Monthly Archives: 二月 2011

        「讀後感想 ( 1 )」

        我在二十年前就讀過這本書，也留下深刻的印象。這一次為了在Blog上介紹這本書，又仔仔細細讀了一遍。書裡面介紹了許許多多猶太財閥的真實故事，讀的時候也真令我吃驚，有那麼多最著名的大公司，一個名字又一個名字，原來老闆都是猶太人，他們在商界的成功是毫無疑問的，一個又一個大科學家，大發明家，原來也是猶太人。

        猶太人人口極少，但他們對世界經濟，科學，文化的貢獻非常巨大，是一個非常成功的民族。

        回頭看猶太的歷史，從遠古的做敘利亞人和埃及人的奴隸，兩次立國又兩次被滅國，他們漂泊流浪在歐洲，經常被所在國視為「異端」，受到無數歧視和迫害。我們知道的希特勒對猶太人的滅絕運動，在歐洲歷史上大概是第五次對猶太人大規模的迫害，在這樣惡劣的環境底下，猶太人堅持著自己的傳統，沒有被消滅，沒有被融合，這個民族是有它獨特的成功之道。

        今天共有兩篇網誌，標題是「關心時事」及「塔木德 ( 89 )」。

        「埃及動亂」 ( 3 )

        我在2月1日關心時事短評中，提到……埃及內鬥要持續一段時間，最後出來掌權的那個，如果不是教士 (在埃及這一可能不大)，一定是穆巴拉克身邊的某一人。現在穆巴拉克下台了，由副總統蘇萊曼出面，組成一個軍人委員會出來執掌政權，並答應在今年底實行「公正，自由的民主選舉」。

        2月1日時的猜測大體上是對的。

        但埃及的動亂還不能輕易判斷已經結束，由於獨裁者在位時，總是將管治國家的權力分散給許多親信，讓他們彼此牽制，彼此監視。而獨裁者獨攬大權，所以即使權力由軍隊接管，軍隊也不是鐵板一塊的，總司令和總參謀長可能就是兩派，空軍和陸軍又不是互相從屬，軍隊管情報的跟政府管情報的可能又有不同的幾派。

        此外，獨裁者掌權時，所有的社會力量都受鎮壓或操控，獨裁者一去，什麼妖魔鬼怪都可能冒出來，如能實踐「有秩序的權力轉移」，就是埃及人民的福份了，祇要軍隊內部的權力爭奪不要表面化，有秩序的權力轉移還是可能的。

        寫到這裡不禁想到我們中國在1976年經歷了很相像的情形，一個高度獨裁的權力，隨著獨裁者的離世而結束了。中國是幸運的，出了一位鄧小平，他在中國軍隊內和中共黨內都有很深的淵源，他復出執政，元老勢力迅速向他靠攏。四人幫發現雖然經營了十年，但他們在黨內和軍隊內都抓不到實權，權力迅速轉移到以鄧為首的一派老幹部手中，而鄧開創了一條與毛截然不同的新的路線。

        毛逝世以後鄧小平在很短時間裡整合了黨和軍隊的權力，將來研究這一段近代歷史應該也是很有趣和有意義的。一方面鄧有軍功，本身是帶兵的統帥，他在「文革」前又是中國共產黨的「總書記」，威望高，人脈廣。另一個因素大約是有一個四人幫的對立面，倒行逆施天怒人怨，有一點理性的有權的人在動蕩時候都站到鄧的一邊來了。因為有了反右派，直到文革的二十年腥風血雨，才換來了三十多年的「改革開放」，也是天定的中國的命運罷？

        「生意場上沒有禁忌」

        「律法是相對的，政治是相對的，國界是相對的，甚至道德也是相對的，祇有你承諾的合約是永遠的。」……＜塔木德＞……

        生意祇是生意，祇是為了賺錢，猶太人在做生意時，先排除了許多道德和情感的掣肘。

        比如一般企業家對自己創立的企業會有一種特殊感情，如果從先輩手上繼承了企業，自然會帶上一層對祖先崇拜的感情。猶太人不這麼看，祇要有好價錢，自己的公司都可以賣，賣也是生意的一部份。

        猶太人做生意，較少考慮政治的，道德的禁忌，祇要不違法，祇要有利可圖，他們都樂意去做，合約上有對他們有利的條款，他們會佔盡便宜，怪祇能怪對手事前思考不夠週密。
        蘇聯立國之初，許多美國企業因為不願意幫助共產蘇聯發展經濟，不願跟蘇聯做生意，當時最早進入蘇聯市場的美國企業，差不多老闆都是猶太人。

