Monthly Archives: 六月 2009

股市隨筆 ( 2 )

Posted on 2009 年 6 月 9 日 | 發表留言
        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆 ( 1 – 2 )」及「厚黑學 ( 28 )」。
 
        執筆時道指跌了120點。
 
        我在5月15日Blog中提到，美國市場上正在進行空前規模的大集資，在這些大銀行集資完成之前，美股應該不會大幅下跌，現在這一集資行動已經基本完成。前兩個星期內，壞消息都可以解讀成好消息，現在卻各種憂慮又再浮現，都不是偶然巧合，祇要不是崩盤式的大震盪，股市時常是會有「Market Maker」在造市的，當然他們也是順勢而行，股市在目前的高位再難上升，不能升祇能跌，股市一定要有波動才能增加成交。
 
        現在看起來近日內應有一個調整期出現，但市場資金充裕，危機感也消退了，游資金開始投入資產市場，股市調整幅度應該不會太大。
 
        長債利息高企會吸走資金，不利股市，不利樓市，聯儲局如果急於刺激經濟，最終仍可能再出手買國債。近日商品價漲了不少，又有人提出11月可能美聯儲局加息，但相信不會那麼快，油價因為OPEC及供求關係，未必會跌，但銅跌由於需求疲弱，很可能會跌價。現在失業高企，消費者都樽節開支，通脹不是近期內會發生的。

發表留言

張貼在 股市隨筆

股市隨筆 ( 1 )

Posted on 2009 年 6 月 9 日 | 發表留言
               昨天恒指開市曾跌300多點，盤中回穩，午後跌勢加劇，跌了426點，以全日最低價收市，跌幅2.28%，而A股仍是上揚的。執筆時道指期貨跌了80點，今夜道指很可能下跌，A 股也在高位一段時間了，不能進祇能退。近期將會有一個調整出現，每次調整都是入市的機會，每個投資者都有自己心儀的股票，比較熟悉的股票，何時入市要自己決定。
 
        中鋁收購力拓一事，最後終告失敗，但這次並非外國政府阻撓，澳洲及相關的美國、德國在政府層面上沒有對此交易提出反對，市場改善了，資源有價，這一類企業可以輕易地在市場上集資。這次的收購規模太大，也不可避免地太張揚，收購不成是很可惜的事，唯有再等機會了，由此可見分散儲備之困難，美國以外其它有外匯盈餘的國家，除了繼續買美債，沒有別的辦法。

發表留言

張貼在 股市隨筆

厚黑學 ( 28 )

Posted on 2009 年 6 月 9 日 | 發表留言
        「厚黑傳習錄 ( 13 )」
        – 辦事兩妙法 ( 1 ) –
 
        一)   鋸箭法
        有人中了箭，請外科醫生治療，醫生將箭桿鋸了，即索謝禮。問他為什麼不把箭頭取出？他說那是內科的事，你去尋內科好了，這是一段坊間相傳的故事。
 
        現在各級機關，與夫大辦事家，都是用這種方法。譬如批呈詞：「據呈某某等情，實屬不合已極，仰候令飭該縣知事，查明嚴辦。」「不合已極」這四個字是「鋸箭桿」，「該知事」是內科，或者批「仰候轉呈上峰核辦」，那「上峰」就是「內科」。
 
        又如有人求我辦一件事，我說：「這事我很贊成，但是，還要同某人商量。」「很贊成」是鋸箭桿，「某人」是內科，或者說：「我先把某部份辦了，其餘的以後再說。」「先辦」是鋸箭桿，「以後」是內科。此外有人鋸箭桿，並不命其尋找內科的，也有連箭桿都不鋸，命其徑尋內科的，種種不同，可自行細細參詳。…… (待續)

發表留言

張貼在 厚黑學

厚黑學 ( 27 )

Posted on 2009 年 6 月 8 日 | 發表留言
        「厚黑傳習錄 ( 12 )」
        – 做官六字真言 ( 3 ) –
 
        五)   聾
        就是耳聾，「笑罵由他笑罵，好官我自為之。」聾字中還包括瞎子的意義，文字上的詆罵，祇當沒有看到。
 
        六)   弄
        即弄錢之弄，讀平聲。千里來龍，此處結穴，前面的十一個字，都是為了這個字而設的。弄字與求官的「送」字是對照的，有了送就有弄，這個弄字，最重要注意，是要能在公事上通得過才行，有時通不過，就自己墊些腰包裡的錢，也不妨。如果通得過就大弄一筆，也不用客氣了。
 
