，對僕人甲說，你很能幹，我給你5個塔倫特 (古羅馬錢幣名稱)，你替我保管和經營。又對僕人乙說你不如甲能幹，我給你2個塔倫特。主人對僕人丙說，你不如甲跟乙，但我仍給你一個塔倫特，看你能否保管經營得好。過了幾年主人回來了，僕人甲獻上了10個塔倫特，5個是他賺回來的，主人很高興，給了他更多土地和財產去經營。僕人乙獻上了4個塔倫特，主人也賞賜了他。僕人丙卻報告說：「主人我將你給我的那個塔倫特深埋地下，現在完整無缺歸還給你。」主人很憤怒說：「即使你很懶惰，不肯經營也應該將錢存入銀行收息，怎麼將錢埋在地下！」主人命令將乙的那塔倫特收回交給甲去經營。馬太福音裡說：「凡是有的，還要給他使他富足，凡是沒有的，連他所有的都要奪去。」

        上世紀60年代，社會學家羅伯特．莫頓將「貧者越貧，富者越富」，歸納成「馬太效應」，它反映了當今社會的普遍現象。即「贏家通吃」，而且在「贏家通吃」的社會中，遊戲規則往往是由贏家制訂的。

        現實生活中這種現象比比皆是，一個名人和一個普通人做了一件一樣的事，對於前者來說榮譽和金錢滾滾而來，而對後者來說，卻無人知曉，朋友多的人朋友會越多，錢多的人錢會越多。

        懂得馬太效應你就要盡早去獲得你的第一份成功，第一桶金。