股市隨筆

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「塔木德 ( 95 )」。

        又是週六，昨天恒生銀行宣佈今後新做樓宇按揭會以最優惠利率為基準，以H (拆息) 為準的，祇考慮個別客戶的特殊情形。

        假定其它銀行不跟隨，等於恒生宣佈將此業務拱手相讓，一個可能是H + 0.8，實在太低，銀行息差太低，利潤太低，做不做都罷了，但這一情形可能性不大，按揭市場的市場佔有率對銀行是重要的。另一種情形就是香港大銀行 (至少包括匯豐) 已有默契，由恒生來帶頭，如是這樣，則新做按揭利息就是2.15厘，不是現在的0.94厘，相差很大很大。樓宇按揭實質的加息已經在醞釀了 (已經從H + 0.7調整到 H + 0.8 – 1.0)，這一影響相信在短期內就會反映到樓市上。

        G20財長又在開會，這一次不單是美國，甚至多個新興市場國家都抱怨人民幣估值太低，中國受到很大壓力。上次胡錦濤訪美，行程結束時有一段新聞，報導美國財政部副部長的一段簡短談話，他表示對中美有關匯率的談判結果表示滿意，中美之間必定有相關的默契。我再提一次，可能明年此時人民幣兌美元的匯率美國已經知道了，人民幣兌美元每年升值5 – 7%，是最起碼的升幅了。現在各新興國家貨幣匯率兌美元升幅都比人民幣大，所以中國不需擔心競爭力降低的問題，貨幣升值對壓抑通脹是立竿見影的，對中國有利。人民幣全面開放自由流通，應該在最近一、兩年就會發生，有一個升值勢頭也是有利於辦這件大事。