        以上十二個字，我不過粗舉大綱，許多精義都沒有發揮，有志於官者可按著門經，自去研究。

發表留言

張貼在 厚黑學

股市隨筆

Posted on 2009 年 6 月 6 日 | 發表留言
        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「關心時事」及「厚黑學 ( 26 )」。
 
        執筆時是週五上午11:00，週四美國十年期債息又大升165點子，升到3.716%。市場預期將有大量國債推出拍賣，當然會要求更高回報，所以美國長債近期跌得很厲害。長債息率高會吸收資金入債市，對股市及實體經濟不利，除非聯儲局再入市印鈔票買國債，否則美國長債利息很難下調，而印鈔買債又受到各方質疑，還可能引發美元更下跌，聯儲局也在兩難困境中。
 
        港股在19000關前牛皮了多天了，股市是不進則退的。而從高盛配售工商銀行，到昨天華潤電力配股集資，以及不少地產股配股集資，都是市場短期接近見頂的不祥信號，投資者小心為上，但由於基本因素已變，而市場資金充裕，港股調整幅度也未必太大。

發表留言

張貼在 股市隨筆

關心時事

Posted on 2009 年 6 月 6 日 | 發表留言
        已故中國總理趙紫陽，在他留下的錄音談話中清楚地表明，他認為議會民主制度是現有的世界各種政制中比較好，行之有效的制度。
 
        議會民主制度下，民意代表及國家領袖是由選票產生的。因此為政者首要是顧及民意，各社會階層，各利益集團都可以自由地表達意見，政府決策必需符合大多數人民的利益並照顧少數或弱勢群體，這才能真正構建和諧社會。國家的南北東西不同地區，社會的智愚強弱的不同部份，必有差異，必有矛盾衝突，如果在制度上有不合理、不公平的缺陷，經過辯論，用立法的方式來不斷完善社會結構，民主制度有足夠的彈性和包容來不斷完善自身的制度，而合理的制度提供了權力的制衡，避免「絕對的權力造成絕對的腐敗」。
 
        社會進步，國家進步，大方向總是這樣，但各國政制如何演變，卻各有自己不同的道路。
 
        中國歷史上幾千年都是皇權社會，那是貴族和地主主導的政治，中國歷史上從來沒有過強大的資產階級，從來沒有過強大的中產階級。現代歐美的議會政制，是在資產階級和中產階級強大以後，向皇權爭奪政治的主導權以後的產物。「人人平等」的口號，就是批評以前平民跟貴族的不平等，中國如果有了強大的資產階級，強大的中產階級，政制也會改變，社會本身會蛻化。
 
        這是一個太大的題目，我祇能提一點淺顯的看法。
 
        趙紫陽的講話記錄，另有一個重要意義，他是一位共產黨的最高層的官員，什麼時候開始他腦子裡有放棄一黨專政的念頭？將來會不會有一樣開明，一樣有遠見與魄力的領袖出現？

發表留言

張貼在 關心時事

厚黑學 ( 26 )

Posted on 2009 年 6 月 6 日 | 發表留言
        「厚黑傳習錄 ( 11 )」
        – 做官六字真言 ( 2 ) –
 
        三)   繃
        繃，即俗語所謂繃緊，是恭字的反面字，指對下屬及老百姓而言。也分兩種：一種是儀表上，赫赫然大人物，凜不可犯。二是言談上，儼然腹有經綸，槃槃大才。恭字對飯甑子所在地而言，不一定是在上，繃字對非飯甑子所在地而言，不必一定是下屬和百姓，有時甑子之權不在上司，則對上司也不妨繃，有時甑子之權，操諸下屬或老百姓，又當改而為恭，吾道原是活潑潑地，運用之妙，存乎一心。
 
        四)   兇
        祇要能達到我的目的，他人賣兒鬻婦，都不必顧忌，但有一層必要注意，兇字之上定要蒙上一層道德仁義。……(待續)

發表留言

張貼在 厚黑學

股市隨筆

Posted on 2009 年 6 月 5 日 | 發表留言
        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「厚黑學 ( 25 )」。
 
