今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「介紹張五常教授的文章 ( 13 )」。
昨天全球股市算是風平浪靜。
股票交易所的交易規則，有時對參預博弈的各方的策略有很大的影響，說一個有趣的小故事。
在紐約交易所早年的歷史上，曾發生過一件事。有眾多的投機者沽空一家公司，而該公司的大股東則在市面上不斷買入自己的股票，沽空的人很多，但股價反而上升。幾天以後該位大股東拖了一個大皮箱走進交易場地，大聲地宣佈：「你們再沽空吧！我公司所有的股票都在這個皮箱裡！」正在此時證交所宣佈，沽空的人可以在一年以後交收股票！結果可想而知。因為該公司的大股東是借了錢來買入自己公司的股票的，根本負擔不起一年的利息，最後仍是破了產。為什麼會發生這樣的事？因為參與沽空的人的勢力控制了交易所，為自己私利改動遊戲規則。這故事流傳廣泛，但真確性存疑，當作茶餘飯後的話題吧！
香港也曾發生過類似的事，1986年美國股市突然崩盤，一天內道指跌了25% (記憶可能不太正確)，當時聯交所很多有勢力的人都在做恒指好倉，眼見要虧大本，竟然決定停市四天，希望四天內美股回升，結果真是停了四天市。但開市以後一樣大跌，觸發了政府介入，聯交所改組。我認識多位做經紀的朋友，在那一次輸得很慘。
補充：週一尾盤匯豐大跌，是德銀在沽出。據說財爺約見了德銀的管理人，也是一種阻嚇行動吧？有人猜測那一次的「嘜價」是跟德銀發行的「牛證」有關的。
港交所因此又改例，從下週一開始取消「競價時段」，回復舊制，但舊制是更易「嘜價」的。
此外，買「牛、熊」證的投資者應該知道，跟莊家對賭有多大贏面？
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