        「塔木德」猶太人的致富聖經，這一本書至此已全部介紹完畢，下一節開始將有幾節我自己的「讀後感想」。

        這篇「股市隨筆」原是昨天貼出，但遺漏了，今天補貼出來。

        上週五恒指終於升了120點，結束連續幾天的大跌。上證指數升9點，成2827點，跌近期的低點比，升了近200點。港股連日大跌，其實沒有特別的理由，有說資金流出新興市場，回流美歐，或許會有一些，但香港同業一個月期拆息依然低企在0.14厘，比近期高位反而回落了一些，不像有大量資金流走。其實無需找理由，祇是大戶炒作的結果，到某一時候「大戶越入越低」，等大戶吸飽了貨，股市又會升了。

        中國央行雖然調升了利率，但操作上卻在回收央票，放錢出來，總之央行走在鋼索上會做出特別多的搖搖擺擺的平衡動作，實際上也不能將銀根收得太緊。如果我們看到GDP增速回落到9.5%以下，央行又會放鬆銀根了，這很可能在第二季度發生。像現在這樣，通脹在5%左右，基準貸款利息要到7厘，比通脹高2厘，才能抑止經濟增速，讓通脹回落。如果基準信貸利息調到7厘，商業銀行的貸款息率要升到9 – 10厘，那時通脹治好了，衰退也來了，所以是央行不願做的事。現在這樣修修補補通脹壓不下來，央行兩難，投資者也祇能見一步行一步了。

        美國政府可能要重組「兩房」的架構，「兩房」的債務大約有美國政府的國債一半那麼多。美國政府是有法律文件擔保兩房的債務的，可能要改名字都很難。兩房實際上已被國有化，再要改組，大約是將它改成100%國有吧？

        美國經濟正在好轉，現在已很少人質疑了，整個西方的銀行業經過09，10兩年的療傷，現在也步入正規了，金融海嘯時回流香港的資金是可能漸漸流出的，一千多億資金零息存在香港的銀行體系裡，也是奇觀，但這種情形不會永遠繼續下去的，如果HIBOR上升，等同香港加息了，祇是沒有人知道同業拆息結餘要減少到什麼程度，才會引發HIBOR上升？

        今天共有三篇網誌，標題是「回應網友 – Mathew Chan及小米」及「塔木德 ( 88 )」。

        Mathew Chan：多謝留言。

        要去大陸拿地，要去鄉或者村的政府，說明你的計劃，要多少地？農村政府對農業的投資抱十分歡迎的態度，由當地政府去跟農民協商，將租賃權轉讓給你，租地的合約由當地玫府跟你簽。但由於租賃權屬於每家每戶農民，所以合約上應包括所有轉讓租賃權的農民的簽字背書。

        在地上搭建溫室，如用金屬結構配以塑膠膜，每畝地約需投資人民幣60000至150000元，相關技術可聘請農科的技術人員，或跟大學的農業專科合作，農業工人就請當地的農民，他們有土地租賃的租金收入，又有在農作的工資收入，生活應有改善。

        十年前我曾去我的家鄉嘗試實行這一計劃，租500畝地，但當地農民每戶祇有小片土地，他們不願租出來。因為我想租地，村政府反而去威逼農民將地交出來，我知道了以後雖然前期工作已投入不少錢，也立即決定停止這一計劃，將地還給農民，所以想要找地，要找沒有人耕種的荒廢地。

        土地是人類生存的基本資源，供應越來越少，如能開發不能耕種的荒地，荒地也就值錢了，整個計劃也需要很多資金及精力，自問今天的我已沒有這樣的魄力。

                                                                                祝

                                好！

        小米：知道你在做假日農夫，有利健康，也很有趣。

        不知你手邊有沒有新鮮的茄子，絲瓜，或任何蔬菜的種子，如果方便的話，冒昧請你寄幾十克給我，我想種在自家的屋頂上。

        我的公司地址是：Room C2，29/F，Tower 1，

                                        Admiralty Centre，

                                        18 Harcourt Road，

                                        Admiralty，Hong Kong．

        如果不便就不要寄了。

        謝謝！

        「走自己的路」

        「不要模仿，如果你要成功，你應該朝新的道路前進，不要跟隨被踩爛的成功路。」……＜塔木德＞……

        商人就應該精明，也不必掩飾自己的精明，精明不是指分厘必爭，精明更重要的是要有新的創意，要在適當的時候做適當的投資。

        菲勒那一年77歲，他知道自己重病纏身，就要離開這個世界，他讓自己的秘書在報紙上登了一則廣告，說他即將去天堂，願意給任何人帶去他們給逝去親人的口信，代價是每一條口信100美元。這一則看似荒唐的消息，卻弔起了很多人的好奇心，結果菲勒在臨死前收到了10萬美元。

