Daily Archives: 2011 年 11 月 16 日

        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「關心時事」及「180則智慧結晶 ( 69 )」。

        恒指昨天跌160點，成交660億。上證指數微升1點，成交805億。

        比亞廸汽車兩天反彈了二十幾個百分點，理由僅僅是因為政府宣佈電動汽車不受限購令影響，而事實上比亞廸的電動車銷售量極低，而售價極高。售量小是受各種因素制約，並不是受限購令的影響。這種借著消息大幅炒高的現象，通常是某一個持股量大的基金想要在高位出貨。股市中這種情形是常常見到的，小投資者不要上當去追，去追就接了別人的火棒了。

        股神畢菲特宣佈，今年三月以來他旗下基金已投資105億美元買入IBM，IBM是一家好公司，它的經營模式也好，希望業績有長期穩定增長。我從寫這個BLOG開始已不止五、六次介紹IBM，我現在持有美股祇有一隻，就是IBM。從畢菲特買入迄今，IBM漲了近10%，但是要知道用105億美元買高一家公司的股價是沒有難度的，股神的選擇令人覺得他現在更著重的是穩定收益和穩定增長。

        歐債危機最險惡的一段時間已過，豬國債券有歐洲央行撐住，不讓債息大升，短期內大約會穩定下來，市場注意力可能會轉向美債。美國有一個兩黨組成的削赤委員會，成立以後兩黨仍是談不攏，現在共和民主兩黨一個向右一個向左，越走越遠，而雙方旗鼓相當，政府施政很難。

        美國重返亞洲，所謂「泛太平洋戰略夥伴關係」，日本、加拿大、墨西哥、印尼、越南、韓國……，全都是美國的小兄弟，中國還是應該韜光養晦，一方面發展自己的實力，一方面培植跟各方的互利關係，要謹慎避免跟美國出現兩強對立的局面。

        工商銀行跟建行的配股都在瞬間順利完成，美資行沽貨是等錢用，這樣大手的沽貨有人接說明大基金對內銀股並不看得太淡。

        「歐債危機 ( 2 )」

        記得幾個月前默克爾還公開警告各級官員，不能提及歐元成員國中有成員可能被踢出去，認為這是太敏感的言論，怕影響市場信心。但昨天的新聞，默克爾在她本人領導的基督教民主黨年會上猛烈批評不負責任的歐元成員國，而基督教民主黨更通過了歐元成員國可退出歐元區的決定。當然默克爾的講話是講給德國人民聽的，德國人現在是滿腹牢騷，不滿意要為南歐的小兄弟買單。默克爾的講話表明她是了解民意的，並為德國人出氣，但真正的政府政策，就不是那麼簡單的了。基民黨通過的成員國可退出的決議，可能也是姿態，德國表示自己有可能退出歐元區，也可能是在歐元區內部的談判上增加籌碼。不過南歐跟北歐的差異和矛盾已經突顯出來了，可能早晚會有南歐的成員國會脫離歐元區，意大利跟希臘換了內閣新政府可能會跟歐盟領導較為合作，這是兩國換內閣被市場看成好消息的原因。

        長遠來說，南歐豬國本性難改，用回它們自己貨幣，有一個本幣長期可貶值的軟墊子，可能日子反而好過一些。

        「第六十八則：菲米尼論斷」

        ＜一個良好的撤退，也應和偉大的勝利同樣受到讚賞＞

        瑞士軍事理論家菲米尼提出以上論斷，他認為明智的撤退跟打了勝仗一樣重要。這一理論同樣適用於企業經營，企業的經營者要高瞻遠矚，要洞察技術進步，消費模式的改變等等，對自己公司經營業務的影響，要及時從沒有前途的業務上撤退，將資源配置在適當的有發展前途的業務上。

        有無數例子說明，許多企業在「看起來還可以」的情形下滿足於現狀，在技術進步或消費模式改變時，跟不上潮流而被淘汰。