        昨天恒指收市微跌了73點，上證指數也微跌，跌了11點。
 
        美國有幾家大金融機構，包括高盛，大摩等等，表示要提早歸還政府的救市資金，市場將它們的行動解讀成管理層不願意工資、花紅受政府指點，似乎是管理層出於私利。其實問題不是那麼簡單，這裡有一個企業形象問題，如果高盛做得到而大摩做不到，就有一種標籤效應，似乎高盛比大摩更強，所以大家也在競爭。現在聯儲局在「壓力」測試之後又提出新的要求，要這些想歸還救市的企業再在市場集資增加資本，這些金融機構也都做到了，其中大摩增資20億美元，其中10億是中國中投公司出資的。中投入股大摩賬面虧損很大，但這次參與增資可避免股份被攤薄，相信在大摩的投資，假以時日會證明回報不錯。
 
        聯儲局主席貝南克在國會作證，提醒國會和政府，要注意財赤太大，長遠來說造成經濟的不穩定。其實財赤大是為了救市，貝南克不是不知道，這些話是一種姿態，表示美國政府會做些事。現在10年國債孳息率3.65%，政府財赤會更大 (付高息)，美國經濟面臨的困難還是很大的，市場現在傾向於向樂觀的一方去解讀經濟數據，但情緒會變，美國面臨一個較深的調整，例如10% – 15%的調整，可能性是很大的，但不會再有危機感，香港的情形應比美國為好。

發表留言

張貼在 股市隨筆

厚黑學 ( 25 )

Posted on 2009 年 6 月 5 日 | 發表留言
        「厚黑傳習錄 ( 10 )」
        – 做官六字真言 ( 1 ) –
 
        做官六字真言：「空、恭、繃、兇、聾、弄」，此六字俱平聲，其意義如下：
 
        一)   空
        空即空洞的意思，一是文字上，凡是批呈詞、出文告，都是空空洞洞的，其中奧妙我難細說，講到軍政各機關，把壁上的文字讀完，就可恍然大悟。二是辦事上，隨便辦什麼事情，都是活搖活動，東倒也可，西倒也可，有時辦得雷厲風行，其實暗中藏有退路，如果見勢不佳，就從那條路抽身走了，絕不會把自己牽掛著。
 
        二)   恭
        就是卑恭折節，脅謟笑之類，分直接、間接兩種，直接是指對上司而言，間接是對上司的親戚，朋友、丁役、姨太太之類而言。……(待續)

發表留言

張貼在 厚黑學

股市隨筆

Posted on 2009 年 6 月 4 日 | 發表留言
        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「關心時事」及「厚黑學 ( 24 )」。
 
        昨天恒指借著A股升勢，再次沖19000點，但無功而返，全天僅升了187點。
 
        中國的銀行信貸，五月份約為5000億，回落到一個較正常的可持續的水平。
 
        看看美國政府的高官，一個個走馬燈一般地訪問北京，態度謙卑。真是風水輪流轉，十幾年前，克林頓時代，動不動就取消最惠國待遇威脅中國，曾幾何時變成債仔去拜訪債權人，但這個債仔欠債實在太多了，中國怎能安心？最好的方法是將人民幣自由兌換，讓外國政府也揸住巨額的人民幣，可以減少風險，這一次的全球金融危機將中國提早推向經濟強國的地位，可說是一個大機會。
 
        通用汽車賣出的第一個品牌是悍馬，賣給四川一家名不見經傳的民企，這家民企連國內的經濟學家都不熟悉，它是2005年才註冊的，總資產50億人民幣，不明白是吉是兇？我說過中國政府應放開外匯管制，讓老百姓，讓中小企，讓千千萬萬人一起來收購外國的好資產，這句話倒是應驗了。想上去四川這家民企必是盤算過的，這家公司叫「騰中重工」，祝「騰中重工」好運！話是這麼說，但我為「騰中重工」也捏了一把汗，通用根本是積重難返，美國人要扔掉的東西揀回來可要小心，這種投資不像是資源礦山的投資，那邊是一家三千人的大廠，每月在虧，能扭轉過來嗎？
 
        美國五月份失去工作崗位是532000人，還是很高很高，其次美國國債債息升得很高，十年期國債息率3.63%，國債息率一高，資金會從股市流入債市，而且長息降不下來，影響經濟復甦，這是眼前現實的憂慮。

發表留言

張貼在 股市隨筆