        他又讓秘書登另外一條廣告，說自己是風度翩翩而又有禮貌的紳士，沒有太太，願意和一位有教養的淑女死後共居一個墓穴，結果也真有一位富有的婦人，出資5萬美元跟他同居一穴。

        再荒唐的想法，也許都值得試一試，為什麼那麼肯定一定行得通或一定行不通？

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「塔木德 ( 87 )」。

        昨天恒指續跌455點，但上證指數升了44點，成交1171億。

        股市每天的升跌，總有分析員站出來評論一下為什麼升？為什麼跌？將一切現象合理化，其實所謂的理由常常是很牽強的。我們都知道股市中有造市者 (Market Maker)，有時升跌根本就是那些大戶想要市升或市跌。但即使再大的大戶，也不可能長期逆市而行。上世紀90年代，美國有非常出名的白銀市場的超級大戶亨達兄弟，當時他們動用幾十億美元，將白銀推高，但銀價太高了，受到其它大戶聯手狙擊，最後兵敗如山倒，兩兄弟從此從市場中消失。看到A股上升，雖然港股繼續跌，倒也不太擔心，沽空的大戶總是要回補平倉的，到了時候一天升幾百點也不出奇。

        聯儲局主席伯南克在國會作證，除了強調失業率高不能期望很快降下來，美國仍沒有通脹威脅，但也提到會按照經濟情形隨時檢討。QE2做到六月份，不太可能中途停下來，QE3是否還有，則不能肯定，眾議院中共和黨變成多數，議員的取態會影響聯儲局決策。

        「每個人都是獨一無二的」

        「一個人的價值，絕不低於任何其它人的價值。」……＜塔木德＞……

        塔木德裡有一個故事：

        有兩個人受困在沙漠裡，其中一人身上還有一些水，但如果兩人均分這些水，兩人都走不出沙漠，如果祇給一個人用，他可以獲救。著名的派圖拉比教授說：有水的應該喝，可以不分給另一個人，爭取活命的機會。

        猶太民族經常是生活在歧視，壓迫的環境中，生活也常常是很艱辛。

        十九世紀中期，洛克菲勒已雄霸北美的石油市場，並開始將業務向歐洲發展。此時一個猶太青年塞繆爾，出生在英國一個漁村裡，靠採集貝殼並將貝殼裝飾在傢具箱子等用具上，出售這些貝殼產品賺錢。他看到了在歐洲發展石油事業的潛力，創建了殼牌石油公司，殼牌油公司的商標，就是塞繆爾最喜歡的扇貝的圖案。

        所以，一個普通的年輕人也可以挑戰大亨。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「塔木德 ( 86 )」。

        昨天雖然隔夜美股表現很好，但香港股市還是隨A股下跌。市場中又有傳言，有某某大鱷在大手沽空期指，這種消息通常是有心造市的人放出來的，但經濟不錯，股市跌多了也回彈的，不必太在意這一類消息。

        中國央行加息，著眼點是要冷卻經濟。經濟增速太快，信貸增長太快，都要出問題，加息以後，經濟受壓制，就像駕駛汽車時踩掣動一樣，汽車會減速，經濟增長會減速，間接地有冷卻消費的作用，理論上經濟好才會加息，加息不是壞消息。但在中國，央行的一舉一動常常是「出乎意料」，而市場更將央行的政策拿來做炒作的藉口。

        A股市場上，資金源源不絕流入新上市的垃圾股票，相關的公司「圈錢」成功，相關的基金經理人人都有好處，苦了的是小股民，真正優質的股票卻又無人問津，真是怪事何其多？在香港上市的一些中小企，也連連出事。最近的一家是中國森林，搞到證監處要出來提醒保薦人，注意新公司質素，所以二、三、四線的小公司小投資者是不宜沾手的，公司誠信太成問題。緊守祇買大藍籌的原則，在上落市中獲利，大約是小投資者獲利的唯一的王道的方法。