主權債務危機
最近希臘政府出現償債問題,市場接著又提出了葡萄牙,西班牙,愛爾蘭,意大利的債務問題,甚至提出日本跟英國都有問題。
市場衡量這些國家的債務危機主要是用兩個指標,一是國家負債佔GDP的比例,另一是財赤佔政府預算開支的比例,表面上看這種分析似乎沒有問題,但其實忽略了一個非常重要的因素,就是那些國家內國民財富的總量。
上述諸國中、日本、英國,國民財富是非常高的,也就是說政府雖窮,但百姓富裕。日本繁榮了三十年,國民儲蓄率很高,日本的國民儲蓄及海外投資是很高的,英國也是「日不落帝國」,風光了100年,雖然兩次大戰後國力日下,但民間財富是驚人的。在美國的外國投資,英國是佔第一位的,日本和英國政府發債,本國的老百姓跟銀行,保險金融機構認購是不成問題的,因此所謂主權債務危機此一問題可能是被誇大的。美國更不用說了,政府是負債累累,但國內千億百億的大基金多如牛毛,政府是窮,老百姓富裕的多的是,何況美國政府還有發鈔權,所以眼前的困境 (雙赤),已經拖了幾十年,也還可以拖下去。
至於將來?太長遠的將來也許真是不必擔心的,正如凱恩斯所說:「屆時大家都一命嗚呼!」