Daily Archives: 2011 年 8 月 29 日

        今天共有四篇網誌，標題是「股市隨筆」，「雜談」，「回應網友 – Hai Yin」及「180則智慧結晶 ( 4 )」。

        貝南克的講話，即時的QE3的期望落空了。美股雖一度大跌，但收市倒升了130多點。貝南克雖然承認復甦緩慢，但也不認為美國會步入衰退，又保留了「聯儲局仍有很多工貝可刺激經濟」這一句，所以也不是太負面。

        現在市場情緒並沒有大禍臨頭這種危機意識，祇是觀望情緒很濃。觀望什麼呢？一是歐債問題，一是美國經濟會否真的陷入衰退。歐債問題不會很快有結果，美國的數據也將是有好有壞，資金避險不會避很長時間的，沒有進一步的壞消息出來，股市應該漸漸向好。

        內銀股斬已公佈業績，可說好到無暇可擊。現在祇能搬出懷疑撇賬不足這一個理由，等於說內銀股都在做假賬，其實分析員是不應懷疑賬有問題，賬有問題又何須分析？內銀股延期未付的賬款是在增加，這應該是跟國內銀根太緊有關，希望中央也注意到這個問題罷？

        「關於股神畢菲特」

        股神畢菲特 (Warren Edward Buffett) 對於關心投資的網友來說，可能耳熟能詳，畢菲特的投資成就當然無庸置疑，但他也不是每一次都對。

        早年收購後來成為他的投資旗艦的巴郡企業，就不是一個完美的投資。巴郡企業是一家紡織企業，經營困難放盤，畢菲特買了下來，用他的價值理論這家公司便宜，而且公司擁有不少現金。畢菲特原想可以改善紡織經營，但事實上受新興國家競爭，紡織已不能在美國生存，最終他關閉了巴郡的紡織業務，而巴郡的現金在畢菲特運用下，在股市獲得巨利。如果當初不買巴郡，用買巴郡的錢投資在股市，應該可以少很多麻煩 (結束紡織業務)，有更多資金投資。

        後來他投資報業，糖果，傢俱，也有挫折，但都是輸少贏多。直到他投資可口可樂大手筆，大成功，他的聲望才開始響亮。08年金融危機時，他投資在高盛及富國銀行，也不是在最佳時刻，他入股太早了一點，在他入股以後，該兩家公司股價接連重挫，直到聯儲局出來救市，才渡過難關。市場最差的時候，巴郡企業的財務穩定性，都受人質疑。

        08年股災後，他的名字就是品牌，有一種「金手指」的作用，投哪一隻股票，就哪一隻漲，有大量的人跟風投資。

        畢菲特本來跟彼得．林治一樣，猛烈批評衍生工具，但衍生工具普及以後，畢菲特也經常利用衍生工具。

        他在比亞廸汽車的投資，迄今沒有沽出，有人替他計算本已賺了幾倍，現在所賺不多了。此事因為曾經大肆宣傳，可能面子關係，巴郡迄今沒有沽出所持股份，但如果巴郡不斷重複沽出call期權，可能早已賺回了投資本金，也不必知會外界。

        現在衍生工具當道，大戶看淡可以沽現貨，沽期指，沽成份股期權，三管齊下，也許是市場波幅擴大的一個原因。

        看看商品市場，那些超級大戶推出商品ETF，用客戶的錢建立龐大存倉，然後做好做淡都由得他們控制，中小戶出了錢，反而等如買了一把刀，交給大戶，而大戶常常用這把刀來斬人，這又是今天市場波幅大的一個原因。

        畢菲特成功之處，一是能正確選股，二是在危機時入市，計算清承受能力，每次他都能捱過低潮成贏家。

        Hai Yin：謝謝你8月26日的留言。

        為什麼選AIA？保險公司總揸住很多國債，不知有無揸歐豬國債？大家樂有防守性，但每日成交太少，也不是大藍籌。內銀股曾在週四在A股市場大升，我覺得是空穴來風，未必無因，像建行、工商、中銀，買了收息都很好。我覺得大規模出現壞賬的可能性不存在，現在跌得深的大藍籌反彈的機會也大很多。經濟不會死，股市也不會死，眼前觀望一下，一、兩個月內應會明朗一些。

        意見僅供參考。

                                                                                        祝

                                好！

        「第四則：攀比效應」

        ＜不要將自己與他人攀比，不要羨慕鄰居的草坪比你的綠，多想想怎麼佈置你自己的花園。＞

        一個人如果有別人是這樣，所以我也要這樣的想法，就應該想一想：「這真是我需要的嗎？」不要總是看著鄰居的草坪比較綠，應該回頭想想自己的花園應如何佈置，多關注自己的生活，自己的需要，少一些無謂的攀比。

        你買了一間較大的屋，應該是很開心的事，但你想到某位朋友的屋比你更大，你會不會又不滿足了呢？如果這樣會令你不太愉快，你不如好好欣賞新屋帶給你的舒適，珍惜自己擁有的，享受你的幸福感。