中國人民銀行行長周小川發表署名文章，提出用國際貨幣基金組織的特別提款權，來作為「國際儲備貨幣」，出發點當然是對的，不讓某個國家的私利凌駕於世界甚它國家的利益。例如美國印鈔，去買美國國債，聯儲局手上的新國債是零成本的，當然會沖淡中國持有的美國國債的權益，在這一點上，日本跟中東油國的立場大概是跟中國一樣的，這祇是一種構思，短期內不可能實現，但也表明世界對美元的信任開始動搖。
國家發鈔以什麼作為價值的擔保？這其實是一個古老的問題。從一開始發行紙幣，這一問題就被提出來了。早期的英鎊，後來居上的美元，都是跟黃金掛鈎的，人民為什麼要信任機器裡印出來的花花綠綠的一張紙的價值？那張紙幣的背後，代表的是黃金的價值，但金本位制先後都被廢除了，一個原因是政府無力維持紙幣的價值，紙幣不斷貶值，政府用黃金兌換紙幣的承諾無法履行。另一個原因是經濟成長快，發鈔量增加得快，黃金的產量遠遠跟不上，沒有了黃金的擔保，鈔票的價值靠政府的信用。二次大戰後，美國獨霸全球，美元的國際貨幣地位，並不是任何人賜予的，也不是美國自封的，而是市場自然形成的，並沒有要求中國持有美元儲備，理論上中國可以分散儲備，實際上其它的選擇分散不了多少儲備，除了繼續累積美國國債，別無它法。
國際貨幣基金的特別提款權是否比美元更安全？也是值得商榷的。美元國債可以向美國政府去兌現，國際貨幣基金祇是一個國際組織，如果成員國沒有誠意支持它，向誰去討債？再說，特別提款權如何流通呢？
所以周小川的提議，祇是一種政治質疑，表示現在的國際貨幣體系有缺陷，中國對美元的價值有懷疑，在二十國峰會開會前周的文章可增加中國討價還價的籌碼！真正國際貨幣體系的改革還很遙遠，可能我這一代人都看不到的了。
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